Monetární politika
Cíle CB: stabilita cenové hladiny, ale někdy i ek. růst, plná zaměstnanost a vyrovnanost
platební bilance
Jaké jsou cíle ČNB? Jakou roli hraje nezávislost CB?
Nezávislost např.:
1. možnost poskytnout vládě přímý úvěr (pokud vůbec existuje) není automatická,
2. příméúvěrování(pokud existuje) se uskutečňuje za tržní úrokovou míru,
3. centrální banka se nepodílí na primárním trhu veřejného dluhu,
4. diskontnísazba je stanovována centrálníbankou,
5. bankovní dozor není svěřen centrální bance nebo se centrální banka o kompetence
dělí s jiným subjektem
Vysvětlete proč jsou jednotlivé body podstatné pro nezávislost CB.
Nástroje CB (Přímé vs. nepřímé)
1. Operace na volném trhu, tj. prodej a nákup cenných papírů (obvykle státních
dluhopisů) CB ovlivňuje peněžní zásobu v ekonomice
2. Diskontní sazba, tj. CB určuje úrokovou sazbu za kterou půjčjuje bankám.
3. PMR
4. Ostatní, např: konverze měny, operace na devizových trzích, swapy, reeskont
směnek
Které nástroje dnes CB používají nejčastěji? Co jsou REPO operace? Jaký je rozdíl mezi
diskontní, repo a lombardní sazbou? Jaké jsou jejich aktuální hodnoty? Jak na peněžním
trhu působí zvýšení diskontní resp. repo sazby. Jak působí prodej CP?
Působení MP
Tradiční: Operativní kritéria => zprostředkující kritéria => cíle
Transmisní mechanismy:
1. Měnový: Měnová báze => měnové agregáty => cíle (P,Y) (CB prostřednictvím MB
ovládá M)
2. Úvěrový: Kráktodobá úroková míra => Dluhodobá úroková míra => cíle (CB
prostřednictvím i ovládá množství úvěrů)
3. Kurzový: Nominální kurz (CB fixuje nominální kurz a ,,dováží" inflaci)
Jaké jsou předpoklady fungování uvedených mechanismů? Může CB současně
kontrolovat i a M?
Dnes CB fungují v tzv. cílování inflace: je vyhlášen inflační cíl, CB pracuje s predikcí
inflace - zpoždění 12-18 měsíců, cíl je pak porovnán s predikcí nástroje => inflace, CB
sleduje celou množinu měnových kritérií (především úrokové sazby).
TypyMP
Expanzivní x restriktivní. Vysvětlete.
Keynesiánský transmisní mechanismus Ms => i =>I => AD => Y,U,P. Jak závisí na tvaru
AS?
Monetaristická kritika: Působí protikladné efekty, tj. důchodový, cenové hladiny, očekáváné
inflace. Efekt likvidity působí jen v SR Vysvětlet působení zmíněných efektů.
CB má stabilizovat nabídku peněz, aby udržela stabilní P. (např. Růst MB dle 3% pravidla)
Zakreslete efekt likvidity a následné efekty na trhu peněz a v AS-AD.