VNĚJŠÍ HOSPODÁŘSKÁ POLITIKA

                                      I. O ČEM JE VNĚJŠÍ HOPO?

                                   Základní problémy vnější HOPO:

l   Přínosy z obchodu

l   Modely obchodu

l   Protekcionismus

l   Platební bilance

l   Determinace měnových kurzů

l   Koordinace mezinárodní politiky

l   Mezinárodní trh kapitálu

                                        II. PLATEBNÍ BILANCE

                                          Platební bilance

l    PB= detailní záznam skladby běžného účtu a transakcí, které jej financují



a) debet (platba cizincům, záporné znaménko)

b) kredit (příjmy od cizinců, kladné znaménko)



l    účetní souvztažnost (každá transakce 2x)

l    základní identita PB:         BÚ + FÚ + KÚ = 0

                                         Struktura PB v ČR

A. Běžný účet (BÚ):

                                  Obchodní bilance

                                  Bilance služeb

                                  Bilance výnosů

                                  Běžné převody

B. Kapitálový účet (KÚ)

C. Finanční účet (FÚ):

                                  Přímé investice

                                  Portfoliové investice

                                  Ostatní investice

D. Saldo chyb, opomenutí, kurzové rozdíly

E. Změna devizových rezerv (- nárůst)



                                             Běžný účet

l   měří čisté exporty zboží a služeb

l   import = platba cizincům, proto záporné znaménko

l   skladba: 

    O/  zboží

    O/  služby

    O/  platby (dividendy, zisky ze zahr.)            

    O/transfery

                                          Kapitálový účet

l   příjem je aktivem v PB

l   skladba: 



      O/transfery související s migrací 

      O/promíjení dluhů

      O/převody nevýrobních hmotných aktiv

      O/převody nehmotných práv 

                                           Finanční účet

l   rozdíl mezi prodeji aktiv cizincům a  nákupy aktiv ze zahraničí

l   ČR si půjčí ze zahraničí =příliv finančních prostředků do ČR, proto kladné znaménko



l   skladba:

    O/  Investice (přímé, portfoliové, ostatní)

                                      Statistické diskrepance

l   různé zdroje informací o položkách

l   odlišnosti v rozsahu, přesnosti, časovém období

l   největší podíl na statistických diskrepancích má FÚ

l   na straně BÚ rozdíl způsobuje evidence služeb  

                                      Změna devizových rezerv

l   devizové rezervy = zahraniční aktiva držená centrální bankou

l   změnou devizových rezerv CB kontroluje množství peněz v zemi:

O/   nákup rezerv = peníze navíc do oběhu

O/   prodej rezerv = stahování peněz z oběhu

l   intervence CB se v PB projeví jako jakákoli jiná transakce soukromého subjektu 

                                         Záhada deficitu PB

l   svět = uzavřená ekonomika, musí platit:

                S=I a AD=Y

l   celková  suma stavů BÚ = 0

l   růst světového deficitu BÚ – důvody:

        O/statistické diskrepance

        O/časový faktor

        O/úrokové platby

        O/neevidované příjmy  



                                   Význam platební bilance v HOPO

l   PB= účetní vyrovnání bilance devizových rezerv

l   měřítko nerovnováhy mezinárodních plateb

l   negativní saldo PB = snižování deviz.rezerv, zadlužování v zahraničí

l   nutno interpretovat komplexně



                                         Bilance BÚ (2005)

                                        PLATEBNÍ BILANCE ČR