5        Výkaz o peněžních tocích (CASH FLOW)


5.1   Peněžní toky firmy

-          poslední z triády kategorií:

·         majetková struktura

·         finanční struktura

·         CF (peněžní toky) - rozvaha & výsledovka (výkaz CF)


-          CF byl vynucen praxí finančního řízení, důrazem na skutečné finanční toky (vazba na
akruální účetnictví

-          jde o snahu zvládnout čas a obsahový nesoulad mezi:

·         náklady a výdaji

·         výnosy a příjmy

·         ziskem a stavem peněžních prostředků


-          nové kritérium: platební schopnost (vedle dosud sledovaných ukazatelů majetkové a
finanční struktury a ukazatelů zisku

-          CF            = pohyb peněžních prostředků (za určité období)

= změna stavu peněžních prostředků a jeho ekonomická účinnost (častěji používaná)

-          CF            = (cca) zisk + odpisy (přibližně odpovídá, zásadně však nepřesné Þ
koncepce CF vychází z kategorie:

·         peněžních příjmů a

·         peněžních výdajů


nikoli z koncepce

·         výnosů a

·         nákladů



5.2  Kategorie CF a metody určení


Metody:


Ø  přímé

-          sledování příjmů a výdajů za dané období

-          vyčlenění odpovídajících transakcí (peněžních toků) a jejich sledování



Ø  nepřímé

-          "rekonstrukce" Ü každý individuální peněžní tok se projeví současně buď jako:

·         změna jiné rozvahové položky (je-li to rozvahová operace)

·         náklad (výnos) ve výsledovce (je-li to výsledková operace)





5.3  Obecné schéma (nepřímých metod)


a)      zisk z výsledovky = konečný rozdíl mezi výnosy a náklady ¹ peněžní prostředky


b)      nutné korekce: korekce o výnosy a náklady, které nemají vztah k peněžním prostředkům

-           výnosy, které nebyly peněžním příjmem

+        náklady, které nebyly peněžním výdajem


c)      korekce o změnu rozvahových položek

-           výdaje, související se zvýšením aktiv či snížením pasiv

+        příjmy, související se snížením aktiv či zvýšením pasiv


Kategorie CF (závislé na kategorii zisku)

a)      z provozní činnosti (z toho cash flow ze samofinancování)

b)      z investiční činnosti

c)      z finanční činnosti


d)     S CF

·         detailní schéma - nepřímé metody

+          zisk (po zdanění a úhradě úroků)

+          odpisy

+          jiné náklady, nevyvolávající pohyb peněz

-          výnosy, nevyvolávající pohyb peněz (zúčtování rezerv, zúčtování výnosů př. období)


S         CF ze samofinancování


+          úbytek pohledávek

-          přírůstek pohledávek

+          úbytek nakoupených CP

-          přírůstek nakoupených CP

+          úbytek zásob (prodej za hotové)

-          přírůstek zásob

+          přírůstek krátkodobých dluhů

-          úbytek krátkodobých dluhů


S         CF z provozní činnosti


+          úbytek fixního majetku

-          přírůstek fixního majetku

+          úbytek nakoupených akcií a dluhopisů

-          přírůstek nakoupených akcií a dluhopisů


S         CF z investiční činnosti


+          přírůstek dlouhodobých dluhů

-          úbytek dlouhodobých dluhů

+          přírůstek VJ (z emise akcií)

-          výplata dividend


S         CF z finanční činnosti


-          ve schématech sestavování CF není dosud plná unifikace


CF se užívá:

-          hodnocení finanční stability podniku a příčin změn stavu peněžních prostředků

-          při krátkodobém plánu peněžních příjmů a výdajů podniku

-          při střednědobém a dlouhodobém sestavování finančních výhledů podniku

-          při hodnocení finanční efektivnosti investičních variant

-          jedna z forem stanovení základu tržní ceny podniku