Finanční trhy – úvod
EZP
Seminář, jaro 2020

Obecně k finančnímu trhu a jeho regulaci
•Finanční trh – ekonomický institut regulovaný právem
•Co vzniklo dříve – trh nebo jeho regulace?
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•

Obecně k finančnímu trhu a jeho regulaci
•Finanční trh – ekonomický institut regulovaný právem
•Co vzniklo dříve – trh nebo jeho regulace?
•
•
•Na finanční trh lze nahlížet z různých perspektiv - zkusme jej nyní vydefinovat
•
•
•
•
•
•
•
•

Členění finančního trhu - přehled
•
•
•
•

Členění finančního trhu - přehled
•
•
•
•

Peněžní trh
•Charakteristická vlastnost – krátkodobost uzavíraných obchodů
•Většinou dluhové instrumenty se splatností do 1 roku
•Menší riziko, nižší výnos, vyšší likvidita
•Členění do dvou základních segmentů
•
•
•

Trh krátkodobých úvěrů
•Krátkodobé úvěry, překlenovací úvěry
•Většinou poskytované bankami či subjekty mezi sebou
•Případně i mezinárodní organizace (např. EFSM – překlenovací úvěr Řecku v roce 2015)
•Patří sem i krátkodobé vklady či vklady na rezervních účtech
•
•
•
•
•

Trh krátkodobých cenných papírů
•Krátkodobé dluhové instrumenty
•Přímo či prostřednictvím zprostředkovatele
•Pokladniční poukázky, směnky, depozitní certifikáty
•Standardizace podmínek zvyšuje likviditu
•
•
•
•
•
•
•

Kapitálový trh
•Charakteristická vlastnost – dlouhodobost uzavíraných obchodů
•Většinou dluhové instrumenty se splatností od 1 roku
•Vyšší riziko, vyšší výnos, nižší likvidita (v porovnání s peněžními trhy; neplatí vždy)
•Členění do dvou základních segmentů
•
•
•

Trh dlouhodobých úvěrů
•Dlouhodobé úvěry
•Většinou poskytované bankami či subjekty mezi sebou
•Případně i mezinárodní organizace (fondy finanční asistence)
•Patří sem i dlouhodobé vklady
•Typicky nižší likvidita
•Typicky zajištění kolaterálem
•
•
•
•
•

Trh dlouhodobých cenných papírů
•Účastnické a dluhové instrumenty
•Typicky akcie a dluhopisy
•Instrumenty soukromého práva
•Regulace obchodu – často veřejnoprávní povahy
•Standardizace dluhových instrumentů navyšuje jejich likviditu
•Jednoduchá převoditelnost
•Rozkládání rizika
•
•
•
•
•
•

Trhy s cizími měnami
•
•
•Devizové
•Bezhotovostní směňování, tvorba kurzů
•Především dealeři obchodních bank, centrálních bank, některé velké fondy, atd.
•Na burzách většinou termínové kontrakty
•Mimo burzy většinou spotové (promptní) obchody
•Valutové
•Hotovostní transakce (valutové kurzy)
•Nemají kurzotvorný význam
•Regulace směnárenství
•
•
•
•
•
•
•

Trhy drahých kovů
•Důležité zejm. trhy se zlatem a stříbrem
•Další např. platina, palladium
•
•Specifický druh komodit, ovšem pro své výjimečné schopnosti považované rovněž za finanční
instrumenty
•
•
•
•
•

Struktura trhu cenných papírů
•
•
•
•
•

K regulaci obecně
•Z jakých segmentů se finanční trh skládá?
•
•
•
•
•
•
•
•
•

K regulaci obecně
•Z jakých segmentů se finanční trh skládá?
•
•Jaké oblasti finančního trhu jsou (či by měly být) předmětem regulace?
•
•
•
•
•
•
•
•
•

K regulaci obecně
•Z jakých segmentů se finanční trh skládá?
•
•Jaké oblasti finančního trhu jsou (či by měly být) předmětem regulace?
•
•Proč je taková regulace potřebná?
•
•
•
•
•
•
•
•
•

K regulaci obecně
•Z jakých segmentů se finanční trh skládá?
•
•Jaké oblasti finančního trhu jsou (či by měly být) předmětem regulace?
•
•Proč je taková regulace potřebná?
•
•Proč je potřebný dohled?
•
•
•
•
•
•
•
•

Zdroje (doporučená literatura):
•K ekonomické podstatě:
•Finanční trhy, O. Rejnuš, Grada Publishing, a. s. 2016
•
•K regulaci:
•Právní a ekonomické aspekty bankovní unie, J. Schweigl, Key Publishing, a. s., 2017
•Dohled nad finančním trhem a jeho integrace, M. Janovec, Wolters Kluver, 2017
•
•
•
•
•
•
•
•

Otázky?
•
•Děkuji za pozornost
•
•
•JUDr. Johan Schweigl, Ph.D.
•Johan.Schweigl@law.muni.cz