Zabezpečení ve stáří Důchodové systémy Mirka Wildmannová Proč existují veřejné penzijní systémy? nShoda: vládní intervence je nutná, bez ní volný trh nebude schopen zajistit finanční ochranu ve stáří nRozpor: jaký mechanismus pro dosažení zaopatření ve stáří zvolit? Jak zacházet s problémem stárnutí? nNicholas Baar – jsou rizika, které společnost nese kolektivně, ne individuálně nSdílení rizika Důvody vládní intervence nZabránit chudobě nMnozí pracující bývají krátkozrací nOchrana rozvážných členů před parazity nSnížení nejistoty n Význam tématu nKlíčové téma v přestavbě sociálního systému nHlavní výdajová položka sociálního systému nUfinancovatelnost systému Problémové okruhy: nDemografický vývoj populace nÚsilí o snížení redistribuce nSociální spravedlnost nProblém spravedlnosti nSystém založený na privátním nebo sociálním pojištění? Východiska pro posouzení možností financování důchodového zabezpečení nEkonomické hledisko nSociální hledisko nPolitické hledisko Základní typy penzijních plánů 1.Dávkově definované systémy (DB-defined benefit) 2.Příspěvkově definované systémy (DC-defined contribution) 3.Hypotetické příspěvkově definované systémy (NDC) – princip individuálního účtu Základní typy konstrukce důchodového systému 1.Bismarckův pojistný systém 2.Beveridgeův (flat-rate) systém 3.Dvousložková konstrukce 4.Pojistný systém se stanoveným minimem Základní možnosti financování důchodového zabezpečení nZe státního rozpočtu nZe SR – zdrojem prostředků jsou příspěvky na důchodové pojištění nZ fondu odděleného od SR – žádná kapitálová rezerva – systém PAYG nZ fondu, při průběžném financování se vytváří rezerva nFondový či pojišťovací princip (capital reserve) nSystém povinného spoření nZaměstnanecké penzijní pojištění Nevýhody průběžného systému nDemografický vývoj nNegativní dopady na trh práce nOpomíjí potenciální možnost mít vyšší domácí úspory nVytlačování veřejných a soukromých investic nProblematika opačné redistribuce nNetransparentnost a skrytá akumulace dluhu Výhody průběžného systému nUmožňuje sociální solidaritu mezi občany nNení problém valorizace nÚspory na režijních nákladech nEkonomická rizika nese stát n Výhody fondového financování nNepodléhá důsledkům stárnutí populace nPozitivní dopady na finanční trhy nVyšší úspory nZlepšení fungování na trhu práce nSnížení rizika tzv. morálního hazardu nDodatečný růst HDP Nevýhody fondového systému (problémy přechodu na fondový systém) nFiskální dopad přechodu nNedostatek dostatečně fungujících finančních trhů nNeexistence silných regulačních a dohlížecích mechanismů nVyšší administrativní náklady nAbsence solidarity nOdstranění všech náhradních dob pojištění nProblém inflace nVelký rozdíl mezi počtem členů a aktivních přispivatelů nNedostatek informací o penzijních fondech nRůst míry úspor není dostatečně prokázaný nMožnost vládního selhání není vyloučena Eliminace nevýhod nLegislativní uspořádání nKombinace obou metod financování Zabezpečované životní situace nStáří nInvalidita nOvdovění a osiření Dávky důchodového pojištění nStarobní důchod nInvalidní důchod nČástečný invalidní důchod nVdovský důchod nVdovecký důchod nSirotčí důchod Konstrukce důchodu nDvousložková konstrukce důchodu: 1.Pevná základní výměra 2.Procentní výměra (výše výdělku + doba pojištění) nParametry pro výpočtový základ: -rozhodné období -Vyloučené doby -Vyměřovací základ -Všeobecný vyměřovací základ -Přepočítací koeficient -Koeficient nárůstu všeobecného vyměřovacího základu -Roční vyměřovací základ -Osobní vyměřovací základ -Výpočtový základ - Důchodový systém - současnost nPrakticky výlučně postavený na průběžném financování n nProblémové okruhy nÚroveň důchodů nMíra solidarity nPředčasné důchody nFinancování důchodů Možnosti uspořádání systémů důchodového zabezpečení Vztah mezi příspěvkem a dávkou DB (Defined Benefit) DC (Defined Contribution) Způsob financování Průběžné DB PAYG NDC Kapitálové DB FONDY DC FONDY Metody financování důchodového systému Průběžné financování Kapitálové financování Výhody ·stabilita systému (odolnost vůči cyklickému vývoji ekonomiky) ·nižní náklady na zřízení ·nižní administrativní náklady ·možnost uplatnění redistribuce ·menší citlivost na demografický vývoj ·pozitivní vliv na trh práce ·pozitivní vliv na kapitálové trhy Rizika ·riziko demografické ·riziko rodinné ·riziko politické ·riziko negativních dopadů na trh práce ·riziko nadměrné redistribuce ·riziko vytlačování veřejných a soukromých investic ·riziko netransparentnosti, a tak skryté akumulace penzijního dluhu ·problematika zabezpečení nízkopříjmových skupin ·integrace starších pracujících do systému ·bezpečnost soukromých penzijních fondů ·neodhadnutelná míra inflace a úrokové míry (riziko kapitálového trhu) ·vysoké náklady na zřízení ·vysoké administrativní náklady Sazby pojistného na důchodové pojištění v roce 2011 Sazba pojistného na důchodové pojištění Zaměstnanec 6,5 % Zaměstnavatel 21,5 % Osoba samostatně výdělečně činná 28 % Osoba dobrovolně účastná důchodového pojištění 28 % (minimálně 1 732 Kč) Výdaje na důchodové dávky Věková hranice rozhodná pro přiznání nároku na dávku starobního důchodu platná v roce 2011 Důchodový věk Muž 65 let Žena 65 let, vychovala-li žádné či jedno dítě 64 let, vychovala-li dvě děti 63 let, vychovala-li tři děti 62 let, vychovala-li čtyři a více dětí Přehled aktivních penzijních fondů na trhu Název penzijního fondu Datum vzniku 1. AEGON Penzijní fond, a.s. 15. 06. 2007 2. Allianz penzijní fond, a.s. 31. 08. 1997 3. AXA penzijní fond a.s. 24. 11. 1994 4. ČSOB Penzijní fond Progres, a.s., člen skupiny ČSOB 14. 02. 1995 5. ČSOB Penzijní fond Stabilita, a.s., člen skupiny ČSOB 26. 10. 1994 6. Generali penzijní fond a.s. 20. 09. 1995 7. ING Penzijní fond, a.s. 31. 01. 1995 8. Penzijní fond České pojišťovny, a.s. 19. 09. 1994 9. Penzijní fond České spořitelny, a.s. 24. 08. 1994 10. Penzijní fond Komerční banky, a.s. 27. 07. 1994 Vývoj počtu účastníků penzijního připojištění (2000-2010) 2000 2001 2002 2003 2004 2005 Penzijní připojištění 2 372 117 2 534 436 2 621 881 2 739 556 2 963 730 3 279 727 Nová penzijní připojištění 595 396 407 797 347 428 372 060 435 705 544 289 Penzijní připojištění s příspěvky zaměstnavatele 416 421 567 745 650 209 727 992 801 627 927 930 2006 2007 2008 2009 2010 Penzijní připojištění 3 593 645 3 936 357 4 207 236 4 394 522 4 527 774 Nová penzijní připojištění 558 629 586 310 590 490 524 867 495 516 Penzijní připojištění s příspěvky zaměstnavatele 1 028 850 1 129 618 1 222 639 1 261 525 1 284 736 Vývoj výše příspěvků účastníků a výše státních příspěvků (2000-2010) 2000 2001 2002 2003 2004 2005 Příspěvky účastníků1) (mld. Kč) 9,084 10,040 10,957 11,770 13,146 15,335 Průměrná měsíční úložka účastníka (Kč) 326,17 340,27 354,02 383,69 396,84 407,90 Státní příspěvky za dané období (mld. Kč) 2,470 2,658 2,770 2,930 3,222 3,683 Průměrný měsíční státní příspěvek (Kč) 88,98 90,24 89,83 96,02 97,73 98,65 2006 2007 2008 2009 2010 Příspěvky účastníků1) (mld. Kč) 17,607 20,211 21,887 22,955 23,218 Průměrná měsíční úložka účastníka (Kč) 430,75 449,67 450,53 443,91 439,55 Státní příspěvky za dané období (mld. Kč) 4,162 4,651 5,088 5,347 5,510 Průměrný měsíční státní příspěvek (Kč) 102,19 103,85 104,87 105,18 105,00 Struktura portfolia jednotlivých penzijních fondů k 31.12.2010 Název penzijního fondu Portfolio (% celkových spravovaných aktiv) Dluhopisy a pokladniční poukázky Akcie a podílové listy Nemovitosti Finanční majetek Ostatní investice Celkový objem zahraničních investic AEGON Penzijní fond, a.s. 77,49 0,00 0,00 10,82 11,69 15,49 Allianz penzijní fond, a.s. 93,19 1,16 0,00 3,72 1,93 1,16 AXA penzijní fond a.s. 79,94 6,88 5,12 4,71 3,36 27,21 ČSOB Penzijní fond Progres, a.s. 91,53 2,10 0,05 2,52 3,80 3,18 ČSOB Penzijní fond Stabilita, a.s. 92,23 2,80 0,00 2,33 2,64 4,76 Generali penzijní fond a.s. 87,46 5,29 0,28 3,50 3,47 27,19 ING Penzijní fond, a.s. 89,05 0,00 0,00 8,64 2,31 0,02 Penzijní fond České pojišťovny, a.s. 89,32 6,25 0,00 2,45 1,97 23,64 Penzijní fond České spořitelny, a.s. 65,90 9,12 0,00 23,76 1,22 6,72 Penzijní fond Komerční banky, a.s. 90,97 0,00 0,00 6,09 2,93 0,00 CELKEM 84,53 4,48 0,80 7,63 2,56 12,16 Vývoj průměrného reálného zhodnocení prostředků účastníků penzijního připojištění v daném roce (2000-2010)