Hodnocení efektivnosti investic n Časová hodnota peněz n Future Value n Present Value n PB – Payback n Ř Payback n Discounted PB Časová hodnota peněz n Čísla na časové ose označují konce jednotlivých období. 0 je dnes, 1 je konec prvního období, 2 druhého atd. [n ] CF[i]=(příjmy-výdaje) pro dané období Future Value n Říká nám, jaká je budoucí hodnota peněz, které máme nyní. n Hodnota 100,- Kč dnes a za jeden rok není stejná. Proč? n Co byste preferovali spíše, 100,- Kč dnes nebo za 1 rok? Future Value n Jaká je FV 100,- Kč za 1, 2 a 3 roky? Úroková míra i=10%. Future Value n Jaká je FV 100,- Kč na konci třetího období, kterou jsme obdrželi ne konci druhého období? n Úroková sazba i je 10%. Future Value n Jaká je FV tříleté pravidelné anuity ve výši 100,- Kč při úrokové sazbě 10%? Present Value n Říká nám jaká je současná hodnota peněz, které obdržíme v budoucnosti. Present Value n Jaká je PV této tříleté anuity? Payback – doba návratnosti n Použitelné více méně pouze pro projekty, kde je na začátku nějaká investice, která je následována řadou kladných CF z projektu. n Jedná se o dobu, která uplyne, než se celá počáteční investice zaplatí. n Označuje ten moment, kdy se kumulované CF dostane ze záporných hodnot. Payback – doba návratnosti n Za jak dlouho se vrátí počáteční investice? Payback – doba návratnosti Payback – doba návratnosti n Výhody - Poskytuje údaje o likviditě projektu - Jednoduchý na výpočet a porozumění n Nevýhody - Ignoruje časovou hodnotu peněz - Ignoruje CF po době návratnosti Ř Payback n Všechny příjmy z projektu se zprůměrují. n Poté se pouze vydělí počáteční investice průměrnou hodnotou příjmů. Discounted Payback n Veškeré příjmy z projektu se odúročí na jejich současnou hodnotu. n Dále je již postup stejný jako u výpočtu doby návratnosti. n Výhodou této metody je zahrnutí časové hodnoty peněz do výpočtu. Discounted Payback