Masarykova univerzita Fakulta sociálních studií prouzek bez loga na zelenem logo_fss_kruh OPVK_MU_rgb Přímé zahraniční investice a obchod Práva duševního vlastnictví a obchod David Müller Přímé zahraniční investice - vymezení • •PZI/FDI •Transfer prostředků od rezidenta země původu do hostitelské, tj. jiné země za účelem dlouhodobého získání kontroly nad řízením/vytvoření podnikatelského subjektu • •Klíčové elementy: •1. Transfer prostředků (majetku) •2. Mezinárodní element •3. Převzetí kontroly •4. Dlouhodobý záměr/vztah •5. Účelem je zisk • •Typy investic • 2 Zahraniční investice a mezinárodní obchod •Nejde o žádný nový koncept • •Zahraniční investice jsou spolu s mezinárodním obchodem považovány za pilíře moderního hospodářského systému • •„Nástroj“ distribuce zdrojů nadnárodních společností do jednotlivých států • •Dopad na obchod země původu a hostitelské země – jak ve službách, tak ve zboží • •Investice a obchod ovlivňují firemní strategie ke zvýšení efektivity produkce • •Další efekty přímých zahraničních investic ovlivňují mezinárodní obchodní toky • • • 3 G:\IC obrázky\více indikátorů.jpg Investoři •Nadnárodní společnosti •Jsou hnacím motorem zahraničních investic (TNCs, MNCs, MNEs) •65 000 společností s téměř 900 000 poboček) • •Suverénní investiční fondy (SWF) •Ze zemí se silným exportem (rozpočtové přebytky) – obavy ze zneužití jako politických nástrojů (odhady kolem 2,5 - 4 bil. USD) • 5 Role společností •Různé motivy pro zahraniční investice - tvorba zisku: • - reinvestice či repatriace • • 1.Snižování produkčních nákladů a.Obcházení obchodních bariér (x cla) b.Levnější výrobní faktory c.Lepší dostupnost trhů 2.Využívání výnosů z rozsahu 3.Zvyšování tržní síly (kontrola nad cenou) na nových trzích 4.Ekonomický kalkul – licencování versus internalizace (nákladů i zisků) prostřednictvím investice 5.Daňová optimalizace (a využití DTT dohod) 6.Ochrana podle mezinárodního práva 7.Možnost využití pobídek 8.Lepší porozumění cílovému trhu – korporátní strategie • 6 Researchers have examined this issue for almost forty years. There is now a degree of consensus that an MNC typically is the outcome of three interacting circumstances. First, the firm owns assets that can be profitably exploited on a comparatively large scale, including intellectual property (such as technology and brand names), organizational and managerial skills, and marketing networks. Second, it is more profitable for the production utilizing these assets to take place in different countries than to produce in and export from the home country exclusively. Third, the potential profits from "internalizing" the exploitation of the assets are greater than from licensing the assets to foreign firms and are sufficient to make it worthwhile for the firm to incur the added costs of managing a large, geographically dispersed organization. Dopady na hostitelskou zemi •Krátkodobě – zvýšení importu •Dlouhodobě – zvýšení exportu •Optimálně pozitivní vliv na platební bilanci, příliv kapitálu •Transfer zdrojů – zásadní role kvality investic (extenzivní vs. intenzivní růst) 1.Finanční zdroje 2.Know-how a technologie 3.Manažerské a organizační schopnosti 4.Přístup na trh 5.Lepší marketing • •Spillover efekt– přelévání od zahraničních investorů k domácím •Crowding-in efekt – multiplikační efekt, supply-chains •Růst produktivity •Příležitost k: 1.Rozvoji právního prostředí 2.Infrastruktury 3.Zlepšení vnímání země v zahraničí 7 Negativní dopady •Zhoršení pozice domácí konkurence •Crowding-out efekt – vytěsňování domácích investorů a podnikatelů •Zhodnocování domácí měny •Dlouhodobé dopady na platební bilanci 1.Import poboček versus export 2.Odliv zisků • •Riziko transferových cen (transfer pricing) – daňová optimalizace a úniky •Zneužívání domácího prostředí – pracovních sil, životních prostředí (externality) •Riziko duální ekonomiky •Konkurenční spirála v oblasti pobídek •Riziko pro národní bezpečnost a suverenitu • 8 Role vlád •Při využití investic hraje klíčovou roli jejich kvalita – některé vytváří více externalit •Vlády usilují o co nejkvalitnější investice – význam atraktivity země •Vybrané politiky: 1.Obchodní politika- např. zvláštní opatření při přístupu na trh 2.Investiční politika: A.Podpora investic B.Ochrana investic C.Restriktivní opatření • •Výkonnostní požadavky – kladené vládami na investory tak, aby odpovídaly cílům vlád (zvýšení kvality): 1.Exportní cíle 2.Místní obsah 3.Místní dodavatelé 4.Joint-venture 5.Zaměstnanost 6.Transfer technologií 7.Místní sídlo 8. •Mechanismy pro přezkum a kontrolu investic 9 Restriktivní opatření •Liberalismus vs. protekcionismus •Důvody protekcionismu: •Národní bezpečnost •Ochrana rozvíjejících se sektorů – domácích odvětví • •Nástroje: •Screening, monitoring, schvalování •Omezení na vstupu – regulace toků (u vybraných sektorů) •Regulace •Kritičtější přístup k investicím •Po krizi zvláště v těžebních odvětvích výrazné zpřísnění • 10 • 11 • 12 Podpora investic •Snaha vlád přitáhnout investory a zajistit příliv investic – atraktivita země •Soutěž o co nejkvalitnější investice či nová odvětví •Zřizování zvláštních agentur – Investment Promotion Agencies (IPAs) •Role těchto agentur (např. CzechInvest) v procesu hledání investorů a jejich podpory • •Přijímání zvláštních pobídkových režimů pro zahraniční investory •Různé typy investičních pobídek: 1.Finanční pobídky (granty, příspěvky, přímá podpora) 2.Fiskální pobídky (daňové úlevy) 3.Nepřímé pobídky (infrastruktura, přístup na trh, omezený monopol, zvláštní regulace) • • •Jsou pobídky tržním nástrojem? •Jsou programem podpory státu – deformují tak tržní prostředí a ovlivňují tržní rozhodování investorů •Dopad investic na ekonomiku státu je nejasný, efektivita pobídek je empiricky problematická •Riziko zneužití •Soutěž mezi státy •Zvyšování nákladů na investici – kalkulace nákladů a zisků se může změnit • • 13 • 14 Investors´survey • 15 • 16 • 17 Ochrana investic • •Zajištění vlastnického práva a jeho výkonu •Zajištění toho, že nebude narušeno diskriminačně •Ochrana proti vyvlastnění •Právní prostředí hraje jednu z klíčových rolí pro hospodářský rozvoj •Nástroje ochrany: 1.Národní domácí právo 2.Mezinárodní právo a.Bilaterální smlouvy b.Mezinárodní multilaterální nástroje (OECD, WTO) 18 Multilaterální režimy •MAI - Mnohostranná dohoda o investicích •Částečně TRIPS, GATS •TRIMS – Dohoda o investičních opatřeních souvisejících s obchodem •MIGA – Mnohostranná agentura pro investiční záruky •ICSID – Mezinárodní centrum pro řešení investičních sporů • •Novinka – společná investiční politika EU •Budoucí přesun na regionální úroveň? Země původu investora •Zájem na podpoře investorů – „domácích“ společností •Investice přispívají k růstu exportu v domácí ekonomice (OECD- 1:2) •Snaha o zajištění jejich maximální ochrany v zahraničí •Sjednávání dohod o ochraně a podpoře investic • •Otázka negativních dopadů (pokud investor odchází): 1.Odliv kapitálu 2.Ztráta pracovních míst 3.Ztráta unikátnosti know-how 20 Dopad krize •Zásadní zpomalení •Nové trendy – prohlubování liberalizace versus nová restriktivní a regulatorní opatření •Výhledy do budoucna jsou „opatrně optimistické“ •Posílení toků investic do rozvojových zemí, nicméně primárním zdrojem jednoznačně rozvinuté země, resp. jejich subjekty • 21 Trendy • 22 G:\IC obrázky\global flows a projekce.jpg Kam směřují? • 23 G:\IC obrázky\rozvojové rozvinuté outlows.jpg Cílové země •Historicky nejvíce investic směřovalo do rozvinutých zemí s ohledem na to, že společnosti z rozvinutých zemí měly tendenci investovat spíše tam •Nejpopulárnější destinací tradičně USA – velikost trhu •Relativně k velikosti pak Belgie, Francie, UK •Rozvinuté země stále tvoří největší část zdrojů investic, nicméně je viditelný růst i do rozvojových států •Zvláště ekonomiky jižní, východní a jihovýchodní Asie •Nejvýznamnější roli hraje Čína – kolem 150 mld. USD ročně •Žebříček atraktivity zemí pro investory se průběžně mění 25 G:\IC obrázky\top host economies.jpg • 27 Trendy po krizi •Vyrovnání předkrizových průměrů (cca 1,5 bil. USD ročně), nicméně předkrizových maxim zatím dosaženo není •Do rozvinutých zemí cca 750 mld. USD (21% +), do rozvojových 685 USD (11% +) (UNCTAD) •Slabá pozice Afriky •Potenciál suverénních rozvojových fondů 28 Národní politiky po krizi •Vzestup regionalismu •Liberalizace vs. protekcionismus •Problémy prosazování korporátní odpovědnosti (CSR) v rozvojových zemích •Role trvale udržitelného rozvoje •Otázka řešení sporů stát-investor 29 • • •Práva duševního vlastnictví a obchod IPR •Co to je? • • •Autorská práva •Průmyslová práva •Hospodářský význam (pro 2/3 top USA společností jsou IPR klíčová), v EU za poslední dekádu růst zaměstnanosti ve „znalostní ekonomice“ přes 20% • •Abraham Lincoln: patentový systém „přidává palivo zájmu k ohni génia“ • •Krádeže patentů, obchodních tajemství, parazitování na značce • •80 000 (2010) zásilek zastaveno jen v EU • •Nové výzvy: Internet, rozvojové země •Tradičně – především luxusní zboží •Nové oblasti – léky, elektronika Vztah mezi IPR a ekonomikou •Nástroj podpory inovací • •Dává vlastníkovi omezený „monopol“ na pokrytí zvýšených nákladů – tj. vyšší zisky • •Omezení konkurence vs. posílení motivace investovat do výzkumu atp. • •Monopol nesmí být trvalý ani příliš extenzivní • •Přínos pro celou společnost je větší než přínos pro soukromý subjekt – bez monopolu by byly informace veřejným statkem a motivace jej vytvářet by byla omezená • IPR •Strategie v boji proti porušování IPR •Důležitá pro investory i zahraniční obchod •Nižší motivace pro kreativní odvětví •Snaha měnit prostředí – podpora IPR v mezinárodních dohodách •Vazba obchodní politiky a IPR •Další dimenze – marketing, hospodářská soutěž • 34 IPR index - regiony • 35 IPR index - státy • 36 Multilaterální úprava •TRIPS – výsledek Uruguayského kola •Hlavní témata: I.Hlavní principy obchodu a IPR II.Adekvátní úroveň ochrany III.Vynucování ochrany IV.Řešení sporů mezi státy V.Zvláštní přechodná ustanovení VI. •princip národního zacházení, princip MFN, princip vyvážené ochrany •Pokrytí: copyright, známky, označení původu, patenty, průmyslové vzory, polovodiče, obchodní tajemství • •Zvláštní témata: technologický transfer, veřejné zdraví, povinné licencování • •WIPO • •ACTA Bilaterální iniciativy •Obchodně-politické nástroje – mezinárodní smlouvy, Watch List (USA) • • •Soukromé firemní iniciativy (vedou k poklesu inovací a IPR) • OPVK_MU_rgb Děkuji za pozornost David Müller davidmuller@davidmuller.cz