Přeshraniční fúze obchodních společností Jan Lasák Shrnutí obsahu: l Východiska nadnárodních M&A l Přeshraničních fúze v komunitárním kontextu l Primární svoboda usazování (SEVIC Systems AG) l Směrnice o přeshraničních fúzích l Zákon o přeměnách obchodních společností Ekonomická východiska nadnárodních M&A l Globalizace, mezinárodní liberalizace trhů financí a investic, harmonizace právních předpisů l Přeshraniční M&A a tzv. „snowball effect“ l Zpráva PWC: 2004 (8) 2006 (44) Formy nadnárodních M&A l Akvizice – účasti X aktiv – na kapitálovém trhu X mimo něj – formy l Fúze Přeshraniční fúze v komunitárním kontextu l Limity nadnárodního spojování – proč? l Obchodní společnosti jako „kreatury národních jurisdikcí“ – ČR – SR l Daňové právo vs. korporátní právo Prameny právní úpravy l Svoboda usazování (čl. 43 a n. SES) l Nařízení (Evropská společnost, Evropské družstvo) l Směrnice (Třetí, Desátá, směrnice o zdanění) l Národní právo (zákon o přeměnách obchodních společností a družstev) Svoboda usazování ● Pojem svobody usazování ● Sekundární svoboda usazování (přímý účinek) ● Daily Mail ● Možné překážky svobody usazování? ● Přeshraniční fúze SEVIC Systems AG l „Svoboda usazování brání tomu, aby byl v členském státě z principu odpírán zápis přeshraniční fúze, ke které dojde zrušením společnosti bez likvidace a převodem jmění této společnosti na nástupnickou společnost“ l Fúze dovnitř vs. Fúze ven l SEVIC vs. Daily Mail l Limity Osobní působnost směrnice I. l jedná se o společnost l společnost má základní kapitál a majetek, který jedině slouží k vyrovnávání závazků společnosti l právní subjektivita l vlastní majetek, který jedině slouží k vyrovnávání závazků společnosti l dodržuje ochranná opatření ve smyslu první směrnice Rady 68/151/EHS (s.r.o.?, v.o.s.?, k.s.?, státní podnik?, § 829 OZ? ) Osobní působnost směrnice II. l Kapitálové společnosti dle směrnice 68/151/ES l Societas Europea? – čl. 10 nařízení o SE Trojí režim l Společnost s ručením omezeným, akciová společnost, družstvo l Veřejná obchodní společnost, komanditní společnost l Evropská společnost, Evropská družstvo – Sloučení – Splynutí Pojem fúze dle směrnice l Sloučení: – 100% dceřinné společnosti -) koncernové fúze – ostatní l Splynutí Zásady přeshraničních fúzí l (1) fúze jen mezi společnostmi takových právních forem, které mohou podle platného vnitrostátního práva fúzovat (§ 183 ZPřem vs. bod 2 preambule 10. směrnice) l (2) Pro každou společnost podílející se na přeshraniční fúzi platí předpisy a formální postupy podle vnitrostátního práva, které by byly aplikovány v případě vnitrostátní fúze Zásady přeshraničních fúzí II. l (3) v zásadě zákaz omezovat sekundární svobodu usazování vnitrostátními právními předpisy – § 183 ZPřem? l (4) práva zaměstnanců : Davignonův kompromis Realizace přeshraniční fúze dle ZPřem • Mnohovrstevnatost • Terminologické odlišnosti • Osobní rozsah – s.r.o., v.o.s., a.s., k.s., družstvo, SE? • Věcný rozsah – křížové fúze • Přeshraniční rozsah • Koncernová fúze Průběh přeshraničních fúzí • Společný projekt fúze § 192 vs. § 210 • Zpráva statutárních orgánů • Znalecká zpráva • Zveřejňování společného projektu Průběh přeshraniční fúze II. • Právo zaměstnanců • Rozhodnutí příslušných orgánů fúzujících společností • Dvojí potvrzení předcházející fúzi • Zápis realizované fúze • Výměna obchodních podílů/akcií a výplata doplatků – právo na dorovnání Účinky přeshraničních fúzí l (i) veškeré obchodní jmění zanikajících společností přechází na nástupnickou společnost, l (ii) společníci zanikajících společností se stanou společníky nástupnické společnosti, l (iii) fúzující (a ne nástupnické) společnosti zanikají, přičemž zápis zániku zúčastněných společností v příslušném rejstříku má pouze deklaratorní povahu Limity – příklad