Alternativní náklady jsou původně teoretickou konstrukcí, která je součásti teoretických mikroekonomických modelů. V posledních letech je však v podnikohospodářské teorii a praxi snaha zakomponovat tyto náklady do finančního hodnocení podniků. Děje se tak zpravidla přes průměrné vážené náklady kapitálu (dále WACC).

WACC jsou základem konstrukce alternativních nákladů a obsahují v sobě celou řadu proměnných. Tyto proměnné je potřeba bud’ zjistit na kapitálovém trhu nebo (v případě většiny podniků v ČR) spočítat (odhadnout). Způsoby výpočtu proměnných se však u různých autorů liší, takže je nanejvýš vhodné uvést alespoň základní metody výpočtu včetně jejich rozdílu.

Prezentace problematiky

Shrnutí

Alternativní náklady vyjadřují náklady ušlé příležitosti. V ekonomické teorii jsou obecně definovány, ale v podnikohospodářské praxi na ně neexistuje jednotný pohled. V podstatě jsou konstruovány z průměrných vážených nákladů kapitálu, tzn. že se do nich promítají náklady, které podnik nese díky využívání cizího, ale také vlastního kapitálu. Vzhledem k tomu, že je celá koncepce postavena na principu tržních cen je v ČR poměrně nesnadné tyto náklady podniku stanovit (s výjimkou několika málo podniků obchodovaných na burze).

Náklady vlastního kapitálu jsou nejdiskutovanějším problémem při konstrukci alternativních nákladů. Proto jim bylo v kapitole věnováno tolik místa. Dvě uvedené metody kalkulace pak představují názorové protipóly v přístupu ke kalkulaci nákladů vlastního kapitálu. Díky tomu, že se tyto náklady promítají do WACC a následně také do alternativních nákladů, jsou tyto koncepce při určování alternativních nákladů rozhodující. Zároveň je zřejmé, že s kalkulací alternativních nákladů úzce souvisí podnikatelské riziko (ať už vnější nebo vnitřní) a to bez ohledu na způsob kalkulace těchto nákladů.

Materiály pro procvičování dané problematiky

V následujícím excelovském souboru naleznete vybraný typový podnik, na kterém si můžete dle instrukcí ověřit znalosti dané problematiky.

Doplňkové materiály pro rozšíření vědomostí

Následující soubory obsahují materiály pro rozšíření vědomostí studentů v dané oblasti.

Jsou pořízeny prostřednictvím databáze JSTOR a slouží výlučně pro pedagogické účely výuky předmětu Finanční management.