Analýza rozdílových veličin Čistý pracovní kapitál ČPK = OA – kr. závazky Čisté pohotové prostředky ČPP = hotovost + účty v bankách Čistý peněžní majetek ČPM = OA – zásoby – kr. závazky Firma A 2002 2001 2000 Čistý pracovní kapitál ČPK = 1 688 424 2 153 051 2 085 753 Čistý peněžní majetek ČPM = 483 020 846 327 663 593 Čisté pohotové prostředky ČPP = 274 730 491 051 244 738 Provozní páka Provozní páka = stálá aktiva/ oběžná aktiva 2002 2001 2000 Provozní páka Firma A 2,0320 2,0822 2,3370 Provozní páka nám jednoznačně ukazuje, že se jedná o kapitálově těžkou společnost, vzhledem k rozsáhlému výrobnímu areálu a technologii je výsledek očekávaný. UKAZATELE AKTIVITY - řízení aktiv – měří jak efektivně firma hospodaří se svými aktivy. Přebytek aktiv (nízké využití) ð vysoké náklady Nedostatečná aktiva (úzké profily) ð odmítání zakázek – snižování disponibilních výnosů Ukazatele aktivity – důležité informace pro management i vlastníky. Ukazatele se počítají pro celková aktiva i pro jejich hlavní strukturní složky. OBRAT CELKOVÝCH AKTIV = celkové tržby / aktiva celkem Udává počet obrátek celkových aktiv v tržbách za daný časový interval (zpravidla za rok). Standard: 1,6 – 2,9 Jestliže hodnota je menší než 1,5 – je nutno prověřit možnosti efektivního snížení celkových aktiv. OBRAT STÁLÝCH AKTIV = celkové tržby / stálá aktiva Měří vyžití stálých aktiv. Požadované hodnoty by měly být vyšší jak u ukazatele využití celkových aktiv. Význam při rozhodování o tom, zda pořídit další produkční investiční majetek. Nižší hodnota ukazatele než průměr v oboru ð signál pro výrobu – zvýšit využití výrobních kapacit; signál pro finanční manažery – omezit investice firmy. OBRAT ZÁSOB = celkové tržby / zásoby Standard: dle odvětví Intenzita využití zásob. Doporučená hodnota je závislá na oboru výroby a zpravidla souvisí s oborovým průměrem. Nízký obrat zásob svědčí i o jejich nízké likviditě. Tento ukazatel udává kolikrát je v průběhu roku každá položka zásob firmy prodána a znovu uskladněna. DOBA OBRATU ZÁSOB = průměrné zásoby / denní tržby Denní tržby = celkové tržby /360 Udává průměrný počet dnů po nichž jsou zásoby vázány v podnikání do doby jejich spotřeby nebo do doby jejich prodeje. (vychází ve dnech) DOBA OBRATU POHLEDÁVEK = průměrné období pohledávky / denní tržby Výsledkem je počet dnů, během nichž je inkaso peněz za každodenní tržby zadrženo v pohledávkách. Po tuto dobu průměrně musí firma čekat na inkaso plateb za své již provedené tržby. ukazatele řízení aktiv FA-A 2000 2001 2002 obrat celkových aktiv 0,7912 0,7525 0,8000 obrat stálých aktiv 1,1474 1,1257 1,1958 obrat zásob 6,6645 6,1212 5,5024 doba obratu zásob 54,0179 58,8122 65,4257 doba obratu pohledávek 65,9650 65,9116 59,7993 DOBA OBRATU POHLEDÁVEK – BEREME ŘÁDEK 45, POHLEDÁVKY Z OBCHODNÍHO STYKU. Vyhodnocení: - ukazatel obratu aktiv se mírně zlepšil, přesto nedosahuje doporučené hodnoty. V současnosti dosahuje pouze poloviční hodnoty, tento fakt dokládá nedostatečné využívání aktiv společností. Ve světle tohoto ukazatele můžeme firmě vřele doporučit další odprodej nepotřebného majetku. - obrat zásob se trochu zpomalil, společnost by měla přehodnotit svou zásobovací politiku a zvážit potřebu takto vysokých zásob. - doba obratu zásob se zvýšila na 65 dní - pozitivně můžeme hodnotit zkrácení doby obratu pohledávek. V současnosti dosahuje zhruba dvou měsíců, což je zcela běžná doba splatnosti vystavených faktur v tomto oboru. ukazatele řízení aktiv FA-B 2000 2001 2002 Obrat aktiv Obrat stálých aktiv Obrat zásob Doba obratu pohledávek Doba obratu zásob Vyhodnocení: UKAZATELE RENTABILITY (výnosnosti, ziskovosti) - tyto ukazatele poměřují zisk dosažený podnikáním z hodnotou zdrojů firmy jejichž bylo využito dosažením zisku RENTABILITA VLOŽENÉHO KAPITÁLU ROI = (zisk před zdaněním + nákladové úroky) / celkový kapitál Protože nebere v úvahu daň,ani úroky je vhodný pro srovnávání různě zdaněných a zadlužených podniků. ROI>0,15 velmi dobré ROI 0,12 – 0,15 dobré Hodnota ROI se hodnotí srovnáním s odvětvovým průměrem. RENTABLITA CELKOVÝCH AKTIV (míra výnosu na aktiva) ROA = EBIT / celková aktiva RENTABILITA VLASTNÍHO KAPITÁLU ROE = čistý zisk / vlastní kapitál Míra ziskovosti vlastního kapitálu je ukazatelem jimiž vlastníci zjišťují zda jejich kapitál přinesl dostatečný výnos, zda se využívá s intenzitou odpovídající jejich investičního rizika. Pokud je finanční páka kladná je ROE>ROA Aktiva celkem Finanční páka = ¾¾¾¾¾¾¾¾¾ Vlastní kapitál Při posuzování rentability v rámci FA podniku musíme zohlednit vývoj faktorů, které na rentabilitu působí. Jedná se zejména o: · Sazbu daně z příjmů. · Úrokovou míra. · Zadluženost. · Objem prodeje. · Vývoj nákladovosti. RENTABILITA DLOUHODOBÝCH ZDROJŮ ROCE = (čistý zisk + úroky) / (dlouhodobé závazky + vlastní kapitál) Slouží k prostorovému srovnávání firem zejména k hodnocení monopolních – veřejně-prospěšných prací. (například: vodovody, kanalizace…) RENTABILITA TRŽEB ROS = čistý zisk / celkové tržby ukazatele rentability FA-A 2002 2001 2000 rentabilita vloženého kapitálu ROI = rentabilita celkový aktiv ROA = rentabilita vlastního kapitálu ROE = rentabilita tržeb ROS = finanční páka Vyhodnocení: ukazatele rentability FA-B 2000 2001 2002 ROI ROA ROE ROS Finanční páka Vyhodnocení: UKAZATELE VÝROBNÍ A PROVOZNÍ - napomáhají v managementu sledovat a analyzovat vývoj základní aktivity firmy PRODUKTIVITA = přidaná hodnota (celkem) / počet zaměstnanců NÁKLADOVOST VÝNOSŮ = celkové náklady / výnosy Výnosy jsou bez mimořádných výnosů. MATERIÁLOVÁ NÁROČNOST VÝNOSŮ = spotřeba materiálu a energie / výnosy Výnosy jsou bez mimořádných výnosů. VÁZANOST ZÁSOB NA VÝKONY = zásoby / výnosy Čím menší hodnota tím menší vázanost. STRUKTURA NÁKLADŮ = odpisy / celkové náklady ukazatele výrobní (provozní) FA-A 2002 2001 2000 Průměrný počet zaměstnanců produktivita Možno počítat ještě procentní nárůst mezi jednotlivými lety.