Seminář z monetární ekonomie

Téma 07: US financial crisis

Pro harmonogram, kdy ve Vaší seminární skupině bude na programu toto téma, viz záložka SMOE: Obsah, organizace a podmínky hodnocení.

Cíl a obsah

Ve spojitosti s globalizací a růstem významu informačních technologií se v posledních desetiletích značně změnila úloha bank v hospodářství. Banky jsou stále významným finančním zprostředkovatelem, jejich úloha však není pouze zprostředkování běžných vkladů na úvěry, a jejich váha na finančním zprostředkování se snižuje.

Na tomto semináři se budeme věnovat soudobé úloze bank a dalších finančních zprostředkovatelů a jejich roli při vzniku finanční krize. Cílem semináře je seznámit se s hlavními trendy a fungováním soudobého finančního zprostředkování a poukázat na důvody finanční nestability.

V textech povinné literatury jde z velké míry o různé typy finančního zprostředkování jak bylo popsáno v Kohn, kapitoly 1, 2, a 5 a také 6 a 7 (viz přednášky BPE_MOEK), a které jsme probírali v rámci tématu 06. Některé pojmy pro vás mohou být nové, většina z nich se však týká různých forem věřitelsko-dlužnických vztahů a takto je doporučuji číst. V příštím semináři na toto téma navážeme úlohou centrálních bank v ekonomie a ve finanční krizi.

Aspekty finanční krize jsou samozřejmě velice komplexní. Na semináři se nabízí velký prostor pro kolektivní diskusi vašich vlastních otázek. Není to složité, ale ani triviální, takže pokud něčemu v textu nebo na semináři neporozumíte, určitě se ptejte! Body za aktivitu lze získat i otázkami na to, čemu jste v textech neporozuměli.

Literatura

Povinná

Rozšiřující

Adrian, T., Shin H. S., vysvětlující dodatek
Kohn, M. (2004): Financial Institutions and Markets, 2nd edition, Oxford University Press, kap. 6, str 142 - 156. (pro vývoj bankovních aktiv, pasiv)
Kohn, M. (2004): Financial Institutions and Markets, 2nd edition, Oxford University Press, kap. 7. (pro vývoj bankovního odvětví)

Journal of Economic Perspectives publikuje odborné články, které jsou psané netechnickým, poměrně srozumitelným stylem. Pro hezký přehled různých dílčích témat finanční krize doporučuji zejména
Symposium on Financial Plumbing, Vol. 24, No. 1. (2010) a Symposium on Early Stages of the Credit Crunch, Vol. 23, No. 1. (2009)

Ne nutně na tento seminář, ale obecně pro zajímavé komentáře ke krizi a dalším, viz www.econtalk.org.
Econtalk, Kling on Freddie and Fannie and the Recent History of the U.S. Housing Market
Econtal, Anat Admati on the Financial Crisis of 2008
Econtalk, Admati on Bank Regulation and the Bankers' New Clothes
Econtalk, Calomiris on Capital Requirements, Leverage, and Financial Regulation

Otázky

Co bylo příčinou finanční krize v USA? Jaké byly hlavní faktory, které k ní vedly?
Jak se změnilo finanční zprostředkování v posledních desetiletích?
Jakou roli hrají ve finančním systému banky?
Které další významné instituce se podílejí na finančním zprostředkování?
Jaká byla role vládních agentur (government sponzored enterprises)?
Co to je market-based financial intermediation?
Co je shadow banking, off-balance sheet investment vehicle (conduit)?
Co je to sekuritizace a jak funguje?
Jaké jsou hlavní položky aktiv a pasiv market-based finančních zprostředkovatelů?
Co to jsou ABS, MBS, jak si představujete jejich emisi?
Co je a k čemu slouží úvěrová linka (credit line, line of credit, liquidity backstop)?
Co to je pákový poměr (leverage ratio)? Jak ovlivňuje bankovní činnost a stabilitu?
Co je to „haircut“?
Jakými mechanismy se prohlubovala finanční krize?
Které konkrétní firmy a události hrály významnou roli ve finanční krizi v USA?