Finanční výkazy
obchodních společností
Ladislav Šiška

Obchodní společnosti
lzaložení
lvznik
lzápisem do obchodního rejstříku
lveřejný seznam podnikatelů + sbírka listin
lochrana třetích osob
lčlenění českých:
(x Evropská společnost …)

Účetní závěrka = finanční výkazy
lzákladní výkazy:
lrozvaha počáteční a konečná
lstavy majetku a závazků
ltoky za období:
lvýsledovka = výkaz zisku a ztráty
§akruální princip, tj. toky užitku (ekonomického prospěchu)
lpřehled peněžních toků
§peněžní princip
lpřehled o změnách ve vlastním kapitálu
l
l

Rozvaha
– stav k určitému okamžiku!
lAKTIVA (majetkové hodnoty)
lDlouhodobý majetek(stáláA)
lPořizovací ceny
l- Oprávky (kumulace odpisů)
lOběžná aktiva
lPohledávky
lZásoby
lMateriál
lVýrobky, NV, polotovary
lZboží
lFinanční majetek
lPeníze
lBankovní účty
l
lPASIVA (zdroje financování)
lVlastní kapitál
lZákladní kapitál
lKapitálové fondy
lFondy ze zisků
lKumulované výsledky min. období
lVýsledek hospodaření běžného období
lCizí zdroje
lZávazky (krátko-, dlouhodobé)
lBankovní úvěry

l+ Tržby za prodej zboží
l - Náklady na prodej zboží
l+ Tržby za prodej výrobků a služeb
l+/- Změna stavu zásob vytvoř. vlastní činností
l - Výrobní spotřeba
l= Přidaná hodnota
l - Osobní náklady
l - Odpisy
l= provozní výsledek hospodaření
l+/- Finanční výsledek hospodaření
l - Daň z příjmů
l= Výsledek hospodaření běžného období
Výsledovka (výkaz zisku a ztrát)
- toky za období na akruální bázi

Přehled peněžních toků
- toky za období na peněžní bázi
lPočáteční stav peněžních prostředků
l+ Příjmy z prodeje zboží, výrobků, služeb
l - výdaje za nákup zboží, materiálu, služeb ...
l= Provozní peněžní tok
l+ Čisté příjmy z prodeje majetku
l - Výdaje na nové investice
l= Investiční peněžní tok
l+ Přijetí úvěru, vklady vlastníků apod.
l - Platby úmoru, výplata dividend apod.
l= Peněžní tok z financování
lKonečný stav pen. prostředků (počáteční stav + všechny peněžní toky)

 Finanční analýza



Horizontální analýza
ljak se meziročně v absolutní a relativní výši změnila určitá položka účetního výkazu
lanalyzuje výkazy po řádcích
lzachycení vývojových trendů ve struktuře majetku a kapitálu

Vertikální analýza
lpodíl jednotlivých složek rozvahy na celkové bilanční sumě
lpro výsledovku zpravidla základem 100% tržeb (za prodej zboží i výrobků, služeb)
lnezávisí na meziroční inflaci  → lze srovnávat výsledky z různých let
lpoužívá se
lsrovnávání v čase - srovnává čas. trendy v rámci podniku
lsrovnávání v prostoru – srovnávání různých firem navzájem
l

Ukazatelé rentability (ziskovosti, výnosnosti)
lrentabilita celkových aktiv, ROA
l
l
l
lměří hrubou produkční sílu aktiv
lrentabilita vlastního kapitálu, ROE
l
l
lrentabilita investovaného kapitálu, RIC
l
l
l
l
l

Ukazatelé aktivity
ldoba obratu pohledávek
l
lobrat pohledávek
l
l
lobrat zásob materiálu
lobrat zásob výrobků
lobrat závazků ...
l
lzobecňující obrat aktiv
l
l


Pro přiblížení výsledku realitě
=> místo poměřovat tržbami
použít změnu stavu výrobků, hodnotu úbytků materiálu atd.

lrentabilita celkových aktiv, ROA
l
l
l
l
Souvislost
rentability s aktivitou
ROA   =
zisk
z 1 Kč tržeb
Obrat aktiv
x

Ukazatelé zadluženosti
Pákový efekt zadlužení, jenž páčí rentabilitu ROA na vyšší úroveň ROE
ROE =
Daňová a
úroková redukce
ROA
Finanční páka
x
x
Souvislost ziskovosti se zadlužením:

Zadluženost a finanční riziko
ROE =
Daňová a
úroková redukce
ROA
Finanční páka (Lever)
x
x
164 podniků s ROA = 4% až 5%
18 podniků
s ROA = -6% až -5%
Finanční páka umocňuje
i ztrátovost!!!

lrentabilita vlastního kapitálu, ROE
l
Souvislost rentability,
aktivity a zadlužení
ROE =
Daňová a
úroková redukce
Finanční páka
x
x
zisk
z 1 Kč tržeb
Obrat aktiv
x

Ukazatelé likvidity
1,5  -  2,5
1,0  -  1,5
0,5

Děkuji za pozornost