1
6. přednáška
25. března 2024
Ekonomický styl myšlení II
2
Obsah přednášky
1. Hospodářské cykly
2. Role investic (multiplikátor a akcelerátor)
3. Hospodářský růst
Proč růst a cykly?
• V ekonomickém vývoji zaznamenáváme dvě
tendence. Je zřejmé, že výkon ekonomiky
kolísá – někdy roste, někdy roste rychleji, někdy
klesá nebo stagnuje. Toto zaznamenáváme,
když srovnáváme jednotlivá období.
• Pokud bereme v potaz dlouhodobý horizont,
potom u většiny ekonomik zaznamenáváme
postupné zvyšování výkonnosti.
• Těmto dvěma jevům je věnována dnešní
přednáška. 3
4
1. Ekonomické cykly
• Ekonomický cyklus představuje pohyby
(výchylky) skutečného produktu kolem (od)
potenciálního produktu.
• Jak jej popsat: sedlo/dno
vrchol
recese (deprese)
expanze
oživení
konjunktura/boom
Výkon
Čas
Skutečný produkt
Trend
Hospodářský cyklus - graf
Expanze
Recese
Dno
Vrchol
Další pojmy: perioda, mezera výstupu, amplituda…
Hospodářský cyklus v AS-AD
• K cyklickým výkyvům dochází působením
faktorů ovlivňujících AD nebo SAS. Výchozí
rovnováha na Q*.
• Expanze: zvýšení AD zvýšení AS
doprovázeno: ↑P a ↑Q ↓P a ↑Q
• Recese: snížení AD snížení AS
doprovázeno: ↓P a ↓Q ↑P a ↓Q
Případy klasická recese slumpflace
stagflace 6
7
Klasická recese
Q
P
AD
SAS
LAS
AD´
8
Slumpflace
Q
P
AD
SAS
LAS SAS´
9
Typologie ekonomických cyklů
• Dle délky:
– krátkodobé, střednědobé a dlouhodobé
(zásoby,investice, technologie, politické příčiny)
• Dle strany ekonomiky odkud pochází příčina:
– poptávkové a nabídkové
• Zda příčina leží uvnitř či vně ekonomiky:
– endogenní (vnitřní) a exogenní (vnější) vlivy
Exogenní vlivy:
• Inovace – výkyvy v možnostech využívat
inovace
• Politické příčiny (politicko-ekonomický
cyklus, politické krize, války aj.)
• Informační asymetrie vůči ek. subjektům
– Hospodářská politika a její provádění
A) netransparentní zásahy státu (škola rac. oček.)
B) politika CB (monetarismus – šoky na straně
nabídky peněz…)
10
11
Měření vývoje výkonu ekonomiky
• Pro výpočty vždy využíváme reálný produkt
• Kdy ekonomika roste?
HDPt+1 > HDPt
tzn. Δ HDP > 0 Δ HDP = HDPt+1 – HDPt
• Tempo růstu (gHDP):
gt+1 = [%]1001

−+
HDP
HDPHDP
t
tt
Souvislosti měření
Tempo růstu – procentní změna reálného
produktu.
Nutno vyhodnotit chování celé ekonomiky
(určení toho, jak k růstu dochází).
Proč nevyužíváme nominální produkt?
Ekonomická síla versus ekonomická úroveň.
12
92
94
96
98
100
102
104
106
108
110
I./97 I./98 I./99 I./00 I./01 I./02 I./03 I./04 I./05 I./06 I./07 I./08 I./09 I./10 I./11 I./12 I./13 I./14
%
Vývoj HDP a HPH ve stálých cenách, meziroční indexy, sezónně očištěno
GDP and GVA development at constant prices, y-o-y indices, seasonally adjusted
HDP HPH
GDP GVA
Zdroj: ČSÚ, dostupné z: http://www.czso.cz/csu/csu.nsf/informace/ccnu010915.docx
Vývoj HDP v letech 1997 - 2014
14
-12
-10
-8
-6
-4
-2
0
2
4
6
8
10
1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4
2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022
%
Čtvrtletí / Quarter
Hrubý domácí produkt
Gross domestic product
Hrubá přidaná hodnota
Gross value added
Hrubý domácí produkt a hrubá přidaná hodnota – meziroční reálná změna, sezónně očištěno
Gross domestic product and gross value added – year-on-year real growth rate, seasonally adjusted
Zdroj: ČSÚ
Zdroj: ČSÚ. Tvorba a užití HDP - 4. čtvrtletí 2018. [on-line] [cit. 2019-03-09]
Dostupné z: https://www.czso.cz/csu/czso/cri/tvorba-a-uziti-hdp-4-ctvrtleti-2018
-8
-6
-4
-2
0
2
4
6
8
1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
Procentníbody|Percentagepoints
Čtvrtletí / Quarter
Saldo zahraničního obchodu
External trade balance
Tvorba hrubého kapitálu
Gross capital formation
Výdaje na konečnou spotřebu vlády, vč. NISD **
Final consumption expenditure of general government, incl. NPISHs **
Výdaje na konečnou spotřebu domácností
Final consumption expenditure of households
Příspěvky* k meziročnímu reálnému růstu HDP – sezónně očištěno
Contributions* to year-on-year real GDP growth rate – seasonally adjusted
* Příspěvky po vyloučení dovozu pro konečné užití. ** Neziskové instituce sloužící domácnostem.
* Contributions after exclusion of imports for final use. ** Non-profit institutions serving households.
-12
-10
-8
-6
-4
-2
0
2
4
6
8
10
12
1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021
Procentníbody|Percentagepoints
Čtvrtletí / Quarter
Saldo zahraničního obchodu
International trade balance
Tvorba hrubého kapitálu
Gross capital formation
Výdaje na konečnou spotřebu vládních institucí, vč. NISD **
Final consumption expenditure of general government, incl. NPISHs **
Výdaje na konečnou spotřebu domácností
Final consumption expenditure of households
Příspěvky* k meziročnímu reálnému růstu HDP – sezónně očištěno
Contributions* to year-on-year real GDP growth rate – seasonally adjusted
* Příspěvky po vyloučení dovozu pro konečné užití. ** Neziskové instituce sloužící domácnostem.
* Contributions after exclusion of imports for final use. ** Non-profit institutions serving households.
Zdroj: ČSÚ. Tvorba a užití HDP - 4. čtvrtletí 2021. [on-line] [cit. 2022-03-20]
Dostupné z: https://www.czso.cz/csu/czso/cri/tvorba-a-uziti-hdp-4-ctvrtleti-2021
Tvorba a užití HDP - 4. čtvrtletí 2021 | ČSÚ (czso.cz)
17
- 12,0
- 8,0
- 4,0
0,0
4,0
8,0
12,0
Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3
2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023
Výdaje na konečnou spotřebu domácností Výdaje na konečnou spotřebu vlády a NISD
Tvorba hrubého kapitálu Saldo zahraničního obchodu
Meziroční reálný růst HDP
Zdroj: ČSÚ. Analýza sektorových účtů – 3. čtvrtletí 2023 [on-line] [cit. 2024-03-22], dostupné z:
https://www.czso.cz/csu/czso/cri/analyza-ctvrtletnich-sektorovych-uctu-3-ctvrtleti-2023
2. Role investic
• Kolísání investiční aktivity je často
označováno jako příčina cyklických výkyvů.
• Zvyšování investic zároveň znamená zvýšení
množství kapitálu – zvětšení kapacit, a je tak
zdrojem ekonomického růstu.
18
Multiplikátor vs. akcelerátor
• Investiční multiplikátor (popisuje
důchodotvorný efekt, kdy zvýšení investic
vyvolá zvýšení důchodu)
• Akcelerátor (popisuje opačný vztah)
– Úvaha: čisté investice rostou když roste výstup
• Vztah ovšem funguje i obráceně
– Pokles výkonu vede ke snížení investic, a to
působí na další pokles výkonu
19
Akcelerátor
• Oproti předchozímu výkladu (výdajový
model) rozlišujeme autonomní a
indukované investice (Iv).
Iv = a . ΔY
Dochází ke kombinaci multiplikačního a
akceleračního principu. Taktéž i při poklesu
(spodní hranicí jsou obnovovací investice).
20
21
3. Ekonomický růst
Ekonomickým růstem rozumíme
růst potenciálního produktu.
Proč se jím zabýváme?
„Reakce“ na rostoucí potřeby
Ztotožňování ↑ Q s růstem blahobytu
Ne každé zvýšení výkonu je ekonomický růst!
Měření
• Neumíme změřit potenciální produkt.
• Pro empirické ověření ekonomického růstu
proto používáme dlouhodobé průměry
růstu reálného produktu.
Zprůměrovaný ekonomický růst v ČR
Období 1993-2002 2003-2012 2011-2021 1993-2021
Průměrný růst 2,3% 2,9% 2,2% 2,5%
Zdroj výchozích dat: Český statistický úřad, Hlavní makroek.ukazatele [on-line] [cit. 2023-03-19]
Dostupné z: https://www.czso.cz/csu/czso/hmu_cr
Faktory růstu
Limity pro výkon jsou:
• množství a
• kvalita VF
• úroveň technologie
• přírodní podmínky, podnikatelské prostředí
• Rozlišujeme extenzivní a intenzivní faktory
růstu.
23
Vztah extenzivního a
intenzivního růstu
• Pomocí extenzivních faktorů dochází ke
zvětšení množství vstupů (zdrojů). Výstup
roste, protože je více zdrojů.
• Pomocí intenzivních faktorů je ovlivněna
účinnost. I se stejným množstvím zdrojů lze
vytvořit větší výstup.
• Produktivita vs. intenzita práce.
• V realitě působí extenzivní a intenzivní
faktory současně. 24
25
Ekonomický růst graficky v AS-AD
E1
LAS0
E0
P
Q
SAS0
AD0
P0
Q0
LAS1
SAS1
AD1
P1
Q1
Ekonomický růst s růstem cenové hladiny
(AD roste dynamičtěji než AS)