Přednáška č. 3 Nákladově výstupové metody hodnocení veřejných projektů Cost Benefit analýza (CBA) Jana Soukopová soukopova@econ.muni.cz Definice Definice n Mezi inputově-outputové (nákladově-výstupové) metody hodnocení je možné zařadit takové metody, které pro hodnocení a výběr projektů používají pouze jedno rozhodovací kritérium související se vstupy a výstupy. Klasifikace Mezi inputově-outputové (nákladově výstupové) metody hodnocení patří: n analýza minimalizace nákladů (CMA), n analýza nákladů a přínosů (CBA), n analýza efektivnosti nákladů (CEA), n analýza nákladů a užitku (CUA). Co mají společné a čím se liší o Společné = cíl n prokázat měřitelným způsobem, co kdo získá a s jakými společenskými náklady. o Liší se = způsob měření výstupů Název metody Forma měření výstupu CMA Neměří se CBA Peněžní jednotky CEA Počet výstupových jednotek z realizované jednotky nákladů CUA Užitek plynoucí z projektu Analýza nákladů a přínosů angl. Cost-benefit Analysis (CBA) Definice n analytický rámec pro vyhodnocování investičních projektů ve vládním sektoru n metodický postup, který svým průběhem postupně zodpovídá základní otázku: Co komu realizace investičního projektu přináší a co komu bere? Základní rys CBA o náklady a přínosy (vstupy a výstupy) vždy oceňuje v peněžních jednotkách Náklady o v pojetí CBA souhrnem peněžních výdajů a nepeněžních prvků nutných k využití různých zdrojů pro získání specifického produktu. Nepeněžní prvky o Mezi nepeněžní prvky lze zahrnout: n omezení plynoucí ze státních regulačních opatření, n škody pociťované jinými subjekty, n znehodnocení životního prostředí, n negativní externality a n “náklady příležitosti”, které označují výhody plynoucí z alternativního použití týchž zdrojů. Přínosy o v pojetí CBA souhrnem uspokojení (užitků) jednotlivců, skupiny jednotlivců či komunity, které projekt generuje. Mohou mít primárně peněžní i nepeněžní formu. Formy CBA 2 formy CBA: • imanentní (vlastní) forma CBA, kde se náklady i přínosy vztahují pouze k dané investiční akci. • společenská forma CBA, kde jsou uvažovány veškeré přínosy a náklady bez ohledu na to, kdo je jejich adresátem. Kritéria hodnocení CBA o NPV ≥0 o IRR ≥r o Ri ≥0 o DN ≤ DŽ n prostá n reálná o B/C ≥1 Konstrukce ukazatele B/C o ukazatel B/C je definován vztahem: Kde B[t] je přínos v období t, C[t] je náklad v období t, r je diskontní sazba, t je dané časové období, n je konečný časový horizont, kdy projekt završí svou ekonomickou životnost. Kritérium hodnocení Kritérium Interpretace B/C ≥ 1 projekt je přijatelný B/C < 1 projekt není přijatelný Postup hodnocení a výběru při CBA Krok 1 Určí se výše nákladů a přínosů na projekt v peněžních jednotkách za použití různých metod podle zaměření projektu Krok 2 Zvolí se kritérium nebo kritéria hodnocení (NPV, B/C, DN, Ri, IRR). Krok 3 Projekty se seřadí podle výsledných hodnot ukazatelů. Krok 4 Vybere se nejlepší projekt či skupina projektů Nedostatky CBA o problém ocenění užitků (přínosů) a nákladů, o problém zahrnutí faktoru času (problematika diskontní sazby). o problém výběru vhodného kritéria Problém ocenění nákladů a přínosů o Jedno ze kritických míst při použití téměř všech nákladově-výstupových metod!! o Lze zmírnit metodikou ocenění nákladů a přínosů Metodika ocenění nákladů a přínosů Krok 1 Identifikace nákladů a přínosů Krok 2 Kontrola Krok 3 U nákladů a přínosů, které nejsou vyjádřeny v peněžních jednotkách (vzhledem k obtížnosti ocenění) zohlednění přípustných podmínek Krok 4 Ocenění netržních nákladů a přínosů za pomoci vhodné metody Identifikace nákladů a přínosů Identifikace nákladů a přínosů podle subjektu, kterého se dotýkají: n státu (dopady na státní rozpočet), n municipální sféry (obcí, svazků obcí, krajů), n podnikatelských subjektů, n ostatních organizací (spolků, NNO, profesních sdružení apod.), n obyvatel (domácností). podle fází projektu, do kterého časově spadají: n předinvestiční fáze (nesmí být do hodnocení zahrnuty), n investiční (výstavbové) fáze, n provozní fáze a popř. poprovozní fáze. podle věcné povahy: n hmotné, nehmotné a finanční povahy. podle schopnosti vyjádřit v kvantitativních jednotkách: n kvantifikovatelné a nekvantifikovatelné podle jednoznačnosti příčinné souvislosti s investičním projektem: n přímo a nepřímo (indukovaně) plynoucí z projektu. Kontrola o zda některý z přínosů konkrétního subjektu není zároveň nákladem jiného subjektu a pokud tomu tak je, že jsou oba zahrnuty do analýzy; o nedošlo k neoprávněnému duplicitnímu zahrnutí nákladů (přínosů) ; o odhady výše a struktury všech nákladů (přínosů) jsou v souladu s identickou nulovou resp. investiční variantou. Přípustné podmínky Přínosy (náklady) je nutné ocenit pokud: o se tím zvýší kvalita našeho rozhodování; o je pravděpodobné, že shromáždění dalších dodatečných informací o netržních položkách změní výsledek analýzy; o můžeme si dovolit vynaložit náklady potřebné k získání dodatečných informací. Vhodné metody o Mimotržní metody oceňování n preferenční n nepreferenční o Náhražkové trhy o Stínové ceny Problém stanovení diskontní sazby o Problém zahrnutí faktoru času je možné vyřešit diskontováním oceněných nákladů a přínosů na současnou hodnotu pomocí diskontní sazby Diskontní sazba o Definice n Teoreticky - nejlepší možný výnos alternativní investice k investici posuzované se stejným rizikem. o Společenská diskontní sazba n Diskontní sazba používaná vládou. Výše diskontní sazby o Daná mírou zhodnocení využívaných zdrojů v případě jejich použití v soukromém sektoru. o Velmi diskutovaná zvláště v případech dlouhodobých VP (desetiletí a více) o Nízká diskontní sazba nejvíce ovlivní VP, přinášející přínosy v dlouhém časovém období. Přístupy ke stanovení diskontní sazby • Užití společenské funkce blahobytu k ohodnocení přínosů a ztrát různých generací. • Použití vlastní společenské diskontní sazby. o V současné době je obvyklé, že diskontní sazbu stanovuje poskytovatel dotace s tím, že tato sazba může být průběžně aktualizována. Např. pro první kolo přijímání žádostí o finanční pomoc ze SROP a OP Infrastruktura je dlouhodobá reálná společenská diskontní sazba stanovena ve výši 5% p.a. Nominální a reálná diskontní sazba o Zohledňuje vliv inflace Kde Rr je reálná diskontní sazba, Nr je nominální diskontní sazba. I[E] je inflační koeficient od období 0 (základní období) do období t. Problém výběru vhodného kritéria Porovnání ukazatelů hodnocení