MPF_FIFI: Firemní finance, seminář, týden 4 Příklad č. 1: Uveďte příklad: · Nehmotné investice · Finanční investice · Rozvojové investice · Obnovovací investice · Obligatorní investice Příklad č. 2: Vysvětlete následující pojmy: - Utopené náklady - Náklady ušlých příležitostí - Strategie maximální likvidity - Likvidační cena - Zůstatková cena - Statická metoda hodnocení Příklad č. 3: Interpretujte atributy konzervativní investiční strategie. Porovnejte ji s jinou investiční strategií. Příklad č. 4: Vysvětlete (ideálně na konkrétním příkladu), co znamená: - Projekt s nekonvenčním peněžním tokem - Dvě vzájemně se vylučující projekty - Podmíněný a nepodmíněný projekt - Projekt snižující míru podnikatelského rizika - Projekt snižující náklady Příklad č. 5: Zdůvodněte: a) Proč součástí kapitálových výdajů investice je i položka „výdaje na trvalé rozšíření oběžného majetku“? b) Proč součástí peněžních příjmů (peněžních výdajů) z investice je i položka „roční odpisy“? Příklad č. 6: Jak můžeme dělit metody hodnocení efektivnosti investičních projektů? Pro každou skupinu uveďte příklad metody. Příklad č. 7: Na začátku roku 2014 jsme pořídili nový automobil pro zajištění přepravy zboží v pořizovací ceně 400 000 Kč. Očekávaná doba životnosti je 5 let. Automobil je odpisován rovnoměrně po dobu životnosti. Předpokládejme, že běžné zhodnocení investic je ekvivalentem roční úrokové sazby ve výši 3 %. S provozem automobily jsou spojeny konstantní roční provozní náklady ve výši 25 000 Kč. Automobil neměl po pěti letech žádnou likvidační hodnotu. Úkol č. 1: Spočtěte průměrné roční náklady automobilu. Vysvětlete, k čemu by mohl být výsledek použit. Úkol č. 2: Který atribut zadání není (nemusí být) příliš reálný? Úkol č. 3: Jaká jsou omezení dané metody, respektive kdy nelze metodu použít? Omezenost metody zdůvodněte. Příklad č. 8: Spočtěte diskontované náklady investice do investičního projektu, jestliže počáteční investice činila 600 000 Kč a předmět investice plánujeme k obchodní činnosti využívat tři roky. Výnosnost se předpokládá 10 % ročně a provozní náklady v prvním roce se očekávají ve výši 50 000 Kč, zatímco ve druhém a ve třetím 70 000 Kč. Likvidační cenu neuvažujte. Úkol č. 2: Vysvětlete, jakým způsobem chápete, že „počáteční investici ve výpočtu je rovněž možno diskontovat“. Co by muselo nastat, aby mělo smysl o tom uvažovat? Příklad č. 9: Nechť jistá česká společnost zabývající se dopravou zboží ke konečným zákazníkům zakoupí k 1. 1. 2013 dodávku za 1 000 000 Kč. Dodávku zamýšlí odpisovat lineárně po dobu 5 let. Investice vyvolává následující výnosy a náklady: Rok 2013 2014 2015 2016 2017 Tržby 800 000 800 000 600 000 700 000 1 000 000 Náklady (mzdy a provoz) 200 000 200 000 150 000 200 000 250 000 Úkol č. 1: Diskutujte korektnost možných vzorců pro výpočet průměrné rentability investice. a. b. Úkol č. 2: Spočtěte průměrnou rentabilitu investice do dodávky. Hodnotu interpretujte. Úkol č. 3: Jakým způsobem může společnost ovlivnit (předpokládejme, že nedokáže ovlivnit provozní náklady při daném zisku) hodnotu průměrné rentability pro jednotlivé roky? Úkol č. 4: Která proměnná by v zadání mohla výpočet zpřesnit? Příklad č. 10: Zdůvodněte následující tvrzení týkající se hodnocení efektivnosti investičních projektů. a. Peněžní toky by měly zobrazovat zdanění. b. Při hodnocení efektivnosti investice bychom měli zohledňovat alternativní náklady. c. V peněžních tocích z investic je třeba zohlednit i míru inflace. d. Při hodnocení efektivnost investic je třeba rozlišovat nákladové úroky na cizí kapitál a náklady na vlastní kapitál. e. Statické metody mají smysl pro krátkodobější projekty. f. „Do kalkulace peněžních toků by měly být zahrnuty i všechny nepřímé důsledky investování“. Příklad č. 11: Zkuste (zatím alespoň slovně) popsat metodu hodnocení efektivnosti „EVA (Ekonomická přidaná hodnota)“.