Protikeynesiánská revoluce Obsah přednášky Don Patinkin Monetarismus Škola racionálních očekávání Škola strany nabídky Protikeynesiánská revoluce 70. léta Reakce na keynesiánskou ekonomii Snaha rozpracovat neoklasickou makroekonomii Kvantitativní teorie peněz Neokonzervativní hospodářská politika Don Patinkin Chicago, Izrael Neoklasická a keynesiánská ekonomie Patinkinův spor Klasická dichotomie a nedeterminovanost absolutních cen v neoklasické ekonomii Vztah teorie mezní užitečnosti a kvantitativní teorie peněz Walrasovo numeraire Don Patinkin Teorie reálných peněžních zůstatků Peníze, funkce uchovatele hodnot Držba reálných peněžních zůstatků stabilní vzhledem k důchodu M/P – důležitý transmisní mechanismus Přes M/P determinováno M i 1/P Sladění sporu Keynes a klasikové – přes reálné peněžní zůstatky Keynes speciálním případem Don Patinkin Model CC-BB Snaha sladit teorii hodnoty s teorií peněz, transmisní mechanismus IS-LM, konstantní cenová hladina Čtyři trhy – statků, peněz, dluhopisů, práce Podmínky rovnováhy Neoklasická makroekonomie nad rámcem kvantitativní teorie peněz Don Patinkin Model CC-BB N=Ns (w/P) N = Nd (w/P) E = E(Y/P, r, M/P) Y/P = f(N) B = Bd(Y/P, r, M/P) B = Bs(Y/P, r, M/P) M = Ld(Y/P, r, M/P) Monetarismus Diferencovaný (protikeynesiánský) směr Money matters D. Patinkin a reálné peněžní zůstatky Chicagská škola Škola racionálních očekávání Ekonomové navazující na R. Clowera a A. Leijonhufvuda Rehabilitace kvantitativní teorie peněz, stability poptávky po penězích Monetarismus Velký význam friedmanův monetarismus Vztah mezi změnami Ms a PY Změny Ms předbíhají PY, nejdříve Y poté P Inflace vždy a všude peněžní jev Vládní výdaje – efekt vytěsnění Transmisní mechanismus – přes změnu portfolia Úroková míra nejprve klesá, poté roste Monetarismus Liberální směr Pravidla pro monetární politiku Řízení agregátů místo sazeb Phillipsova křivka Devizové kurzy Škola racionálních očekávání 70. léta R. Lucas, T. Sargent, E. Prescott, J. R. Barro Ovlivněna chicagskou tradicí (monetarismus 2, nová klasická makroekonomie) J. F. Muth – hypotéza racionálního očekávání Robert E. Lucas Nobelova cena Aplikace racionálních očekávání Nezaměstnanost a Phillipsova křivka Makromodely z mikroekonomických základů Doporučení pro hospodářskou politiku – měnová stabilita a nezávislost centrálních bank Lucasova kritika Škola racionálních očekávání Extrapolační očekávání Adaptivní očekávání (Friedman) Racionální očekávání I při racionálním očekávání prostor pro omyly Jednotlivá očekávání rozptýlena kolem správného odhadu V agregátním výjádření racionální Škola racionálních očekávání Aplikace např. ve financích, teorie cenných papírů, teorie efektivních trhů Oblast inflace a nezaměstnanosti Ekonomické subjekty nepodléhají iluzi Jevová a pravdivá Phillipsova křivka Vychýlení při šocích Škola racionálních očekávání Teze o neúčinnost hospodářské politiky (Sagrent, Wallace) Při racionálních očekáváních měnová politika neúčinná, rovněž deficitní financována tiskem peněz Barrova hypotéza Změny pouze neočekávané šoky Požadavky na stabilní pravidla, v monetární i fiskální politice Škola strany nabídky 70. léta Méně známí představitelé Keynesiánská ekonomie a hospodářská politika zaměřena na stranu poptávky Orientace na stranu nabídky Podzemní ekonomika, méně produktivní činnosti Lafferova křivka LiteraturaLiteratura Povinná literatura Holman, R. a kol., Dějiny ekonomického myšlení, 3. vyd., Praha: C.H. Beck, 2005, kapitola 18 slide 16 Děkuji za pozornost Příště Škola veřejné volby