Životní cyklus organizace § Životní cyklus - založení, růst, stabilizace, krize a zánik § Zdroje pro financování získává podnikatel na kapitálovém trhu § Životní cyklus je ovlivněn příslušností k odvětví či sektoru, vlastní výkonností podniku a makroekonomickými činiteli (tempo růstu HDP, fiskální politika státu, peněžní nabídka, úrokové míry, vývoj inflace,…) § Cyklická odvětví - kopírují hospodářský cyklus ekonomiky, lepší výsledky v období hospodářské expanze, horší v období recese (automobilový průmysl a stavebnictví) § Neutrální odvětví - jejich vývoj bezprostředně nesouvisí s hospodářským cyklem (podniky vyrábějící potraviny, léky, alkohol, tabák,…) § Anticyklická odvětví - dobré výsledky v období recese (zábava, odpočinek) Založení podniku § Věcné předpoklady podnikatelské činnosti - zajištění potřebného počtu pracovních sil s odpovídající kvalifikací - vytvoření majetkové báze, která zajistí nezbytnou výrobní kapacitu - pořízení materiálu pro zajištění plynulosti výroby § řídící předpoklady podnikatelské činnosti - vytvoření skupiny vrcholového managementu - zajištění výkonu základních funkcí managementu (vytyčení cílů, plánování, rozhodování, realizace, analýza, kontrola) - vytvoření nástrojů řízení - vymezení dělby pravomoci a odpovědnosti - vytvoření adekvátní organizační struktury - kontrola § zakladatelský projekt - vymezení základních cílů podniku - specifikace trhu, na který podnik vstupuje (velikost, podíl, konkurence, tuzemský x zahraniční, limity a bariéry) - zvláštní výhody daného produktu či služby - způsob založení podniku včetně uvedení míry angažovanosti zakladatele podniku (obor a předmět podnikání, velikost a právní forma) - dlouhodobější výhled včetně definování finančních cílů - rozpočet zdrojů a potřeb včetně prokázání schopnosti případné cizí zdroje splácet (rozvaha, výsledovka, výkaz cash flow, rozdělení zisku a investiční program) - daňové zatížení (DPH, spotřební daň, daň z příjmů apod.) - pojištění podniku (majetkové, osob apod.) - životní prostředí (vliv projektu na okolí, odpady a jejich likvidace apod.) - reference o osobě zakladatele § riziko - doba životnosti podnikatelského projektu (čím kratší tím méně rizika) - zapojení cizího kapitálu (čím více tím větší riziko) - pružnost projektu (čím větší specializace tím větší riziko) - diverzifikace (koncentrace na jeden výrobek či službu znamená větší riziko) - citlivost projektu na změnu vnějších parametrů (pokles poptávky, růst úrokových sazeb,…) - postupná realizace projektů (etapová příprava snižuje riziko) VOLBA PRÁVNÍ FORMY PODNIKU (změna právní formy podniku z jedné na druhou se nazývá transformace) § způsob a rozsah ručení - s omezeným ručením (s.r.o.) - s neomezeným ručením (v.o.s., komanditní spol., jednotlivci) § oprávnění k řízení - rozvaha majitele, společníků, zanesena do společenské smlouvy zákon předepisuje, jaké orgány má podnik mít a jejich kompetence § počet zakladatelů - u s.r.o. - jedna fyzická, u a.s. jedna právnická, u obchodních spol. minimálně dvě fyzické § nároky na počáteční kapitál - s.r.o. - 200 tis. Kč, a.s - 2 mil.Kč (banka - stanovuje ČNB) § administrativní náročnost a rozsah výdajů spojených se založením a prosazováním podniku - a.s. vyhotovení zakladatelské listiny a stanovy, valná hromada akcionářů, z níž je pořízen notářsky ověřený zápis, upisování akcií - obchodní spol. - vydání živnostenských oprávnění - zpracování společenské smlouvy, notářské ověření - zpracování stanov společnosti - zápis do obchodního rejstříku § účast na zisku (ztrátě) - obch. Spol. pokud není dohodnuto, rovným dílem - komanditní, s.r.o. - podle zákona - a.s. rozhodnutí valné hromady o dividendách § finanční možnosti - možnosti rozšíření či snížení vlastního kapitálu a přístup k cizímu § daňové zatížení - přímé daně (daň z příjmu fyzických či právnických osob daň z nemovitostí daň z převodu nemovitostí) - nepřímé daně (daň z přidané hodnoty daň spotřební daň silniční) § zveřejňovací povinnost a ověření účetní závěrky auditorem - zveřejňování hospodářských výsledků slouží pro investory, dodavatele - upraveno obchodním zákoníkem, zákonem o účetnictví a zákonem o cenných papírech Růst podniku trvalý růst podniku, který je pro podnik žádoucí dosáhnout, v podstatě představuje takový růst tržeb podniku, při kterém nevznikají další dodatečné nároky na externí financování firmy § tzn., že růst je financován z interních zdrojů = čistý zisk a odpisy § g = P * R * A * T g - tempo růstu firmy P - rentabilita tržeb (zisk/tržby) R - aktivační poměr (1-dividenda/čistý zisk na akcii) A - obrat aktiv (tržby/aktiva) T - finanční páka (aktiva/vlastní kapitál) - rentabilita tržeb = kolik procent zisku mám z jedné koruny tržeb, lze pracovat s čitým ziskem nebo s EBITem (= zisk před zaplacením úroků a daní) - aktivační poměr = velikost zisku, která je reinvestována zpět do podniku (zbytek zisku je vyplacen akcionářům ve formě dividend, tomuto zbytku se říká výplatní poměr), suma aktivačního a výplatního poměru je 1 (zamyslet se proč, pokud bude nejasné, objasníme ještě jednou na cvičeníJ * EPS = EAT / počet akcií = ukazuje, co by mohlo být maximálně vyplaceno na dividendě, avšak o skutečné výplatě nevypovídá, může být ovlivněn účetní politikou podniku (odpisy, rezervy, opravné položky …) * Výplatní poměr = Dividenda / EPS * Aktivační poměr = 1 – výplatní poměr = (EAT – Dividenda) / EPS, používá se pro výpočet tempa trvale udržitelného růstu (společně s ROE) - obrat aktiv = kolikrát se celková aktiva obrátí za rok v tržby, měří efektivnost využívání aktiv (aktiva = celkový majetek podniku), mělo by být minimálně 1, jinak mám hodně aktiv vzhledem k poptávce po produkci a nejsou zcela využita - finanční páka = domácí úkolJ § možno i financování růstu z externích zdrojů - akciový či cizí kapitál, realizace emise obligací § fúze - forma sloučení nebo splynutí dvou podniků (podle zákona nesmí být jeho dominantní postavení na trhu více než 30%) § rozštěpení původního podniku na více, jeden zaniká a aktiva jsou rozprodána § jak zabránit zániku podniku v období růstu - trvalá péče o inovace produkce a její přiměřenou kvalitu - vhodná cenová strategie - podpora prodeje § po období růstu, kdy jsou investice větší než odpisy, nastupuje fáze stabilizace, kdy se odpisy rovnají investicím Krize a sanace § reengineering - management řízení změn § krize podniku je stadium jeho života, kdy po delší časové období dochází k nepříznivému vývoji jeho výkonnostního potenciálu, radikálnímu snížení objemu tržeb, poklesu čistého obchodního jmění, snížení likvidity, čímž je bezprostředně ohrožena jeho další existence v případě, že tento vývoj bude pokračovat § sanace - soubor opatření přijímaných ze strany vedení podniku, jejichž smyslem je zásadní ozdravení a obnova finanční výkonnosti a prosperity firmy § zjištění příčin krize - interní (problémy v kvalitě výrobků, nedostatečná inovace, chybná cenová politika, klesající objem prodeje) - externí (změny úrokových měr, vývoj měnových kurzů,…) § strategická krize - chybná rozhodnutí při zakládání podniku (chybné místo, velmi široký sortiment výroby, závislost na jednom dodavateli,…) § krize vyvolaná hospodářskými výsledky - nízká konkurenceschopnost výrobků, vysoké ceny, vysoké personální náklady,… § krize likvidity - dlouhodobé porušování pravidel finanční rovnováhy, příliš rychlý růst podniku, investice převážně z cizích zdrojů,… § musí být zformulován závěr, že existuje reálný předpoklad, že podnik je schopen projít sanací § formulace sanační strategie Zánik podniku § zrušení podniku se řídí právní úpravou, podle obchodního zákoníku existuje zrušení s likvidací a zrušení bez likvidace, potom následuje zánik podniku, což znamená výmaz z obchodního rejstříku § obecné důvody ke zrušení podniku - uplynutí doby, na kterou byl podnik založen - dosažení účelu, pro který byl zřízen - rozhodnutí společníků o zrušení podniku - rozhodnutí soudu o zrušení podniku - rozhodnutí o sloučení, splynutí nebo přeměně v jinou společnost § zvláštní důvody pro zrušení podniku - smrt společníka - zánik právnické osoby, která je společníkem - zbavení nebo omezení právní způsobilosti společníka - výpověď společníka (založení na dobu neurčitou) - prohlášení konkurzu nebo zamítnutí návrhu na prohlášení konkurzu pro nedostatek majetku § nejčastější forma dobrovolného rozhodnutí příslušného orgánu § může také rozhodnout soud podle obchodního zákoníku - ochrana zájmu věřitelů nebo společníků § zrušení a zánik bez likvidace - proces přeměny společnosti, vypracování projektu přeměny, audit, výměnný poměr akcií,… LIKVIDACE SPOLEČNOSTI § zákonem řízený postup, při němž dochází k mimosoudnímu vyrovnání majetkových vztahů zanikající právnické osoby § má čtyři etapy: - rozhodnutí o vstupu podniku do likvidace - předložení návrhu na rozdělení likvidačního zůstatku, sestavení likvidačního plánu - realizace plánu likvidátorem - rozdělení likvidačního zůstatku a skončení likvidace - výmaz společnosti, zrušení likvidací z obchodního rejstříku § likvidátor je osoba, na níž přechází působnost statutárního orgánu v rozsahu omezeném na likvidaci společnosti. Jeho práce: - oznámení a zveřejnění vstupu společnosti do likvidace, registrace likvidátora i likvidace v obch. Rejstříku - sestavení zahajovací likvidační účetní závěrky - soupis aktiv a pasiv s akcentem na položky neobsažené v rozvaze - sestavení rozpočtu a plánu likvidace - řešení pracovněprávních záležitostí - jednání s úřady a bankami, s obchodními partnery - prodej majetku (veřejná dražba, přímý prodej) - likvidace pohledávek - vypořádání odvodů, daní a poplatků - splacení úvěrů, vypořádání věřitelů - návrh rozdělení likvidačního zůstatku mezi společníky - zpracování likvidační zprávy - výmaz z obchodního rejstříku KONKURZ A VYROVNÁNÍ § je-li podnik předlužen, musí likvidátor podat návrh na zahájení konkurzního řízení § cílem konkurzu je dosáhnout poměrného uspokojení všech věřitelů z majetku dlužníka § konkurzní řízení řídí správce konkurzní podstaty § věřitelé musí do 30 dnů předložit veškeré své nároky § úpadce může během konkurzu podat návrh, aby byl konkurz ukončen nuceným vyrovnáním - musí souhlasit většina věřitelů, kteří přihlásili své pohledávky § důležitou skutečností je, že pokud soud rozhodne kladně ve věci nuceného vyrovnání, úplným a včasným splněním, je úpadce zproštěn závazku hradit konkurzním věřitelům újmu, kterou vyrovnáním utrpěli § pokud ještě nedošlo k vyhlášení konkurzu soudem, může dlužník podat návrh na vyrovnání, předložit návrh, jaké vyrovnání nabízí, připojit úplný seznam majetku. Vyrovnávacího řízení se musí účastnit také manžel dlužníka, spoludlužníci a ručitelé a věřitelé Zdroje: E. Kislingerová: Manažerské finance M. Synek: Podniková ekonomika M. Synek: Manažerská ekonomika