VNĚJŠÍ HOSPODÁŘSKÁ               POLITIKA

I. O ČEM JE VNĚJŠÍ HOPO?

Základní problémy vnější HOPO:

n  Přínosy z obchodu

n  Modely obchodu

n  Protekcionismus

n  Platební bilance

n  Determinace měnových kurzů

n  Koordinace mezinárodní politiky

n  Mezinárodní trh kapitálu

II. PLATEBNÍ BILANCE

Platební bilance

n  PB= detailní záznam skladby běžného účtu a transakcí, které jej financují



a) debet (platba cizincům, záporné znaménko)

b) kredit (příjmy od cizinců, kladné znaménko)



n  účetní souvztažnost (každá transakce 2x)

n  základní identita PB:         BÚ + FÚ + KÚ = 0

Struktura PB v ČR

A. Běžný účet (BÚ):

                                  Obchodní bilance

                                  Bilance služeb

                                  Bilance výnosů

                                  Běžné převody

B. Kapitálový účet (KÚ)

C. Finanční účet (FÚ):

                                  Přímé investice

                                  Portfoliové investice

                                  Ostatní investice

D. Saldo chyb, opomenutí, kurzové rozdíly

E. Změna devizových rezerv (- nárůst)



Běžný účet

n  měří čisté exporty zboží a služeb

n  import = platba cizincům, proto záporné znaménko

n  skladba:

Ø zboží

Ø služby

Ø platby (dividendy, zisky ze zahr.)

Ø transfery

Kapitálový účet

n  příjem je aktivem v PB

n  skladba:



Øtransfery související s migrací

Øpromíjení dluhů

Øpřevody nevýrobních hmotných aktiv

Øpřevody nehmotných práv

Finanční účet

n  rozdíl mezi prodeji aktiv cizincům a  nákupy aktiv ze zahraničí

n  ČR si půjčí ze zahraničí =příliv finančních prostředků do ČR, proto kladné znaménko



n  skladba:

Ø Investice (přímé, portfoliové, ostatní)

Statistické diskrepance

n  různé zdroje informací o položkách

n  odlišnosti v rozsahu, přesnosti, časovém období

n  největší podíl na statistických diskrepancích má FÚ

n  na straně BÚ rozdíl způsobuje evidence služeb

Změna devizových rezerv

n  devizové rezervy = zahraniční aktiva držená centrální bankou

n  změnou devizových rezerv CB kontroluje množství peněz v zemi:

Ø  nákup rezerv = peníze navíc do oběhu

Ø  prodej rezerv = stahování peněz z oběhu

n  intervence CB se v PB projeví jako jakákoli jiná transakce soukromého subjektu

Záhada deficitu PB

n  svět = uzavřená ekonomika, musí platit:

                S=I a AD=Y

n  celková  suma stavů BÚ = 0

n  růst světového deficitu BÚ – důvody:

Østatistické diskrepance

Øčasový faktor

Øúrokové platby

Øneevidované příjmy



Význam platební bilance v HOPO

n  PB= účetní vyrovnání bilance devizových rezerv

n  měřítko nerovnováhy mezinárodních plateb

n  negativní saldo PB = snižování deviz.rezerv, zadlužování v zahraničí

n  nutno interpretovat komplexně



Bilance BÚ (2006)

Bilance BÚ (% HDP)

PLATEBNÍ BILANCE ČR