Keynesiánství a Keynes Obsah přednášky Keynesiánství Keynes do Obecné teorie po Obecné teorii Roy F. Harrod J. R. Hicks Keynesiánství a Keynes Počátek 20. – 30. léta Zpochybňování neoklasické ekonomie Zpochybnění samoregulace trhu J. M. Keynes Neokeynesiánství, postkeynesiánství Nová keynesiánská ekonomie John M. Keynes Cambridge Vládní představitel – Versaille, Bretton-Woods Období před Obecnou teorií – peněžní teorie Obecná teorie úroku zaměstnanosti a peněz – efektivní poptávka John M. Keynes Intervence v rámci tržního hospodářství Obnova makroekonomického přístupu Příjmově-výdajová metoda Poptávková ekonomie Stabilizační hospodářská politika John M. Keynes Traktát o peněžní reformě (1923) Rozpracování Cambridgeské rovnice M = q . P q – počet jednotek spotřebních statků, na které jsou drženy peněžní zůstatky q – kolísá kvůli změnám reálných příjmů Nestabilita kupní síly peněz zdrojem problémů John M. Keynes Pojednání o penězích (1930) Základem je stabilní kupní síla peněz Problém v nestabilitě investic – vlivem finančních trhů a spekulantů Rozdělení ekonomiky na sektor spotřeby a investic Rozhodování o úsporách a investicích nezávislé Odmítnutí přístupu kvantitativní teorie peněz Analýza tvorby důchodů domácností a jejich výdajů John M. Keynes Y = YC + YI Y = C + S YC = TCC, YI = TCI YC/YI = C/S PC = C/QC, ACC = TCC/QC = YC/QC PC = TCCI/QCI + (YI – S)/QC Stálost kupní síly závisí na stálosti poměru důchodů k produktu a na rovnosti I a S John M. Keynes Pokud I ≠ S, přizpůsobení cenové hladiny Nezávislost I a S (dále v Obecné teorii) Ekonomika nemusí sama najít rovnováhu Intervence Měnová politika snižující úrokové sazby Fiskální politika – veřejné výdaje John M. Keynes Obecná teorie zaměstnanosti, úroku a peněz (1936) Příčinou nezaměstnanosti nedostatečná efektivní poptávka, spojená s nízkými podněty k investicím I a S nezávislé, ekonomika může být trvaleji pod potenciálem John M. Keynes Investice závisí na mezní efektivitě kapitálu (očekávaný čistý výnos v porovnání s úrokovou mírou) Úspory jsou funkcí důchodu, nezávisí na úrokové míře Úroková míra nedává I a S dohromady Přizpůsobení je přes důchody Při pesimistických očekáváních, pokles investic, tezaurace peněz, pokles zaměstnanosti, důchodu John M. Keynes Y = f(N) – keynesiánská produkční funkce N závislá na AD, AD = C + I C = c.Y – spotřební funkce, pro vztah C a Y I = f(mezní efektivity kapitálu, i) N = f(c, I) Spotřeba roste pomaleji než důchod c < 1 Aby AD = Y, musí kompenzovat investice John M. Keynes Keynes a klasikové Kritika klasické a neoklasické ekonomie Kritika Sayova zákona trhů (kritika Smithe, Ricarda, Milla, pochvala Malthuse) Při I a S nezávislých, není mechanismus sladění AD a Y Kritika klasické teorie zaměstnanosti Příčinou nezaměstnanosti nejsou strnulé mzdy, ale nedostatečná poptávka John M. Keynes Neoklasická ekonomie pouze speciální případ, při plné zaměstnanosti Rovnováha může být i při neplné zaměstnanosti John M. Keynes Teorie efektivní poptávky – spotřební funkce Jak ovlivňuje AD zaměstnanost a důchod AD a Y slaďovány důchodem, ne cenami Pro Keynese AD určuje Y, ne produkt poptávku Základní psychologický zákon C = c . Yd Empiricky nepotvrzeno John M. Keynes Teorie efektivní poptávky – investiční funkce Investice – nestabilní složky AD I = f(mezní efektivity kapitálu, i) Závisí na vybavenosti ekonomiky kapitálem Závisí na očekávání – nejistota, animal spirit Pesimismus a pokles investic Endogenní teorie cyklu Rovnovážná hodnota důchodu důchod, produkt Y E plánované výdaje E =Y E =C +I +G Rovnovážný důchod John M. Keynes Investiční multiplikátor dY = 1/(1-c).dI Důchodotvorný efekt investic Podložení oprávnění vládních investic Keynes neuvažuje kapacitotvorný účinek investic John M. Keynes Teorie úroku a peněz Úroková míra je peněžní jev spojený s preferencí likvidity (neslaďuje trh kapitálu) Úrok – odměna za vzdání se likvidity Preference likvidity – upřednostnění likvidních aktiv před méně likvidními John M. Keynes Peníze jako transakční prostředek a uchovatel hodnot Motiv transakční – důchodový, podnikání Motiv opatrnostní – závisí na důchodu Motiv spekulační – závisí na úrokové sazbě Keynesovo portfolio – peníze a obligace MD – složena z uvedených motivů, závislá na důchodu a úrokové míře John M. Keynes Past na likviditu (liquidity trap) Situace, kdy poptávka po likviditě absolutní Neočekává se již další pokles úrokové míry Monetární politika neúčinná Otázka existence pasti na likviditu John M. Keynes John M. Keynes Obecná teorie a hospodářská politika Progresivní zdanění důchodu Politika nízkých úrokových měr Fiskální politika – programy veřejných prací „Liberální postoj“ Další vývoj keynesiánství Neokeynesiánství – Keynes a neoklasický rámec, snaha spojit Keynese s neoklasickou mikroekonomií Postkeynesiánství – keynesiánská teorie hodnoty a rozdělování Spory o obecnost Obecné teorie Pigouův efekt Vztah úspor a investic (ex-ante, ex-post) Roy F. Harrod Model ekonomického růstu Skutečné, přirozené a zaručené tempo růstu Hicksova interpretace Keynese J. R. Hicks, Cambridge, Lausannská škola SI-LL, později IS-LM Simultanní rovnováha na trhu peněz a úspor S = S(Y) I = I(i) L = L(Y,i) M - exogenní Hicksova interpretace Keynese Hicksova interpretace Keynese SI – trh rovnováhy zboží, při různých kombinacích i a Y LL – trh rovnováhy peněz Keynesova teorie je speciálním příkladem – pasti na likviditu, při pesimismu, v depresi Hicksům model základem neoklasické syntézy LiteraturaLiteratura Povinná literatura Holman, R. a kol., Dějiny ekonomického myšlení, 3. vyd., Praha: C.H. Beck, 2005, kapitola 16, část 16.1 – 16. 5 slide 28 Keynesiánství a Keynes Děkuji za pozornost Příště neokeynesiánství, postkeynesiánství