Cvičení z makroekonomie – Mundell-Flemingův model, 11. týden 1. J Jak by přijetí eura českou ekonomikou změnilo účinnost monetární a fiskální politiky oproti současnému stavu? 2. J Na podzim roku 1992 Velká Británie vystoupila z Evropského měnového systému, v rámci kterého se jeho členové zavázali udržovat fluktuace svých měnových kurzů v předem daných limitech. Vysvětlete výhody a nevýhody takovéhoto kroku. 3. ! Jaký bude v Mundell-Flemingově modelu dopad na důchod, měnový kurz a obchodní bilanci v režimu plovoucích a v režimu fixních kurzů, pokud dojde k následujícím událostem: a) pesimistická očekávání ohledně budoucnosti sníží spotřebu domácností a zvýší jejich úspory b) spotřebitelé začnou preferovat zahraniční auta na úkor domácích c) větší rozšíření bankomatů sníží poptávku po penězích 4. ! Předpokládejme, že se vláda v malé otevřené francouzské ekonomice rozhodne dotovat vývoz zemědělské produkce za účelem zvýšení své obliby v Evropě. Použijte Mundell-Flemingův model k analýze krátkodobého efektu takovéto politiky na měnový kurz a reálný HDP, pokud země udržuje: a) plovoucí měnový kurz b) fixní měnový kurz 5. ! Uvažujte situaci Řecka, u kterého došlo díky fiskální nestabilitě ke zvýšení rizikové prémie na úrokové sazby. Využijte Mundel-Flemingův model k analýze této situace. a) předpokládejte nejprve hypotetickou situaci, že Řecko má vlastní měnu – drachmu. b) Řecko udržuje fixní kurz (má Euro) 6. ! Malá otevřená ekonomika s plovoucím měnovým kurzem se nachází v recesi a má vyrovnanou obchodní bilanci. Pokud tvůrci hospodářské politiky chtějí ekonomiku dostat z recese, ale udržet přitom vyrovnanou obchodní bilanci, jakou by měli zvolit kombinaci monetární a fiskální politiky? 7. ! Pokud se malá otevřená ekonomika s plovoucím měnovým kurzem nachází v recesi, co se automaticky během času stane s její obchodní bilancí, měnovým kurzem a domácím produktem? 8. ! Hurikán potopil flotilu obchodních lodí malé otevřené ostrovní ekonomiky. Ty lodě představovaly hlavní exportní odvětví. Předpokládejme, že ekonomika byla na potenciálním produktu a udržuje plovoucí měnový kurz. a) Pokud vláda nebude nijak reagovat, jaký bude dopad na výstup, obchodní bilanci a měnový kurz v krátkém období? b) Měla by vláda v takovéto situaci intervenovat? Pokud ano, jaký typ politiky byste doporučili? c) Jak by se Vaše odpovědi změnily, pokud by země udržovala fixní měnový kurz? 9. ! Mundel-Flemingův model považuje světovou úrokovou míru (r*) za exogenní proměnnou. Podívejme se na situaci, když se tato proměnná změní. a) Co může způsobit, že světová úroková míra klesne? b) Co se stane s agregátním výstupem, směnným kurzem a obchodní bilancí pokud světová úrokokvá míra klesne. Použijte M-F model s flexibilním směnným kurzem c) Jako v b) ale použijte M-F model s fixním směnným kurzem 10. ! Vysvětlete, proč monetární restrikce v malé otevřené ekonomice s fixním měnovým kurzem neovlivní reálný důchod. Popište, co se děje na trhu peněz a devizovém trhu. 11. ! Popište změny v celkovém výstupu, měnovém kurzu a obchodní bilanci v důsledku následujících jevů v zemi s fixním měnovým kurzem: a) zvýšení daní b) zhoršená očekávání podnikatelů, která způsobí pokles domácích investic c) náhlé zvýšení poptávky po domácích exportech d) zvýšení domácích cen v důsledku špatné úrody 12. J Domníváte se, že by USA a Kanadě prospělo vytvoření měnové unie? Proč ano proč ne? Která země by z takovéhoto kroku měla větší užitek/menší škodu? Prospělo by vytvoření měnové unie Polsku a ČR? 13. ! Někteří ekonomové a politici se často zabývají konkurenceschopností českých exportních odvětví na zahraničních trzích. a) Jak by změna nominálního směnného kurzu ovlivnila konkurenceschopnost v krátkém období, kdy jsou ceny fixní? b) Předpokládejte, že chcete zvýšit konkurenceschopnost českých exportních firem, ale nechcete ovlivnit agregátní důchod. S využitím M-F modelu určete, jakou kombinaci fiskální a monetární politiky byste použili? Je to možné i v případě, že centrální banka pracuje v režimu fixního směnného kurzu? 14. ! Předpokládejme, že vyšší důchod implikuje vyšší importy, a tím i nižší čisté exporty. Funkce čistých exportů tak má podobu: NX = NX(e, Y). Jaký bude v malé otevřené ekonomice dopad fiskální expanze na důchod a obchodní bilanci v režimu: a) plovoucích kurzů b) fixních kurzů Porovnejte se situací, kdy čisté exporty závisí pouze na směnném kurzu e. 15. ! Předpokládejme, že poptávka po penězích závisí na disponibilním důchodu, tudíž rovnice trhu peněz má podobu: M/P = L(r, Y-T). Analyzujte dopad snížení daní v malé otevřené ekonomice na měnový kurz a důchod v režimu plovoucích a v režimu fixních měnových kurzů. 16. J Předpokládejme, že cenová hladina relevantní pro poptávku po penězích zahrnuje ceny importovaného zboží, a že cena importovaného zboží závisí na měnovém kurzu. Tudíž trh peněz je popsán rovnicí: M/P = L(r, Y), kde P = λP[d] + (1-λ)P[f]/e, kde λ je podíl domácího zboží v cenovém indexu P. Předpokládejme, že ceny domácího zboží P[d] a ceny zahraničního zboží měřeného v zahraniční měně P[f] jsou fixní. a) Pokud zakreslíme LM* křivku pro dané hodnoty P[d] a P[f] (namísto obvyklého P), bude LM* křivka stále vertikální? Vysvětlete b) Jaký bude v tomto modelu efekt expanzivní fiskální politiky v režimu plovoucích měnových kurzů? c) Předpokládejme, že politická nestabilita zvýší rizikovou prémii země. Jaký bude dopad na měnový kurz a důchod v tomto modelu? 17. J Obavy z deflace a téměř nulové úrokové sazby přiměly ČNB k intervenci na devizovém trhu. Co v tomto případě centrální banka dělá? Použijte M-F model a jednoduchý AS-AD model k analýze této situace (předpokládejte, že se ekonomika nacházela pod potenciálem). Je centrální banka při dosahování svého cíle úspěšná?