Úvod do managementu Management – BV204Zk Blok 1 – první část Management všeobecný vs. osobní •Všeobecný management •„řízení“ např. pracovních týmů, obchodních společností, sportovních týmů, atd. •strategický management •finanční management •management lidských zdrojů (HR) •krizový management •management kontroly (a jakosti), atd. •Osobní management •„řízení“ sebe sama – jsme odpovědni za své jednání •plánování •komunikace •osobní (rodinný) rozpočet •chování (v souladu s právem, morálkou), atd. • • • Témata dnešního bloku •Oblast I - Tržní prostředí •V této oblasti se budeme zabývat prostředím, v němž organizační jednotka funguje •Tržní mechanismus •Povaha regulací ovlivňující tržní mechanismus •Soukromý sektor vs. veřejný sektor • •Oblast II - Státní hospodářské politiky •V této oblasti se zaměříme na vybrané činnosti, kterými stát dosahuje svých cílů •Fiskální politika •Měnová politika Oblast I – Tržní prostředí •Tržní hospodářství vs. centrálně plánované hospodářství •Spojitost s přístupem k institutu vlastnictví • •Vlastnické právo = věcné právo, erga omnes (působící vůči všem osobám) •Oprávnění věc držet, užívat a požívat, nakládat s ní • • Vybraná právní úprava I •Listina základních práva svobod (Listina): •Čl. 11 „Každý má právo vlastnit majetek. Vlastnické právo všech vlastníků má stejný zákonný obsah a ochranu.“ •„Zákon stanoví, který majetek nezbytný k zabezpečování potřeb celé společnosti, rozvoje národního hospodářství a veřejného zájmu smí být jen ve vlastnictví státu, obce nebo určených právnických osob; zákon může také stanovit, že určité věci mohou být pouze ve vlastnictví občanů nebo právnických osob se sídlem v České a Slovenské Federativní Republice.“ •Čl.26 „Každý má právo na svobodnou volbu povolání a přípravu k němu, jakož i právo podnikat a provozovat jinou hospodářskou činnost.“ • • Vybraná právní úprava II •Smlouva o fungování EU (SFEU): •Čl. 119 „Činnosti členských států a Unie ve smyslu článku 3 Smlouvy o Evropské unii zahrnují za podmínek stanovených Smlouvami zavedení hospodářské politiky, která je založena na úzké koordinaci hospodářských politik členských států, na vnitřním trhu a na vymezení společných cílů a která je prováděna v souladu se zásadou otevřeného tržního hospodářství s volnou soutěží.“ •Čl. 120 „Členské státy směrují své hospodářské politiky tak, aby v rámci hlavních směrů uvedených v čl. 121 odst. 2 přispívaly k dosahování cílů Unie ve smyslu článku 3 Smlouvy o Evropské unii. Členské státy a Unie postupují v souladu se zásadami stanovenými v článku 119 a v souladu se zásadou otevřeného tržního hospodářství s volnou soutěží, čímž je podporováno efektivní umisťování zdrojů.“ • Ekonomické instituty a právo •Ekonomické instituty vznikají často v důsledku lidského jednání •Právo je teprve následně „dohání“ svojí regulací • •Příkladem např. účetnictví a jeho faktický vznik dávno před tím, než začalo být regulováno právními normami • •Regulace jako mantinely pro „živé“ ekonomické vztahy •Vnímání ekonomické podstaty vztahů nutné pro chápání regulace • • Tržní mechanismus I •Interakce mezi subjekty trhu •Nabízejí – poptávající •Usilování o uspokojování potřeb • • •Friedman (L.E. Read) •I, Pencil • • • • • https://www.youtube.com/watch?v=QJ4Z9iYA2F0 13:20 – 16:05 Tržní mechanismus II •Tržní mechanismus •Nabídka •Poptávka •Cena • • • Zdroj: Economics Stack Exchange Soukromý sektor – veřejný sektor •Soukromý sektor •Subjekty, které primárně sledují vlastní ekonomické zájmy •Soukromé společnosti, jednotlivci •„neviditelná ruka trhu“ – A. Smith • •Veřejný sektor •Hlavním kritériem není „zisk“, činnost ve veřejném zájmu •Financování z veřejných rozpočtů •Řízen a spravován veřejnou správou •Větší či menší míra veřejné kontroly • • • • Právo veřejné – právo soukromé •Dělení typické pro kontinentální systém práva •Různé teorie dělení •Zájmová (římské právo); zájem jednotlivce či státu •Subordinační (19. stol.); vztah mezi subjekty právního vztahu, atd. • •Veřejné právo: •Ústavní právo, trestní právo, finanční právo, správní právo … •Soukromé právo: •Občanské právo, obchodní právo, rodinné právo, pracovní právo … Finanční systém •Regulace dílem právem soukromým, dílem veřejným • •Mezi hlavní komponenty jsou řazeny zejm. následující služby: •Poskytování platebního styku •Úvěrování •Pojištění • •Národní úroveň vs. mezinárodní, resp. nadnárodní úroveň Oblast II – Státní hospodářské politiky •Hospodářská politika = přístup státu k vlastní ekonomice •Proklamovaným cílem většinou maximalizace veřejného blahobytu • •Subjekty hospodářské politiky: •Zákonodárné orgány, vláda, centrální banka, atd. • •Různé druhy politik: •fiskální politika •měnová politika •další (např. makroobeřeztností politika, důchodová politika, atd.) • Fiskální politika •Dílčí oblast hospodářské politiky •Spočívá v ovlivňování ekonomiky změnami na příjmové i výdajové straně státního rozpočtu (daně, cla, sociální výdaje) •Expanzivní, neutrální, restriktivní • •Provádí vláda, ministerstva •Do některých opatření vstupuje i zákonodárný orgán Fiskální politika • Zdroj: MFČR https://www.google.com/publicdata/explore?ds=ds22a34krhq5p_#!ctype=l&strail=false&bcs=d&nselm=h&met _y=gd_pc_gdp&scale_y=lin&ind_y=false&rdim=country_group&idim=country_group:eu&ifdim=country_group&h l=cs&dl=cs&ind=false Obecně k měnové politice – peníze a měna •Penězi může být v obecné rovině vše, co je obecně přijímáno, jako prostředek směny (Mishkin, 2004) • •Základní funkce peněz: 1.Prostředek směny 2.Účetní jednotka 3.Uchovatel hodnoty • • • • • • Peníze a měna •Měnou „ „rozumíme onen druh peněz, který v jednotlivém státě ve smyslu právním za peníze platí“ (Bráf, 1888) • •Měna je „ druh peněz, který je v daném státě každý povinný přijímat jako platidlo, a který je současně i určitým kriteriálním nástrojem kvantifikace všech jevů a procesů probíhajících v národním hospodářství“ (Grůň, 1996) • •Měna jako zákonné platidlo (legal tender, gesetzliches Zahlungsmittel) • • • • • Peníze a měna •Rozlišování peněz dle různých kritérií: •Podoba: 1.Hotovostní (cash) 2.Bezhotovostní (účetní, žirové) • •Emitent: 1.Peníze vydávané centrální bankou 2.Peníze vznikající (zejm.) v obchodním bankovnictví • • • • • • Peníze a měna •Rozlišování peněz dle různých kritérií: •Krytí: 1.Kryté (zejm. drahým kovem) 2.Nekryté • •Vnitřní hodnota: 1.Plnohodnotné (komoditní) 2.Neplnohodnotné (fiduciary money) • • • • • • „Kryptoměny“ •Nejedná se o měnu - není zákonným platidlem •Různé druhy: •Bez emitenta •Emitované •Emitované soukromou institucí •Emitované veřejnou institucí • •Splňují v současné době kryptoměny výše vymezené funkce peněz? •Jsou spíše penězi nebo „investičními“ (spekulativními) instrumenty? • • • • • • • Cena a hodnota •Nejsou synonyma •Cena vzniká na trhu či je uměle dána cenovým předpisem • •„ Zatímco hodnota nemovitosti (či obecně jakéhokoliv ekonomického statku) je podložena dlouhodobými vnitřními fundamenty, cena je vždy průsečíkem poptávky a nabídky v daném konkrétním čase. Může se proto změnit velmi rychle.“ (Tomšík, 2016) • •Bubliny na trhu •Loan – to - value • • • • • • • • Měnová politika •Měnově politické režimy 1.Cílování měnové zásoby 2.Cílování měnového kurzu 3.Cílování inflace • •Cílování inflace se objevuje až v době plovoucích kurzů •První použití začátek 90. let 20. stol. Nový Zéland •V ČR od roku 1998 • • • • • Měnová politika •Cíl: Cenová stabilita •ústava čl. 98 – „péče o cenovou stabilitu“ •zák. č. 6/1993 Sb., o ČNB, § 2 •„Hlavním cílem České národní banky je péče o cenovou stabilitu. Česká národní banka dále pečuje o finanční stabilitu a o bezpečné fungování finančního systému v České republice. Pokud tím není dotčen její hlavní cíl, Česká národní banka podporuje obecnou hospodářskou politiku vlády vedoucí k udržitelnému hospodářskému růstu a obecné hospodářské politiky v Evropské unii se záměrem přispět k dosažení cílů Evropské unie. Česká národní banka jedná v souladu se zásadou otevřeného tržního hospodářství.“ • •„ČNB určuje měnovou politiku“ • • • • Měnově politický režim – cílování inflace •ČNB si určila tzv. inflační cíl ve výši 2% (od roku 2010) •ČNB se snaží nepřímo ovlivnit výši inflace • • • Jakým způsobem může ČNB ovlivňovat výši inflace? • • • • • Klíčové pojmy - opakování •Hotovost •Bezhotovostní (účetní) depozitní peníze •Rezervy • •Povinné minimální rezervy •Mezibankovní trh •Klíčové sazby • • Měnověpolitické nástroje •V moderních ekonomikách zásadně nepřímé nástroje! • •Standardní •Povinné minimální rezervy (ustupují do pozadí) •Operace na volném trhu •Automatické nástroje (depozitní a úvěrové facility) • • • • • • Měnověpolitické nástroje • •Většinou tři klíčové sazby – v různých státech různé názvy •V ČR: 1.Repo sazba 2.Diskontní sazba 3.Lombardní sazba • • • • • • Automatické nástroje •Dodávání likvidity (rezerv) •ČNB půjčuje nové rezervy, většinou over-night •Lombardní sazba •V praxi ČR v současné době spíše výjimečné • • • • • Automatické nástroje •Dodávání likvidity (rezerv) •ČNB půjčuje nové rezervy, většinou over-night •Lombardní sazba •V praxi ČR v současné době spíše výjimečné • •Stahování likvidity (rezerv) •ČNB umožňuje bankám „odložit“ přebytečné rezervy, over-night •Diskontní sazba • • • Operace na volném trhu •Dodávání vs. stahování rezervy (likvidity) • •Dodávání – ČNB půjčuje bankovnímu sektoru nové rezervy •Stahování – ČNB stahuje („půjčuje si od bankovního sektoru“) přebytečné rezervy • •Půjčování či stahování se děje vždy na předem stanovenou dobu (většinou 2 týdny), tj. tzv. repo tendry •Zajištění kolaterálem (cenný papír vysoké kvality, zejm. státní dluhopisy) • • • • • Aktuální výše sazeb a PMR v ČR (02/2020) •Základní sazby ČNB •2T Repo sazba:2,25 % •Diskontní sazba:1,25 % •Lombardní sazba: 3,25 % • •PMR: 2,00 % • • Transmisní mechanismus •Řetězec ekonomických vazeb •Příklad (úrokový kanál): 1.Zvýšení repo sazby 2. 2.Zvýšení sazeb u komerčních bank 3. 3.Snížení poptávky 4. 4.Pokles růstu cen • • • • • l l l Nestandardní měnověpolitické nástroje •Devizové intervence •V ČR prováděny od 2013 do 2017 •Repo sazba a diskontní sazba na „technické nule“ •Inflace stále příliš nízká •Snaha o navýšení inflace blíže k inflačnímu cíli • •Přistoupeno k „oslabování“ koruny •Nákup EUR za CZK • • Devizové intervence – několik názorů • •Viceguvernér ČNB 2014 •https://www.youtube.com/watch?v=XE1nkMmOHDg • •Ekonom Pavel Kohout 2013/2014 •https://www.youtube.com/watch?v=_qw_FogVuJ4 • •Martin Slaný 2017 •https://www.youtube.com/watch?v=Ifs37HuWJcs • • Některé další měnověpolitické nástroje - v ČR nevyužívané • •Kvantitativní uvolňování •Negativní sazby • •V teoretické rovině uvažováno o: •tzv. helicopter drops •novém druhu bezhotovostních (účetních) peněz (s úročením stanoveným centrální bankou) • Otázky? • •Děkuji za pozornost • • •JUDr. Johan Schweigl, Ph.D. •Johan.Schweigl@law.muni.cz