Vyhodnotenie makroekonomickej
nerovnováhy v Európskej únii
s odporúčaniami pre regionálnu
politiku
Stanislav Kološta
Pavol Kráľ
Cieľ
• Cieľom článku je navrhnúť pracovnú verziu
agregovaného indexu makroekonomickej
nerovnováhy v EU.
Hospodárska kríza a parciálne skúmanie ekonomickej nerovnováhy
• MIP bola založená v Decembri 2011 a do praxe uvedená prvýkrát
v roku 2012. Jej cieľom je detekcia, prevencia a korekcia
makroekonomickej nerovnováhy.
• Na základe vývoja ukazovateľov sledovaných v MIP dáva Európska
komisia odporúčania členským štátom ohľadom prijímania
efektívnych riešení, ktoré by mali byť komplexné a sprevádzané
koordinovanými politickými postupmi a rozhodnutiami.
• Indikátory:
• hlavné a
• vedľajšie.
Prehľad hlavných indikátorov monitorujúcich
makroekonomickú nerovnováhu
Predpoklad Názov hlavného indikátora Jednotka Prahová hodnota
+/Bežný
účet platobnej bilancie – In 1
% z HDP -4% +6% HDP
+ Čisté medzinárodné investície – In 2 % z HDP -35% HDP
: (+/-) Efektivita výmenných kurzov % zmena +-5 až 11%
+
Podiel na svetovom exporte – In 3
% zmena -6%
+/- Nominálne pracovné náklady- In 4 % zmena +12%
:
Ceny bývania
% zmena +6%
- Súkromné peňažné toky – In 5 % z HDP 14% HDP
- Súkromný dlh – In 6 % z HDP 133%HDP
- Vládny dlh – In 7 % z HDP 60% HDP
- Miera nezamestnanosti – In 8 v % 10%
Celkové
pasíva finančného sektora – In 9
% zmena +16,5%
Komponentné záťaže jednotlivých indikátorov
PC1 PC2
In 1 -0.4004844 -0.04958127
In 2 -0.3209943 0.07609515
In 3 0.4088168 -0.24655112
In 4 0.4027571 0.23151726
In 5 0.1860343 0.55308305
In 6 -0.2978483 0.46888368
In 7 -0.3124168 -0.18510866
In 8 0.2114382 -0.50093849
In 9 0.3762947 0.25769395
Ilustrácia výsledkov PCA krajín EÚ s ich
charakteristickými hlavnými indikátormi
makroekonomickej nerovnováhy
Odporúčania
• nominálne pracovné náklady navrhujeme
nahradiť produktivitou práce,
• vo všetkých indikátoroch pracovať s ročnými
údajmi,
• pracovať s iným časovým obdobím napr. s
krízovým.
Pre konštrukciu agregovaného indexu MI
navrhujeme ďalej pracovať s kombináciou
ukazovateľov z hlavných a doplnkových
indikátorov.
Implikácie pre regionálnu politiku SR a ČR
• efektívne využívanie, spravovanie a propagáciu
regionálneho potenciálu vo väzbe na investície;
• podpora exportných odvetví;
• zabezpečenie rekvalifikácie v perspektívnych
odvetviach v súvislosti so systematickým riešením
nezamestnanosti a tvorby pracovných miest.
Na regionálnej úrovni by teda malo ísť o riešenie
problému nezamestnanosti, čo preukázali aj
výsledky PCA na národnej úrovni SR a ČR.
Budúce smerovanie výskumu
• Použíť PCA na objektívne stanovenie váh pre
jednotlivé indikátory so započítaním
prahových hodnôt.
• Použiť metódu „random forest“ s použitím
výsledkov hodnoty indexu CPI Transparency
International a zistiť, či korupčné správanie od
určitej hodnoty indexu môže predstavovať
reálny signál detegujúci problém s
makroekonomickou nerovnováhou
Ďakujeme za pozornosť
stanislav.kolosta@umb.sk
pavol.kral@umb.sk