Analýza cenných papírů 1 Cvičení číslo 10
Problémová oblast: Run test, AR, CAR
• Použijte run test ke zhodnocení následující kurzové řady, rozhodněte, zda pohyb je náhodný.
Kurz: 50, 51, 52, 52, 51, 49, 53, 53, 50, 47, 56, 54, 54, 56, 52, 51, 51, 55, 55, 55, 53, 50, 48, 54, 55, 57.
• Z následujících akcií vyberte ty, které jsou na trhu správně oceněné.
Akcie	Rrn	Rp	Ri	ß
G	15	6	13,920	1,08
H	16	7	16,500	0,99
I	16	7,5	17,275	1,15
J	16,1	7,5	15,220	0,90
• Pomocí run testu zhodnotte, zda akcie společnosti koná náhodnou procházku:
Kurz: 89, 90, 93, 94, 94, 94, 95, 96, 96, 97, 92, 91, 90, 88, 87, 84, 81, 81, 81, 81, 83, 84, 85, 86, 89, 90, 92, 93, 94, 98, 99, 100, 101, 102, 100, 100, 100, 100, 100, 99, 97, 96, 94, 93, 90, 89, 87, 85, 84, 84, 84, 83, 82, 81, 81, 81, 81, 80, 79, 78.
• Jsou zadány následující údaje o očekávaném a skutečném výnosu akcie za posledních 12 dní. Nová informace o štěpení akcií byla zveřejněna v den 0. Určete na jekém stupni efektivnosti operuje trh.
Den	Očekávaný výnos	Skutečný výnos	AR	CAR
-6	10	10		
-5	-5	-3		
-4	7	8		
-3	6	7		
-2	4	5		
-1	-6	-5		
0	8	9		
1	-4	-4		
2	10	12		
3	-3	-2		
4	12	14		
5	14	15		
6	16	16		
• Určete abnormální míru výnosu za období t a využitím následujících dat:
1. při výpočtu abstrahujte od systematického rizika
2. při výpočtu uvažujte systematické riziko
Table 1:
Akcie	Ri,t	Rm,t	ß
1	10,5	11,00	0,80
2	8,5	7,0	1,30
3	14,7	10,0	1,10
4	12,0	10,0	1,15
5	13,2	12,1	1,20
1