Pro harmonogram, kdy ve Vaší seminární skupině bude na programu toto téma, viz záložka SMOE: Obsah, organizace a podmínky hodnocení. 

V předchozích seminářích jsme probrali podobu soudobého finančního systému, aspekty finanční krize, a základní principy monetární politiky centrální banky. Tento seminář tematicky navazuje na předchozí, jeho cílem je seznámit se soudobou podobou monetární politiky. 

V rámci semináře se zaměříme na vytváření peněz v soudobém bankovním systému, které jsme již z části dělali v předchozích seminářích. Nyní jej však rozšíříme až na úroveň centrálních bank, resp. předchozí poznatky propojíme s poznatky o centrální bance a její měnové politice.

Na semináři se budeme zabývat konkrétní realizací měnové politiky v soudobých podmínkách nadměrných rezerv a "novými" nástroji Fedu.

Literatura

Povinná

• McLeay, M., Radia, A., Ryland, T. (2014), Money creation in the modern economy, Quarterly Bulletin 2014 Q1, Bank of England.
• Mendez-Carbajo, D., (2020), Temporary Open Market Operations and Large-Scale Asset Purchases, Federal Reserve Bank of St. Louis Page One Economics,
• Ihring, J., Wolla, S. A., (2020), The Fed's New Monetary Policy Tools. Federal Reserve Bank of St. Louis Page One Economics: Econ Primer.

Vhodná pro seminář - pokud budete mít prostor, přečtete si také tento text

• Ihring, J., Weinbach, G., Wolla, S., (2020), COVID-19's Effects on the Economy and the Fed's Response, Federal Reserve Bank of St. Louis Page One Economics.

Doplňující a rozšiřující

• Ihrig, J. E., Meade, E. E., Weinbach, G. C., (2015). Rewriting Monetary Policy 101: What's the Fed's Preferred Post-Crisis Approach to Raising Interest Rates? Journal of Economic Perspectives, 29(4): 177-98.
• Kuttner, Kenneth N. (2018). Outside the Box: Unconventional Monetary Policy in the Great Recession and Beyond. Journal of Economic Perspectives, 32 (4): 121-46.
• Dell'Ariccia, Giovanni, Pau Rabanal, and Damiano Sandri. (2018). Unconventional Monetary Policies in the Euro Area, Japan, and the United Kingdom. Journal of Economic Perspectives, 32 (4): 147-72.
• Zamrazilová, E. (2014). Měnová politika: krátkodobá stabilizace versus dlouhodobá rizika, Politická ekonomie, pp. 3–15.
• ECB, A quick guide to macroprudential policies (soudobá měnová politika se vyznačuje také tzv. makroprudenční politikou, základní informace můžete nalézt zde)
  
• BIS, A global database on central banks' monetary responses to Covid-19 (Banka pro mezinárodní vypořádání, vytvořila přehled reakcí na pandemii jednotlivými centrálními bankami).

Otázky pro přípravu na seminář

• Co považují autoři textu z Bank of Engand (BoE) za dvě "misconceptions" ohledně tvorby peněz?
• Jak v realitě soudobé (moderní) ekonomiky probíhá tvorba peněz?
• Co omezuje banky v úvěrové expanzi? Buďte konkrétní - jak jí omezují druhé banky, domácnosti, firmy, a jak centrální banka?
• V čem spočívá kvantitativní uvolňování (QE) realizované Bank of England? Jaké má dopady na množství rezervy a množství peněz?
• Co to jsou Temporary Open Market Operations? Jak fungují?
• Co to jsou Large Scale Asset Purchase programs? Co se v rámci těchto programů nakupuje a co je jejich cílem?
• Co jsou to tzv. administrativní sazby?
• Jak se liší množství bankovních rezerv před a po finanční krizi (2007-2009)?
• Jak se odlišnost v množství povinných/nadměrných rezerv v bankovním systému projevilo na realizaci měnové politiky?
• Jak konkrétně byla realizována měnová politika před a po finanční krizi (2007-2009)? Můžete pro ilustraci využít i graf.

Autokorekční cvičení