INDEXY KAPITÁLOVÝCH TRHŮ V ČR A VE SVĚTĚ







                                                                                  Michaela Ambrožová

                                            Co je index?

n    akciový index je statistickou veličinou,

n    měří změny v portfoliu akcií reprezentujících část celkového akciového trhu,

n    hlavní úkol: informovat o vývoji a výnosnosti určitého akciového trhu,

n    index TH ekonomický makroindikátor.

                                            Druhy indexů

n    vážený,

n    nevážený.



                                            Vážený index

n    tržní kapitalizace společnosti,

n    důvod: větší společnosti by měly mít větší podíl na tržním indexu (hospodářské výsledky
největších společností mají mnohem větší vliv na celkovou ekonomiku než společnosti menší).

                                               Př.(1)

n      Fiktivní akciový trh, obchodují se pouze dva tituly – společnost A a společnost B.

n      Společnost A: 10 000 ks akcií, tržní cena akcie je 50 Kč

    ® tržní kapitalizace: 10 000 x 50 = 500 000 Kč.

n      Společnost B: 50 000 ks akcií, tržní cena akcie je 20 Kč

    ® tržní kapitalizace: 50 000 x 20 = 1 000 000 Kč.



n      Celková tržní kapitalizace trhu:

    500 000 + 1 000 000 = 1 500 000 Kč.

                                               Př.(2)

n    Váhy jednotlivých společností:



                                               Př.(3)

Ceny obou akcií vzrostou o 20 %:

n    A – původní cena 50 Kč, nová 60 Kč

   ® tržní kapitalizace: 600 000 Kč



n    B – původní cena 20 Kč, nová 24 Kč

   ® tržní kapitalizace: 1 200 000 Kč.

                                               Př.(4)

                                           Nevážený index

n    pouze ceny akcií,

n    NE - tržní kapitalizace společností,

n    čím vyšší cena akcií, tím vyšší váha akcií v indexu.

                                               Př.(1)

n     stejný fiktivní trh z minulého příkladu



                                               Př.(2)

                                         Další druhy indexů

Průměrování:

n    aritmetické – sečtené ceny jednotlivých akcií, součet se dělí počtem akcií,

n    geometrické – ceny jednotlivých akcií se vynásobí a součin se umocní členem 1/n, kde n je počet
akcií zahrnutých do indexu.

                                         Dělení indexů (1)

Podle titulů zařazených do báze:

n     globální – v bázi tituly reprezentující všechna odvětví,

n     odvětvové – v bázi tituly příslušného odvětví.



Podle konstrukce báze:

n     konstantní báze,

n     proměnná báze.

                                         Dělení indexů (2)

Podle váhových systémů:

n    na základě tržní kapitalizace,

n    na základě objemu obchodů,

n    na základě počtu všech emitovaných CP,

n    na základě tržní ceny CP.



                                     Indexy v ČR, SR a ve světě

n     PX,

n     RM,

n     SAX,

n     Dow Jones Industrial Average,

n     Standard & Poor´s 500,

n     Nasdaq Composite,

n     FTSE 100,

n     DAX,

n     Nikkei 225,

n     CAC 40,

n     Dow Jones Euro Stoxx 50.

                                                 PX

n     oficiální index Burzy cenných papírů Praha,

n     cenový index blue-chips emisí,

n     vážený tržní kapitalizací,

n     nástupce indexů PX 50 a PX-D ® vznik 20. 3. 2006,

n     převzal hodnoty indexu PX 50,

n     v den uvedení na burzu 9 emisí, dnes 11,

n     výchozí den výpočtu indexu PX 50 - 5. duben 1994 – 50 emisí, výchozí hodnota 1 000 bodů,

n     historické minimum PX: 8. října 1998, ruská finanční krize ® 316 bodů.

                                           Báze indexu PX



                                                 RM

n    oficiální index RM-Systému,

n    nástupce indexu PK 30 ® vznik 3. dubna 1994, výchozí hodnota 1000 bodů,

n    bázi PK 30 tvořilo třicet hlavních titulů,

n    17.7.2006 ® index RM,

n    báze – 10 titulů,

n    vážený tržní kapitalizací.

                                           Báze indexu RM



                                   SAX (Slovenský akciový index)

n      oficiální akciový index Burzy cenných papírů v Bratislavě,

n      vážený tržní kapitalizací,

n      ukazuje celkovou změnu majetku spojenou s investováním do akcií zařazených do indexu
(zahrnuje i dividendové příjmy a příjmy související se změnami velikosti akciového kapitálu),

n      vznik 14. září 1993, počáteční hodnota byla 100 bodů,

n      do 30. 6. 2001 - postavený na průměrných cenách uvedených v kurzových lístcích, od 1. 7. 2001
se denní hodnota vypočítává na základě závěrečných kurzů bazických titulů,

n      vzorec indexu flexibilní ® umožňuje měnit zastoupení jednotlivých společností podle jejich
obchodovatelnosti,

n      báze – 5 titulů.

                                          Báze indexu SAX



                                    Dow Jones Industrial Average

n      nejznámější a historicky nejstarší americký index světa,

n      vytvořen v roce 1896 Charlesem Dowem,

n      30 amerických společností - největší a nejvíce obchodované ® průmyslové podniky, finanční
instituce, technologické a maloobchodní firmy, firmy z oblasti spotřebního a zábavního průmyslu,

n      General Electrics - společnost, která je v indexu od jeho založení,

n      cenově vážený index – ovlivňuje cena akcií,

n      výhoda: v indexu prováděny minimální změny,

n      nevýhoda: úzké zaměření

n      1903 – 2007 DJIA patřil firmě Dow Jones & Co., červenec/srpen 2007 koupě firmy (i indexu) za
5,6 miliardy dolarů (mediální magnát Rupert Murchod).



                                       Standard & Poor's 500

n      standardní měřítko výkonnosti amerického akciového trhu,

n      akcie 500 amerických společností,

n      většina akcií v indexu obchodována na NYSE, ostatní na Nasdaq a zlomek na American Stock
Exchange,

n      vznik 1957, ale zpětné propočítání do 1926,

n      vážen dle tržní kapitalizace,

n      výhoda: představuje 70 % celkové tržní kapitalizace amerického akciového trhu ® reprezentuje
americkou ekonomiku,

n      nevýhoda: nezahrnuje akcie zahraničních společností.



                                          Nasdaq Composite

n     sestaven ze všech akcií obchodovaných na elektronickém mimoburzovním trhu The Nasdaq Stock
Market (více než 4000) TH souhrnný index,

n     vznik 1971 (krátce po vzniku Nasdaq),

n     obsahuje akcie technologického, finančního a spotřebního průmyslu, biotechnologií i akcie
průmyslových podniků,

n     vážen dle tržní kapitalizace,

n     výhoda: velký počet akcií,

n     nevýhoda: vyšší zaměření na technologický sektor.



                                              FTSE 100

n    Financial Times Stock Exchange 100 (FTSE),

n    hlavní indikátor londýnské burzy,

n    zahrnuje 100 společností s nejvyšší tržní kapitalizací TH tyto společnosti představují asi 80
procent celkového britského akciového trhu,

n    je používán převážně jako základ pro další investiční produkty - deriváty a fondy.



                                                 DAX

n    Deutscher Aktien-Index (DAX),

n    30 německých blue-chips, s nimiž se obchoduje na frankfurtské burze,

n    vybírány dle tržní kapitalizace a likvidity,

n    vznik 1987 s počáteční hodnotou 1000.

                                                Graf

                                             Nikkei 225

n     cenově vážený index pro tokijskou burzu,

n     japonská obdoba indexu Dow Jones Industrial Average,

n     tvořen 225 společnostmi, které jsou vybírány ze skupiny 450 společností s nejvyšší likviditou,

n     průběžně propočítáván od roku 1950, počáteční hodnota byla 225 bodů,

n     největší jednodenní přírůstek 13,2 %, říjen 1990,

n     největší jednodenní pokles 14,9, říjen 1987,

n     vrcholu dosáhl v roce 1989 ® hodnota 39.915,87 bodů (současná hodnota je 15 197,09 bodů).

                                                Graf

                                               CAC 40

n      hlavní index Pařížské burzy,

n      jméno dle původního mechanického systému (Cotation Assistée en Continu) pařížské burzy,

n      vznik 1987 s počáteční hodnotou 1000,

n      40 největších, nejvýznamnějších a nejvíce likvidních akcií kotovaných na Euronext Paris
vybraných ze 100 společností dle tržní kapitalizace a obratu, 

n      cenový volně plovoucí vážený index ® váhy jsou určeny dle zveřejňované hodnoty akcie,

n      index složen jen z francouzských společností, ale 45% jejich akcií je vlastněna zahraničními
investory (Německo, Japonsko, USA, Velká Británie).

                                                Graf

                                      Dow Jones Euro Stoxx 50

n      evropský blue-chip index pro eurozónu,

n      vážený dle tržní kapitalizace,

n      vznik prosinec 1991, počáteční hodnota 1000 bodů,

n      50 emisí z 12 zemí eurozóny: Rakousko, Belgie, Finsko, Francie, Německo, Řecko, Irsko,
Itálie, Lucembursko, Nizozemí, Portugalsko a  Španělsko,

n      představuje část indexu DJ STOXX 600,

n      součástí „rodiny“ Dow Jones ® všechny indexy odvozeny od Dow Jones světového indexu, který
reprezentuje 95% světové volně plovoucí tržní kapitalizace,

n      obsahuje společností Nokia, Siemens, Deutsche Bank, Philips, Allianz, Danone, Ahold nebo
Volkswagen.

                                                Graf







                                        DĚKUJI ZA POZORNOST