Monetární ekonomie
v ^ l )|<
Josef Menšík
Katedra ekonomie EsF MU
Forma peněz II.
Úvěrová peněžní aktiva
finanční aktiva peněžními aktivy
úvěrová peněžní aktiva: závazky jejich emitenta
pro držitele aktivum, pro emitenta pasivum
vyjádřena v základním (bazickém) aktivu, často též
peněžním
různé typy konvertibility úvěrových peněžních aktiv
v bazické aktivum u emitenta:
Úvěrová peněžní aktiva (pokr.)
neomezená směnitelnost úv. peň. aktiv: splatné
na požádání a bez výhrad
různé formy omezení ohledně objemu, subjeků,
času, místa...
(úplná nekonvertibilita - umělé fiat peníze)
V X X I X V X I W X I I ˇ O V I
řízeni kurzu úverových peněžních aktiv vuci bazickému
aktivum:
Úvěrová peněžní aktiva (pokr.)
peněžní aktiva s fixním kurzem (se zaručenou ce­
nou)
ve fixním kurzu nemusí vyplácet přímo emitent řízení
tržního kurzu
úv. peněž, aktiva s neomezenou směnitelností a
zaručenou cenou
emitent učiní své závazky peněž, aktivy jejich zapojením
do zúčtovacího mechanizmu
Úvěrová peněžní aktiva (pokr.)
úvěrové peníze: systém vypořádání úvěrových peněžních
aktiv
běžně: základní peníze a úvěrová peň. aktiva řady
emitentů
peníze úzce navázané na komoditní aktivum - komoditní
peníze v širším smyslu
Krytí finančních peněžních aktiv
úplně krytá peněžní aktiva (hist. - B. of Amsterdam,
B. of Genoa...)
100% rezervy - bezproblémová směna úv. peň.
aktiv za zákl. aktiva v paru
adresné a neadresné rezervy (,,šatní lístky" X pool
rezerv)
úplně krytá peň. aktiva na bázi zákl. peněz od
nich přebírají vlastnosti
Krytí finančních peněžních aktiv (pokr.)
částečně krytá peněžní aktiva
hist.: poukázky anglických zlatníků v 17. století
rezervy: aktuální a potenciální zásoba základního
aktiva - peněžní aktiva pro emitenta
částečně kryté peníze: převádění peň. aktiv nebo
konverze v jiná
Krytí finančních peněžních aktiv (pokr.)
cena částečně krytých peněz vázána na bazické aktivum
- při konvertibilitě obvykle par
bazická komodita v rezervách a na neměnovém
trhu - dva trhy
flexibilita rezerv - možnost krátkodobě stabilnější
ceny s většími šoky
* W X I ˇ V X I I ˇ ˇ W X V X I V X X
nizsi objemy menové komodity - nizsi príslušne ná­
klady
Krytí finančních peněžních aktiv (pokr.)
krátkodobě stabilnější
(rezervami) nekrytá část úvěrových peněžních aktiv
(fiduciární)
emitenti úvěrových peněz - banky, jiní bonitní dlužníci
(směnky), závazky fin. subjektů
Umělé peněžní aktivum
umělé aktivum: nekonvertibilní (formální) pohle­
dávka
hodnota umělého aktiva: zvykem nebo/a silou
garance hodnoty umělého aktiva
fiat money: státem vnucené umělé peněžní akti­
vum
Umělé peněžní aktivum (pokr.)
hist: umělé peníze vždy vnutil stát (White: jinak
to být nemohlo) a navíc ve vlastním zájmu
vznik fiat money: prvoplánový nebo vypovězením
konvertibility
hist, oba způsoby: státovky Čína 9. st., assignáty..
.X ochočení významné emisní banky a přerušení
konvert. Anglie za Napol, válek, I. sv. v....
Umělé peněžní aktivum (pokr.)
státovky a nekonv. bankovky státní banky - podstata
stejná
Náklady peněz
kvalita služby poskytované penězi závisí na jejich
formě
náklady na peníze - peněžní systém váže vzácné
zdroje
náklady na peníze plynoucí z krytí peněz - používání
reálných statků
náklady z používání jiných zdrojů - práce, půdy,
kapitálu
Náklady peněz (pokr.)
peněžní systémy se liší nejen náklady ale i kvalitou
poskytovaných služeb
implicitní náklady ve formě nákladů na transakce
implicitní náklady z nestability ceny peněz