5     SEKUNDÁRNÍ OBCHODOVÁNÍ S CENNÝMI PAPÍRY 5.1    Klasifikace sekundárního obchodování s cennými papíry
Sekundárním obchodováním se rozumí obchodování cenných papírů a jiných investičních nástrojů, které již byly na kapitálovém trhu obchodované.
Obchody na kapitálovém trhu nejobecněji dělíme (jak již bylo uvedeno výše) na obchody na regulovaném trhu, obchody v mnohostranném obchodním systému, obchody na komoditní burze, obchody na devizové burze, obchody u obchodníka s cennými papíry provádějícího systematickou internalizaci. obchody v rámci veřejné dražby cenných papírů, obchody over the counter (což jsou vše obchody na veřejných trzích), a na obchody na neveřejných trzích, kam se řadí individuální obchody, tj. převody práv k cenným papírů, které nejsou registrované na veřejných trzích, úplně mimo jakýkoli druh organizovaného převodního místa na smluvním základě.
Obchod uzavřený na regulovaném trhu byl dříve zákonem definován jako smlouva o koupi a prodeji investičního nástroje na regulovaném trhu, pokud alespoň jedna ze stran je osobou oprávněnou uzavírat burzovní obchody. V současnosti podobnou definici nemáme, nicméně můžeme ji v plném rozsahu aplikoval na sledující text. Princip obchodování je založen na automatizovaném zpracování pokynů k nákupu a prodeji investičních instrumentů. Na regulovaném trhu obvykle rozeznáváme několik trhů (číselná vyjádřeni odpovídají Burze cenných papírů Praha):
• hlavni trh: emise formou veřejné nabídky minimálně 200.000.000 Kč, 25 % emise rozptýleno mezi drobné investory, činnost minimálně tři roky, o přijetí rozhoduje burzovní výbor pro kótaci,
• vedlejší trh: emise formou veřejné nabídky minimálně 100.000.000 Kč, 25 % emise rozptýleno mezi drobné investory, činnost minimálně tří roky. o přijetí rozhoduje burzovní výbor pro kótaci (na Burze cenných papírů Praha aktuálně vedlejší trh není),
• nový trh: pro nové společnosti a menší emise, které nesplňuji výše uvedené podmínky: v jejich pozadí vystupuje tzv. patron - člen Burzy cenných papírů Praha. a.s.. jako ručitel investorské veřejnosti (nový trh aktuálně na Burze cenných papírů Praha není).
• volný trh: pro cenné papíry, které nesplňují podmínky pro jiné trhy. je vyžadováno méně informací, nižší poplatky.
Obchody s cennými papíry se skládají ze dvou složek:
1, převod peněžních prostředků a
2. převod cenných papírů nebo investičních nástrojů.
Obvykle se tedy provádí dva reciproční převody, ledy převod peněžních prostředků kupujícího ve prospěch prodávajícího a převod cenného papíru nebo investičního nástroje prodávajícího ve prospěch kupujícího.
Na regulovaném trhu Burzy cenných papírů Praha probíhají následující typy obchodu.
které odpovídající jednotlivým částem regulovaného trhu:
• automatické obchody, aukční režim - aukční obchodováni s uskutečněním nákupů a prodejů vždy hromadně v určitém okamžiku,
• automatické obchody, kontinuální režim - průběžné kontinuální uzavírání obchodů s cenovou a časovou prioritou.
5S