Finanční trhy
Martin Svoboda 17. září 2018
Současné tržní prostředí
Všechno, co jste chtěli vědět,
(ale bojíte se zeptat…)
Obsah
• Současné tržní prostředí: hrozby a příležitosti
• (Zkreslené) vnímání rizik a výnosů
• Kritické myšlení
Disruptivní technologie
• Za disruptivní technologii se označuje radikální
změna technologie, která překonává a vytlačuje
technologii stávající.
• Disruptivní inovace tedy znamená činnost, během
níž se vytváří nový trh aplikací jiných hodnot, které
ve svém konečném důsledku dohání trh existující.
Ve financích platí
“Ne všechno, co lze spočítat,
se počítá
a ne všechno, co se počítá,
lze spočítat.”
Chcete korunu nebo euro?
Riziko 21:7
Odborníci na “bankovnictví”?
Nezávislost ČNB
• Měla by být cena aut, novin
vína či piva určována
specializovaným autonomním
polovládním úřadem?
• Měl by měl úřad takového typu
kontrolovat obchodování
s měnami a uměle stanovovat
kurs CZK vůči EUR či USD?
• Existuje jisté “zboží”, jistá cena,
totiž úroková míra, která je
přesně tímto způsobem ČNB
kontrolována (s tradičně
skvělými výsledky).
Nezávislost ČNB
• Viceguvernér České národní banky
Vladimír Tomšík udělal v posledních
devíti letech několik realitních nákupů.
• Od developerské společnosti Optreal
podnikatele Michala Raška koupil
podle zjištění deníku E15 v lukrativních
lokalitách ve čtyřech samostatných
transakcích deset parcel v souhrnné
ceně převyšující třináct milionů korun.
• Všechny jsou jižně od Prahy, určené
jsou převážně na výstavbu rodinných
domů.
• Na jedné z nich si bankéř postavil
dům, v němž bydlí.
Opravdu?
Špatná zpráva pro finanční trhy?
Je tohle insider?
• Viceguvernér České národní banky
Vladimír Tomšík udělal v posledních
devíti letech několik realitních nákupů.
• Od developerské společnosti Optreal
podnikatele Michala Raška koupil
podle zjištění deníku E15 v lukrativních
lokalitách ve čtyřech samostatných
transakcích deset parcel v souhrnné
ceně převyšující třináct milionů korun.
• Všechny jsou jižně od Prahy, určené
jsou převážně na výstavbu rodinných
domů.
• Na jedné z nich si bankéř postavil
dům, v němž bydlí.
Existuje na trzích nějaká bublina?
Bitcoin?
Bitcoin v USD
Ethereum v USD
Zlato vs. Bitcoin
Současné vnímání rizika
–Ralph Waldo Emerson
„Strach vždy pramení z nevědomosti“
Rizikově uvědomělý investor
• Když se něco pokazí, je nám řečeno, budoucí krize
by mohlo být zabráněno díky lepší technologii,
většímu počtu zákonů a složitější byrokracie.
• Každý se může naučit, jak se vypořádat s rizikem a
nejistotou.
• Odborníci jsou spíše součástí problému než jeho
řešením.
• Méně je někdy více.
Září 2017: Rakousko emitovalo stoleté dluhopisy,
výnos 2,10% p.a. / zájem byl obrovský
Global search for yield
IR v EU (0,0%) / USA (1,75%-2,0%) /
JAP (0,0%-0,1%) / GB (0,75%)
Výhradně produkty Long
Only