pruh_TITL text logoC Ing. Miroslav Sponer, Ph.D. - Základy financí 1 Mezinárodní finance text pruh_normal pruh_normal www.econ.muni.cz Ing. Miroslav Sponer, Ph.D. - Základy financí 2 Základní definice nMezinárodní finance – chápeme jako systém peněžních vztahů, jejichž prostřednictvím dochází k pohybu peněžních fondů v mezinárodním měřítku (mezi domácími a zahraničními subjekty a mezi zahraničními subjekty navzájem). n text pruh_normal pruh_normal www.econ.muni.cz Ing. Miroslav Sponer, Ph.D. - Základy financí 3 Základní definice nDomácími subjekty rozumíme tzv. devizové tuzemce (neboli rezidenty dané země) – fyzické osoby s trvalým pobytem na území daného státu a právnické osoby se sídlem na území daného státu. nDevizovými cizozemci rozumíme zahraniční subjekty, které podle platných právních opatření nelze považovat za devizové tuzemce. Jsou to tedy fyzické a právnické osoby jiných států nebo subjekty (organizace) nadnárodní. text pruh_normal pruh_normal www.econ.muni.cz Ing. Miroslav Sponer, Ph.D. - Základy financí 4 Cíl mezinárodních financí nCílem mezinárodních financí je vytvářet měnové, úvěrové, platební a jiné finanční podmínky pro plynulý rozvoj mezinárodní spolupráce, zejména v oblasti mezinárodního obchodu a investování. n nPlatí, že soukromí investoři, podniky a další subjekty se snaží o dosahování svých cílů i v mezinárodním měřítku, tzn. prostřednictvím mezinárodních financí. text pruh_normal pruh_normal www.econ.muni.cz Ing. Miroslav Sponer, Ph.D. - Základy financí 5 Motivy mezinárodního pohybu peněz nDovoz a vývoz zboží a služeb nTransferové (jednostranné) platby nMezinárodní pohyb kapitálu (investování) nZajišťovací operace proti ztrátám vyplývajícím ze změn devizových kurzů a úrokových sazeb text pruh_normal pruh_normal www.econ.muni.cz Ing. Miroslav Sponer, Ph.D. - Základy financí 6 Platební bilance nPlatební bilancí rozumíme systematický statistický záznam všech ekonomických transakcí, které byly uskutečněny mezi devizovými tuzemci a cizozemci za určité zvolené období (zpravidla jeden rok). n nJedná se o bilanci všech ekonomických transakcí mezi devizovými tuzemci a cizozemci. Proto se někdy používá název ekonomická platební bilance. text pruh_normal pruh_normal www.econ.muni.cz Ing. Miroslav Sponer, Ph.D. - Základy financí 7 Horizontální struktura platební bilance n I. Běžný účet -Obchodní bilance -Bilance služeb -Bilance výnosů -Běžné převody text pruh_normal pruh_normal www.econ.muni.cz Ing. Miroslav Sponer, Ph.D. - Základy financí 8 Horizontální struktura platební bilance n II. Kapitálový účet n n III. Finanční účet -Přímé investice -Portfoliové investice -Finanční deriváty -Ostatní investice (dlouhodobé, krátkodobé) text pruh_normal pruh_normal www.econ.muni.cz Ing. Miroslav Sponer, Ph.D. - Základy financí 9 Horizontální struktura platební bilance n IV. Saldo chyb a opomenutí, kurzové rozdíly n n V. Změna devizových rezerv n text pruh_normal pruh_normal www.econ.muni.cz Vertikální struktura platební bilance nVšechny transakce v platební bilanci můžeme členit na operace kreditní a debetní. Základním kritériem tohoto členění je vztah příslušné operace k devizové nabídce a poptávce. n nKreditní operace vytváří na trhu devizovou nabídku. nDebetní operace představují na trhu devizovou poptávku. Ing. Miroslav Sponer, Ph.D. - Základy financí 10 text pruh_normal pruh_normal www.econ.muni.cz Ing. Miroslav Sponer, Ph.D. - Základy financí 11 Vymezení salda platební bilance nDílčí salda platební bilance n nKumulativní salda platební bilance n text pruh_normal pruh_normal www.econ.muni.cz Devizové kurzy nDevizový kurz udává, v jakém poměru se dvě měny vzájemně přepočítávají a směňují. Jedná se o cenu jedné měny vyjádřenou v jednotkách jiné měny. n nDevizový kurz udává, kolik domácích měnových jednotek (např. CZK) musíme zaplatit za jednu jednotku zahraniční měny (např. EUR) – tzv. přímá kotace devizového kurzu, resp. kolik zahraničních měnových jednotek stojí jedna jednotka domácí měny – tzv. nepřímá kotace devizového kurzu. Ing. Miroslav Sponer, Ph.D. - Základy financí 12 text pruh_normal pruh_normal www.econ.muni.cz Kvalitativní charakter jednotlivých měn nNesměnitelné měny n nMěny interně směnitelné n nMěny externě směnitelné Ing. Miroslav Sponer, Ph.D. - Základy financí 13 text pruh_normal pruh_normal www.econ.muni.cz Vývoj devizových kurzů nApreciace (zhodnocení) měny – zvýšení hodnoty měny vlivem tržních faktorů. n nDepreciace (znehodnocení) měny – snížení hodnoty měny vlivem tržních faktorů. n Ing. Miroslav Sponer, Ph.D. - Základy financí 14 text pruh_normal pruh_normal www.econ.muni.cz Vývoj devizových kurzů nRevalvace měny – zvýšení hodnoty ústředního kurzu (v systému pevných kurzů) zásahem centrální banky. n nDevalvace měny – snížení hodnoty ústředního kurzu (v systému pevných kurzů) zásahem centrální banky. Ing. Miroslav Sponer, Ph.D. - Základy financí 15 text pruh_normal pruh_normal www.econ.muni.cz Determinanty devizových kurzů nNabídka a poptávka po devizách v souvislosti s operacemi v platebních bilancích nInflační a úrokový diferenciál nMezinárodní Fisherův efekt nSpekulace na devizových trzích nZajišťovací operace na devizových trzích nIntervence centrálních bank nEkonomické a politické podmínky nProhlášení významných osobností nOčekávání účastníků devizového trhu Ing. Miroslav Sponer, Ph.D. - Základy financí 16 text pruh_normal pruh_normal www.econ.muni.cz Systémy devizového kurzu nSystém devizového kurzu představuje soubor pravidel a mechanismů tvorby devizového kurzu a jeho řízení ze strany centrální banky. n nSystémy devizového kurzu členíme na: nSystémy pružných kurzů nSystémy nepružných kurzů n Ing. Miroslav Sponer, Ph.D. - Základy financí 17 text pruh_normal pruh_normal www.econ.muni.cz Systémy pružných kurzů nSystém volně pohyblivých devizových kurzů – floating nSystém kurzů s řízenou pohyblivostí – řízený floating nSystém pevných kurzů nSystém kurzů vázaných nSystém regionálně pevných devizových kurzů nSystém pevných kurzů s postupnými změnami parit n Ing. Miroslav Sponer, Ph.D. - Základy financí 18 text pruh_normal pruh_normal www.econ.muni.cz Devizový trh nDevizový trh můžeme definovat jako místo, kde se střetává poptávka po peněžních instrumentech denominovaných v jedné národní měně s nabídkou peněžních instrumentů denominovaných v jiné národní měně. n nNa devizovém trhu tedy dochází ke konverzím jedné měny do druhé. Ing. Miroslav Sponer, Ph.D. - Základy financí 19 text pruh_normal pruh_normal www.econ.muni.cz Subjekty devizového trhu nSoukromí investoři nFirmy nFinanční instituce nebankovního charakteru nObchodní banky nCentrální banky nBrokeři Ing. Miroslav Sponer, Ph.D. - Základy financí 20