1
Peníze ­ přednáška v kursu Ekonomie a životní prostředí I (stručné
shrnutí - poznámky)
Naďa Johanisová 11.3.2009
Jsou peníze kryty zlatem?
Zlato - směnky, za které bylo možné zlato dostat (bankovky...emitovaly komerční banky)
Zlatý standard ...
Po 2.sv. válce...brettonwoodská konference - směnitelnost za dolar, ten za zlato..zrušil Nixon
1971
Od té doby...nejsou peníze podloženy ničím
Ekonomie... rozdílné a protichůdné pohledy na peníze.
Na 1 straně...považuje za katalyzátor, která maže kolečka, nebo za závoj
Schumpeter, 1954: ,,závoj, který zakrývá to, na čem skutečně záleží, jak domácnostem,
tak firmám, v každodenní praxi, i odborníkovi, který je analyzuje. Nejen, že jej lze
odstranit, když analyzujeme základní rysy ekonomického procesu, ale dokonce je
žádnoucí jej odstranit, jako musíme odstranit závoj, pokud chceme vidět obličej za
ním."
Ekonomie se do hloubky penězi nezabývá.
Zároveň ekonomie považuje peníze za zboží jako každé jiné, a popisuje jeho pohyb a
cirkulaci pomocí tzv. rovnice směny (o té jsme již nehovořili).
A do třetice patří peníze mezi tzv. kapitály
Je problém peníze definovat, jsou peníze v užším smyslu a peníze v širším smyslu.
Fuchs (skripta, str.67): Jednou z nejsložitějších makroekonomických otázek se tak stává
vymezení rozměru peněžní zásoby (peněz, které skutečně v ekonomice fungují a
ovlivňují chování tržních subjektů) a jejího vlivu na vývoj hospodářství.
Proč je to složité?
Peněžní agregáty: M0 oběživo (mince a peníze) Kdo je emituje? Centrální banka.
M1 oběživo a bankovní depozita na požádanou
Ostatní: kvazi-peníze:
M2: M1 plus termínovaná depozita do určité výše nebo nad určitou dobu (např. do dvou let)
M3: oproti M2 rozšířen o tzv. velká termínovaná depozita
M4: cenné papíry/finanční aktiva ( jaké známe: dluhopisy/obligace: fixní úrok/výnos a po
určité době spatnost kapitálu (stát, aby pokryl deficit), sem patří i hypotéční zástavní listy,
akcie ­ spojený s hlasovacím právem) plus podivné produkty ­ balíčky ­ viz film příště.
Derivativy: smlouva o budoucí směně aktiv, jejichž současná hodnota je si rovna (opce,
futures...)
Pojmy: likvidita: čím lze něco snáze proměnit na peníze, tím je to likvidnější
aktiva (angl. asset): předmět, který má směnnou hodnotu, ne ztrácí s časem cenu, lze
ho přeměnit na peníze (finanční aktiva, dům, obraz, šperk, půda)
Které agregáty jsou více a které méně likvidní? (M0 nejlikvidnější, M4 naopak)
(problém...nelze všechno najednou prodat...nebyli by kupci...ztratilo by cenu)
2
Funkce peněz: které to jsou?
prostředek směny všeobecně přijímaný (plátýnko ­ platit, škeble ­N. Guinea ­ ve
vnitrození vzácné...USA tabák Egypt pšenice)
(co může ohrozit tuto funkci?)(Argentina...převod na dolary...chyběla měna)
zúčtovací jednotka...měřítko hodnoty (ve vztahu k budoucnosti) lze srovnávat (x
problém...Schumacher Malé je milé...ztrácí se jedinečnost (živé x neživé, obnovitelnéx
neobnovitelné...cenaxhodnota.. HDP...srovnávání produktu zemí ...)
uchovatel hodnoty ... schopnost peněz uchvat kupní sílu do budoucna
(co může ohrozit tuto funkci?)(inflace....Německo po první válce....231 000 000 %
za rok Zimbabwe 2008) vážné důsledky
Jiné funkce? (spekulace)
Jaké znáte finanční instituce?
Centrální banky / obchodní (komerční) banky ( též Světová banka, Evropská banka pro
obnovu a rozvoj...garanční fondy... Bankwatch...nevládka, funguje ve střední a východní
Evropě, centrum v Praze, sleduje environmentální a další negativní dopady půjček Evropské
banky pro obnovu a rozvoj)
Kromě toho alternativní banky, vzniklé sdola (družstevní banky ­ záložny a kampeličky,
etické banky, bezúročné banky ­ Trast pro ekonomiku a rozvoj pozval letos na proběhlou akci
Otevřený prostor O Kjellberga ze švédské bezúročné banky JAK)
Jak se peníze tvoří?
Tvoří se formou dluhu a tvoří je obchodní banky (kromě tzv. oběživa ­ MO, viz výše)
Banka Ulož peníze Rezerva Posk. úvěr
1 1000 100 900
2 900 90 810
3 810 81 729
4 729 72,9 656,1
.....
Celk. 10 000 1000 9000
(Banka: pasíva:depozita, úvěry od centrální banky, vlastní kapitál. Aktiva: povinné rezervy,
úvěry, držba cenných papírů)
Co z toho vyplývá? brainstorming
Nestabilita peněžní zásoby
Problém úroku
Prohlubování dluhu
Nerovnost příjmů
Ražebné (banky, USA)
Investice nelokálně dle zisku
Daň v ceně zboží
Tlak na ekonomický růst
Zadlužení 3.světa
(x toto jsou všechno kritiky autorů, jako je Mary Mellor, Douthwaite, atd...nejsou většinou
mainstreamové)
3
Návrat k ekonomii středního proudu:
Rovnice směny: P. Y = M.V
P..hladina cen, Y..dosažený produkt, M je množství peněz a V je rychlost oběhu
( o tom jsme ale nemluvili)
,, kolečko" ­ závisí na rychlosti oběhu peněz a množství je důležité, aby peněz bylo akorát
Centrální banka (funkce: emisní, dozor nad komerč. bankami- i záložnami, banka pro banky
a pro stát, a provádění měnové/monetární politiky).
Ad měnová politika (aby nebyla inflace a aby bylo dost peněz v oběhu)
Poskytuje bankám úvěry!
3 hlavní nástroje:
1. Povinné minimální rezervy ­ viz tabulka - působí nepřímoúměrně na hladinu
peněz v ekonomice (x problém ­ konkurence ­ deregulace volný trh)
2. Operace na volném trhu ­ nákup či prodej státních cenných papírů
Když CB prodává (přes kom.banky) cenné papíry ­ stahuje peníze z oběhu
Když CB kupuje c. papíry ­ dává peníze do oběhu
3. Úpravy diskontní sazby - úroků, za které centrální banka půjčuje peníze bankám
komerčním: nárůst výše tohoto úroku ­ omezení poptávky po úvěrech, pokles: měla
by naopak narůst poptávka po úvěrech
x...nefunguje to - krize (ekonomové vědí, že cykly...x přemýšlejí o nich jako o krizích
nabídky a poptávky ..ne o penězích ... ty vnímají jako mazadlo)
Problém: peníze tvořeny formou dluhu - dluhy se stále splácí a s nimi mizí peníze
z oběhu X málo lidí, firem si půjčuje znova ( i když silně klesají úrokové míry centrální
banky USA a Brit se blíží nule ) plus úrok
Na co jsou nejčastěji úvěry: spotřební úvěry, hypotéky, rozšíření výroby (tlak na ekon. růst)
Nelze růst do nekonečna
Pokles cen nemovitostí, pokles prodeje produktů
Past likvidity (Douthwaite) ­ málo subjektů si půjčuje a málo poskytuje úvěry
Málo peněz v oběhu
Prvotní příčina krize (sub-prime mortgages ­ problematické investiční produkty)
V 80. a 90. letech ­ stále složitější formy cenných papírů, invest. organizace ­ špatně
regulované (neoliberální model) ­ půjčovaly si obrovské půjčky u bank....kasínová
ekonomika ­ sázely na budoucí ceny komodit, měn. Bubliny: nárůst cen aktiv (nemovitostí)
Tlak na stále další investice...stále víc z nich byly do finančních aktiv ... příklady balíčky
sub-prime mortgages (půjčky lidem, u kterých bylo riziko, že to nesplatí...dostali zpočátku
mírné splátky, s tím, že ceny jejich nemovitostí půjdou nahoru a oni si pak časem vezmou
úvěr, aby mohli splácet tu první hypotéku... to se nepodařilo....ceny nemovitostí šly dolů.
Proč ­ protože hodně lidí přišlo o domovy a je moc domů na trhu.)
Další problém:
Vysoký nárůst cen energie...peníze odtékají jinam....Kuwait a Saudská Arábie..za utržené
peníze za ropu vlády např. koupí banku..tyto peníze se tak nedostávají zpět do oběhu
v původních zemích ...prohlubuje se past likvidity.
Peníze jdou majitelům fosilních paliv (Předvídal Malthus, Ricardo, Smith..nejbohatší budou
rentiéři...majitelé přír. zdrojů. - o tom jsme ale nemluvili.)
4
Některá současná řešení (tučně méně mainstreamová, resp. nevycházející z neoliberálního
modelu) : snaha, aby lidi spotřebovávali, aby si půjčovali...růstový imperativ.
peníze bankám biliony (USA ­ vláda kupuje podíly x zříká se hlasovacího práva, Británie naopak
znárodnění bank) , sniž. daní ­ státy si půjčují ­ ještě větší zadluženost
tlak na větší regulaci bank (krize neoliberálního modelu)
investice států to zelené energie
Obama ­ pomoc drobným majitelům, kteří nestačí splácet úvěry
Douthwaite: komunitní měny, emitované státem (elektronická měna, vlastní
ji stát, oddělení funkce prostředku směny od uchovatele hodnoty)
cíl: únik od dluhové ekonomiky