Ekonomika malých a středních podniků Majetková a kapitálová struktura podniku Dlouhodobý hmotný majetek n movité věci, pořizovací cena nad 40.000 Kč, provozně technická funkce delší než 1 rok n budovy, byty, nebytové prostory a stavby n pěstitelské celky trvalých porostů, základní stádo a tažná zvířata n jiný majetek (technické zhodnocení, rekultivace, výdaje hrazené nájemcem, které tvoří součást ocenění hmotného majetku na leasing, pokud dohromady s kupní cenou převýší 40.000 n opotřebení majetku – odpisy (účetní a daňové) Dlouhodobý nehmotný majetek n zřizovací výdaje n nehmotné výsledky výzkumu a vývoje n software n ocenitelná práva nebo n jiný majetek podle zákona o účetnictví, n pokud zároveň platí, že: n byl nabyt úplatně, přeměnou, darováním, zděděním nebo vytvořen vlastní činností n jeho vstupní cena je vyšší než 60.000 Kč n jeho doba použitelnosti je delší než rok n DNM není odepisován, daňově uznatelný ihned při nákupu Dlouhodobý finanční majetek n 1. Podíly v ovládaných a řízených osobách n 2.Podíly v účetních jednotkách pod podstatným vlivem n 3.Ostatní dlouhodobé cenné papíry a podíly n 4. Půjčky a úvěry - ovládající a řídící osoba, podstatný vliv n 5. Jiný dlouhodobý finanční majetek n 6. Pořizovaný dlouhodobý finanční majetek n 7. Poskytnuté zálohy na dlouhodobý finanční majetek Zásoby n materiál n nedokončená výroba a polotovary n výrobky n zvířata n zboží n hmotný majetek s pořizovací cenou do 40 tisíc Kč n daňově uznatelné ihned Pohledávky n pohledávky z obchodních závazkových vztahů n poskytnuté zálohy n poskytnuté půjčky či úvěry n pohledávky vůči pracovníkům či další pohledávky z titulu pracovněprávních vztahů (manka na pokladně) n daňové pohledávky (DPH, daň z příjmů, silniční daň atp.) Peníze n peníze v pokladně n ceniny v pokladně n peněžní zůstatky na bankovních účtech Pasiva podniku Vlastní kapitál n základní kapitál n kapitálové fondy n fondy ze zisku n nerozdělený zisk Závazky n Závazkem je jakákoli peněžní či nepeněžní částka, kterou dlužíte jinému subjektu. Například: n závazky z obchodních závazkových vztahů n přijaté zálohy n přijaté půjčky či úvěry n závazky vůči pracovníkovi či další závazky z titulu pracovněprávních vztahů n daňové závazky (DPH, daň z příjmů, silniční daň atp.) Rozvaha – majetek a kapitál podniku n aktiva – majetkové hodnoty vlastněné podnikem n pasiva – způsob krytí aktiv; zdroje, jimiž jsou aktiva kryta n zobrazeny v rozvaze – stavový výkaz, kde je zachycen stav majetku k určitému datu a zdroje, ze kterých je tento majetek pořízen n základní bilanční rovnice: aktiva = pasiva Zahajovací rozvaha Nákup zásob Pořízení výrobního zařízení Výroba a prodej na fakturu Likvidita n schopnost uspokojit své splatné závazky n Běžná likvidita = oběžná aktiva / krátkodobé závazky 1,5-2,5 n Rychlá likvidita = (oběžná aktiva – zásoby) / krátkodobé závazky 1-1,5 n Hotovostní poměr (Cash likvidita) = (peněžní prostředky + ekvivalenty) / okamžitě splatné závazky 0,5 Ukazatelé aktivity n měří, jak efektivně podnik hospodaří se svými aktivy n vychází se z nich při stanovování kapitálové potřeby na oběžný majetek např. n obrat zásob = tržby/průměrná zásoba nebo průměrná zásoba/tržby/360 (doba obratu zásob ve dn n průměrná doba inkasa n obrat stálých aktiv = tržby/stálá aktiva v zůstatkových cenách n obrat celkových aktiv = tržby/celková aktiva Zadluženost n měří rozsah, v jakém podnik užívá k financování dluh n zadluženost = celkové dluhy/celková aktiva n překapitalizování podniku x podkapitalizování podniku n úrokové krytí = EBIT/placené úroky Rentabilita n měří výsledek podnikového snažení n Rentabilita úhrnných vložených prostředků (efekt na jednotku majetku) q ROA (čistý zisk ???/ aktiva) n Rentabilita vlastního jmění (zisk na 1 Kč vlastního jmění) q ROE (čistý zisk / vlastní kapitál) n Rentabilita dlouhodobých zdrojů (výnosnost dlouhodobého investovanéhokapitálu) q ROCE ((čistý zisk + úroky) / (dlouhodobé závazky + vlastní kapitál)) n Rentabilita tržeb q ROS (čistý zisk / tržby) n Důležitá pravidla n krátkodobý kapitál je levnější než dlouhodobý n cizí kapitál je většinou levnější než kapitál vlastní n cizí kapitál snižuje daňové zatížení (daňový efekt) n optimální kapitálová struktura n dluh je účelné zvýšit, když vyšší zadluženost zvyšuje majetek vlastníků kapitálu n Zlaté bilanční pravidlo financování q je nezbytné slaďovat časový horizont trvání majetkových částí s časovým horizontem zdrojů. Stálá aktiva financujeme z dlouhodobých vlastních a cizích zdrojů. n Zlaté pravidlo vyrovnání rizika q Vlastní zdroje by měly převyšovat cizí zdroje, nebo se mohou rovnat n Zlaté pari pravidlo q Vztah stálých aktiv a vlastních zdrojů. Podnik ve svém financování využívá i cizí zdroje, v krajním případě se mohou rovnat. n Zlaté poměrové pravidlo q tempo růstu investic by v zájmu udržení dlouhodobé finanční rovnováhy nemělo předstihovat tempo růstu tržeb Otázky n jaká by měla být struktura majetku? n jaká by měla být struktura kapitálu n jak financovat oběžná aktiva v podniku? n jak financovat dlouhodobá aktiva?