3/27/2024
1
Rival Views of Market Society
Course information
• Participation: discussion questions & debate
• Short position paper based on debate
• Midterm & final exam
– Identification of key terms
– Short answers
– Longer essay – given in advance
Albert Hirschman, Rival Views of 
Market Society
Review: Rival views of markets
• We live in a world of markets – mostly free 
and impersonal exchange of goods and labor
• Very different from previous worlds
– Small group life & gift exchange
– Kinship societies and restrictions
– Feudalism and slave labor
Review: Rival views of markets
• Traditional view of market activity and desire 
for wealth as negative
– More important values: honor, glory, piety
• What is effect of coming of free market in 18th
and 19th c.?
Review: Rival views of markets
• Dominance of market
• Doux commerce thesis: positive effects 
– Markets civilize, interests over passions: honesty, 
diligence
• Self‐destruction: negative effects 
– Markets destroy values necessary for functioning: 
cooperation, frugality; create selfish people
1 2
3 4
5 6
3/27/2024
2
Review: Rival views of markets
• Market not so dominant
• Persistence of feudalism and older habits
– Inherited elite still strong
– Culture and institutions remain
– Positive and negative effects
Review: Moral reasoning
• Inductive (specific to general) versus 
deductive (general to specific) reasoning
• Thought experiments ‐ intuitions
• Reflective equilibrium: back and forth 
between general principles & intuitions
• Consequentialist versus deontological
Review: Consequentialism
• Judge actions by consequences, good>right, 
greatest happiness for greatest #
• Objections
– Swine morality
– Can ignore rights
– Too demanding
– How to calculate
• Ethic of responsibility & dirty hands
Review: Deontology
• Key is conformity with moral norms – eg, 
golden rule, rights & duties
• Types of rights (also duties)
– Negative: limits power of state
– Positive/socio‐economic: costs & incentives
– Cultural: groups give life meaning
• Problems of moral catastrophes, tradeoffs
• Combining consequentialism & deontology?
Discussion questions
7 8
9 10
11 12
3/27/2024
3
1: A bad side of doux commerce?
• “[A man] would not dare make a spectacle of 
himself for fear of damaging his credit 
standing and thus society may avoid a scandal 
which it might otherwise have to deplore.”
– Woke capitalism: businesses support progressive values
– “Mozzila’s Anti‐Gay CEO Hastily Resigns Amid Controversy”
– Social media censorship?
– “Suburban Trump backer and CEO who says he’s “deeply 
regretful” for entering the US Capitol 
– Most super‐rich never comment on politics. Why not?
2. Self‐destruction: Rise of 
instrumental rationality
• Does market society destroy ethics and values 
that are necessary for markets to work?
– Honesty, piety, hard work replaced by selfishness, 
calculation
• Is university making this mistake: teaching you 
instrumental rationality (how to best achieve 
your ends), but not what the right ends are 
(what is moral and good)?
– Should we teach values? Which ones? How?
3. Self‐destruction: Perils of wealth
• “From shirt‐sleeves to shirt sleeves in three 
generations”
– “Why Super‐Rich Aren’t Leaving Much of Their 
Fortunes to Their Kids”
• Is Europe becoming stagnant because things are 
good enough
– NIMBYism, regulation, closed borders, no risk‐taking
– How to get out of the stagnation?
“I spend €8500 a year to live on the 
train”
4: Self‐destruction: bonds of 
society
• Anonymous market relations and division of 
labor create only superficial ties: Anomie
– Cause of opioid epidemic? Teenage depression? 
Deaths of despair?
• Do you ever seek out the anonymity of market 
relations instead of personal relations? 
• Would you like to work in the online sharing 
economy – eg, Uber, Lyft, Task Rabbit?
13 14
15 16
17 18
3/27/2024
4
5. Thought experiments
• Trolley problems: 5 versus 1, bridge
• Surgeon and 5 organs
• Nozick’s experience machine
• Drowning children
• Ticking time bomb
Trolleyology
6. Value of a life
• Many cost‐benefit decisions imply putting a 
value on human life
– We could add many more safety features to cars, 
but then they will be much more expensive
– Pollution policies reduce asthma deaths but cause 
death b/c of higher price of electricity
• Should we be explicit about the value we put 
on human life? Is there an alternative?
7. Future generations
• We often criticize past generations for their 
ethical beliefs – eg, slavery
• How will future generations criticize us?
• What do we think is ethical that future 
generations will think is unethical?
Debate
• Pro: There are some things that should not be 
bought and sold
• Anti: If you can exchange it freely, then you 
can buy it and sell it.
Should organs, sex, and other goods 
be sold?
• Exploitation: take advantage of others’ 
misfortunes
• Misallocation: unfair to sell free tickets to 
Shakespeare in park
• Corruption: violent video games or 
pornography might make us bad people
• Semiotic: incompatible with dignity of person 
or activity
19 20
21 22
23 24
3/27/2024
5
Responses
• If you can exchange it freely, why not for 
money?
• Is objection to the market itself or the type of 
market? What if added regulations?
• Evidence that market interactions make 
people more generous, fair
• Ideas of dignity and role of money are 
culturally contingent
Lecture slides
Rival views of market society
• We live in a world dominated by markets
• Is the market’s influence positive or negative?
• Is the market the most important thing or do 
culture and politics matter more?
Albert Hirschman (1915‐2012!)
• German born, works in resistance
• Fantastic writer, many years at Institute for 
Advanced Study in Princeton
• Great ideas:
– Exit, voice, & loyalty
– Rhetoric of Reaction
– Passions and Interests
– Hiding hand principle
Markets as something bad
• For most of history markets seen as bad
– Bans on many economic transactions: usury, just 
price, guild restrictions
• A good life goes beyond food & shelter
– Doing things not strictly necessary: glory, heroism, 
piety, sacrifice
– Markets cater to animal part of nature
– Napoleon: England a nation of shopkeepers
A joke about prices
Four men in prison explaining why they were 
arrested:
1: I charged less than others => “predatory pricing” 
2: I charged more than others => “price gouging” 
3: I charged the same as others => “collusion” 
4: I asked what others were charging => “unfair 
competition”
25 26
27 28
29 30
3/27/2024
6
1. Doux commerce thesis
• Emergence of free markets in 18th c. seen as a 
civilizing force – exchange between strangers, 
conversation among equals
– Man learns to be honest, to acquire manners, to 
be prudent and reserved
– If you care about profits, you don’t worry about 
religious and other passions
– Markets also encourage industriousness, frugality, 
punctuality
Capitalist peace theory
• Developed countries don’t fight wars against 
each other
• Why?
– Rich capitalists control government and don’t 
want to disrupt business
– Economic exchange creates understanding and 
civility between countries
The Great Illusion
• Written by Norman 
Angell in 1908
• Predicts that costs of 
war so great that no 
one could gain
• Consider US & China 
today
2. Self‐destruction thesis
• Sorcerer’s apprentice: Market undermines 
moral values that are its essential 
underpinnings
– Self‐interest undermines spirit of cooperation 
necessary for public goods: Cf., econ students
– Loss of public‐spirited politicians
– Market creates envy and wants
• Dolce vita thesis – luxury and indolence 
replace frugality
Bonds of society
• Anonymous market relations and division of 
labor create only superficial ties
• People suffer from anomie – loss of norms, 
moral values, sense of society
• Consider new landscape of work (even pre‐
Covid): Uber, Task Rabbit
31 32
33 34
35 36
3/27/2024
7
3. Feudal shackles thesis
• The survival of old pre‐capitalist institutions 
and attitudes is making things worse
– Market has not overcome old aristocracy, 
bourgeoisie is too weak
• Remnants of feudalism in modern world: 
inherited wealth, status
– Populist movements rebelling against this
– College admissions scandal
Consider equal Sweden
• Upper‐class defined more by blood, than 
wealth: coherent group, with a distinct and 
recognizable accent, way of dressing, values
– Formal nobility is 0.2% of pop, but 10% of richest 
– 2/3 of richest Swedes inherited wealth versus 1/3 
entrepreneurs (US is reverse)
• But @Sweden most democratic twitter
– This week, Sweden’s tweets are from Hanna, “just 
your average lesbian truck driver”
4. Perils of no feudalism in US?
• Usually seen as positive: don’t need revolution 
and everyone born equal
• But Hartz sees problems
• Lack of feudalism = lack of social and 
ideological diversity
– No socialism or conservatism, only liberalism
– Can’t consolidate any economic order
Political science arguments for 
feeble markets
• Culture more important
– Weber on Protestant Ethic or Asian Values
• Institutions more important
– Roots of growth in inclusive institutions, varieties 
of capitalism and welfare states
Multiple answers
• Markets as both civilizing and corrupting
• Feudal legacies as both shackles and blessings
• Do we go through cycles? Where are we now?
37 38
39 40
41 42
3/27/2024
8
Discussion questions
• Has doux commerce gone too far – eg, firing people 
for their political views? Woke capitalism.
• Would you leave your fortune to your children or 
not? Should we be teaching morality at university or 
just instrumental rationality?
• Do we have too much anomie – isolated market 
relations as in sharing economy versus working in a 
group, organization 
• Which of these arguments are left versus right wing? 
What are the politics behind them?
43