MPH_FMAN Finanční management jaro 2016 Adobe Systems Finanční management 1 / 14 29. 02. 2016 Rozvaha §Položky na straně aktiv jsou členěny podle likvidnosti - od položek nejméně likvidních (stálá aktiva) k položkám nejlikvidnějším (oběžná aktiva) § §Položky na straně pasiv jsou členěny podle vlastnictví, tj. na zdroje vlastní a cizí. Je z nich možné vyčíst kapitálovou strukturu a tedy skladbu jednotlivých zdrojů použitých k financování podniku. Obsah: Účetní závěrka Analýza trendů §horizontální analýza Analýza složek §Vertikální analýza Finanční páka Provozní páka Životní cyklus podniku Analýza BEP Aktiva Rozvaha k 31.12.20.. Pasiva Dlouhodobý majetek Dlouhodobý hmotný majetek Dlouhodobý nehmotný majetek Dlouhodobý finanční majetek Vlastní kapitál Základní kapitál Kapitálové fondy Fondy ze zisku Nerozdělení výsledek hospodaření z minulých let Hospodářský výsledek z běžného účetního období Oběžný majetek Zásoby Pohledávky Finanční majetek (krátkodobý) Cizí kapitál Dlouhodobé závazky Krátkodobé závazky Ostatní aktiva Ostatní pasiva (bilanční ztráta) (bilanční zisk) Finanční management Výkaz Zisků a Ztráty §Výkaz zisků a ztrát (výsledovka) je stupňovitě členěn, přičemž jednotlivé stupně vyjadřují úroveň hospodaření v provozní, finanční a mimořádné činnosti podniku. § §Výsledovka reaguje na změny v podniku a jeho okolí rychleji než rozvaha, díky tomu, že obsahuje údaje pouze za jeden rok. Obsah: Účetní závěrka Analýza trendů §horizontální analýza Analýza složek §Vertikální analýza Finanční páka Provozní páka Životní cyklus podniku Analýza BEP 2 / 14 Provozní výnosy Finanční výnosy Mimořádné výnosy Provozní náklady Finanční náklady Mimořádné náklady Provozní výsledek Finanční výsledek Mimořádný výsledek Hospodářský výsledek před zdaněním Výnosy Náklady Daně Hospodářský výsledek po zdanění Čerpání z rezervních fondů Příděly rezervním fondům Bilanční zisk (+) Bilanční ztráta (-) Hospodářský výsledek minulých let + + + + + + + + - - - - - - = = = - = 29. 02. 2016 Finanční management Výroční zpráva Úkolem přílohy a výroční zprávy je zvýšit vypovídací schopnost účetní závěrky podniku o doplňkové údaje, zdůvodnění, specifikace a informace o finančních údajích, které se v rozvaze a výkazu zisků a ztrát neobjevují. Jedná se zejména o informace zahrnující: §charakteristiku použitých bilančních a oceňovacích metod, §charakteristiku, zdůvodnění a vysvětlení změn těchto metod, §charakteristiku, zdůvodnění a vysvětlení změn v členění položek a v oceňování, §podání zprávy o průběhu hospodářské činnosti, stavu a o očekávaném vývoji podniku. Obsah: Účetní závěrka Analýza trendů §horizontální analýza Analýza složek §Vertikální analýza Finanční páka Provozní páka Životní cyklus podniku Analýza BEP 3 / 14 29. 02. 2016 Finanční management Cash-flow Hotové peníze představuje rozdíl mezi peněžními příjmy a peněžními výdaji, který se také označuje jako „cash-flow“ (peněžní tok) Cash-flow je ukazatel, který udává příliv prostředků z podnikových operací. Tento ukazatel umožňuje získat přehled o likvidní situaci a finančním vývoji podniku Obsah: Účetní závěrka Analýza trendů §horizontální analýza Analýza složek §Vertikální analýza Finanční páka Provozní páka Životní cyklus podniku Analýza BEP 4 / 14 Nepřímo se tedy cash-flow stanoví tak, že se od hospodářského výsledku za příslušné období odečtou postupně všechny výnosy, které neznamenají peněžní příjmy (tzn. např. pohledávky) a naopak se postupně přičtou všechny náklady, které neznamenají peněžní výdaje (např. odpisy). Přímo se cash-flow stanoví postupným propočtem, jako rozdíl účetních výnosů, znamenajících zároveň peněžní příjmy a účetních nákladů, které jsou zároveň peněžními výdaji. Výsledky obou způsobů stanovení cash flow musí být stejné. 29. 02. 2016 Finanční management Horizontální analýza Zjištění časového vývoje položek (horizontální rozbor) Sledují se změny položek v čase. Může se jednat o vývoj položek vyjádřených jak absolutně v Kč, tak procentním podílem. Tyto změny lze vyjadřovat různým způsobem, přičemž autor preferuje formu bazického indexu (roční hodnoty se vztahují vždy ke společnému výchozímu období a zobrazují tedy kumulované změny). Obsah: Účetní závěrka Analýza trendů §horizontální analýza Analýza složek §Vertikální analýza Finanční páka Provozní páka Životní cyklus podniku Analýza BEP 5 / 14 29. 02. 2016 Finanční management Vertikální analýza Zjištění podílů položek (vertikální rozbor) Umožňuje lépe srovnávat strukturu rozvahy podniku s jinými podniky. V případě výkazu zisků ztrát se nejčastěji počítají podíly jednotlivých nákladových položek, na tržbách, resp. celkových výnosech. Obsah: Účetní závěrka Analýza trendů §horizontální analýza Analýza složek §Vertikální analýza Finanční páka Provozní páka Životní cyklus podniku Analýza BEP 6 / 14 29. 02. 2016 Finanční management Horizontální a vertikální a. AVT Obsah: Účetní závěrka Analýza trendů §horizontální analýza Analýza složek §Vertikální analýza Finanční páka Provozní páka Životní cyklus podniku Analýza BEP Prezentování dat: üAbsolutní hodnota üProcentní změna ü Možnosti zpracování dat: üMeziroční srovnání üSrovnání s referenčním rokem ü 7 / 14 29. 02. 2016 Finanční management Finanční páka Finanční páka (financial leverage, financial gearing) je rozsah, v jakém je cizí kapitál použit k financování podniku Finanční páka zvyšuje míru výnosnosti vlastního kapitálu üza předpokladu, že míra zhodnocení vloženého kapitálu podnikem je vyšší než úroková míra z cizího kapitálu Vyšší zadluženost zvyšuje riziko podnikání, přičemž vyšší zadlužení vede zároveň k růstu úrokové míry cizího kapitálu Finanční páka je založena na principu, že cizí kapitál je levnější než vlastní kapitál Výhodnost použití cizího kapitálu se zjišťuje porovnáním ROA a ROE Obsah: Účetní závěrka Analýza trendů §horizontální analýza Analýza složek §Vertikální analýza Finanční páka Provozní páka Životní cyklus podniku Analýza BEP 8 / 14 29. 02. 2016 Finanční management Finanční páka Důvody pro využití cizího kapitálu: §podnikatel nemá dostatečný vlastní kapitál při založení podniku, nebo přechodně nedisponuje potřebným kapitálem v době, kdy jej potřebuje u uskutečnění akce, §použitím cizího kapitálu nevznikají poskytovateli žádná práva v přímém řízení podniku, §cizí kapitál je většinou levnější než vlastní kapitál, jeho použití zvyšuje rentabilitu podniku. Důvody proti využívání cizího kapitálu: §cizí kapitál zvyšuje zadluženost podniku a tím snižuje jeho finanční stabilitu, §každý další dluh je dražší a je obtížnější jej získat, neboť potenciální věřitelé se obávají o svůj kapitál, §vysoký podíl cizího kapitálu omezuje jednání managementu, které musí být přizpůsobeno věřitelům. Obsah: Účetní závěrka Analýza trendů §horizontální analýza Analýza složek §Vertikální analýza Finanční páka Provozní páka Životní cyklus podniku Analýza BEP 9 / 14 29. 02. 2016 Finanční management Provozní páka Provozní páka je změna zisku v souvislosti se změnou objemu výroby (tržeb) při různých proporcích mezi fixními a variabilními náklady Čím je podíl fixních nákladů na celkových nákladech podniku vyšší, tím větší jsou změny zisku při změnách tržeb Velikost provozní páky lze měřit tzv. stupněm provozní páky (S): Obsah: Účetní závěrka Analýza trendů §horizontální analýza Analýza složek §Vertikální analýza Finanční páka Provozní páka Životní cyklus podniku Analýza BEP 10 / 14 29. 02. 2016 Finanční management Životní cyklus podniku § §existence podniku je časově omezena jeho vznikem, počátkem podnikání, a ukončením jeho podnikatelské aktivity §podnik může procházet pěti fázemi životního cyklu üzaložení / vznik podniku ürůst podniku üstabilizace podniku ükrize (sanace) podniku üzrušení / zánik podniku Obsah: Účetní závěrka Analýza trendů §horizontální analýza Analýza složek §Vertikální analýza Finanční páka Provozní páka Životní cyklus podniku Analýza BEP 11 / 14 29. 02. 2016 Finanční management Životní cyklus podniku § Obsah: Účetní závěrka Analýza trendů §horizontální analýza Analýza složek §Vertikální analýza Finanční páka Provozní páka Životní cyklus podniku Analýza BEP 12 / 14 29. 02. 2016 Finanční management Analýza bodu zvratu §Zjišťuje se velikost obratu, který je třeba realizovat, aby byly pokryty všechny náklady. § §Výsledkem je potom minimální hranice obratu pod kterou by podnik neměl jít. Q V, N V CN FN VN BZ BZ = V – N = 0 Obsah: Účetní závěrka Analýza trendů §horizontální analýza Analýza složek §Vertikální analýza Finanční páka Provozní páka Životní cyklus podniku Analýza BEP 13 / 14 29. 02. 2016 Finanční management Analýza bodu zvratu Tržby: kde: Q … množství produkce [ks] P … prodejní cena [Kč] Náklady: kde: CF … fixní náklady [Kč] nV … variabilní náklady na jednotku [Kč] Zisk: kde: T … tržby [Kč] C … náklady [Kč] Hledané množství: kde: PU … Krycí příspěvek pro úhradu fixních nákladů Obsah: Účetní závěrka Analýza trendů §horizontální analýza Analýza složek §Vertikální analýza Finanční páka Provozní páka Životní cyklus podniku Analýza BEP 14 / 14 29. 02. 2016 Adobe Systems Děkuji za pozornost! Přeji hezký zbytek dne!