Týden 1 - Úvod do předmětu "Právo kapitálového trhu"
Úvod do předmětu "Právo kapitálového trhu"
Exkurs do ekonomické teorie
Ekonomický systém je založen na existenci trhu (tržního mechanismu), který umožňuje alokaci zdrojů (výrobních faktorů) mezi tzv. produkční a spotřebitelské jednotky na základě vzájemného působení nabídky a poptávky. Dle charakteru zdrojů a jednotek (subjektů) lze vymezit trhy:
- trh zboží a služeb - produkční jednotky (firmy) nabízejí určité množství zboží a služeb za určitou cenu spotřebitelským jednotkám (domácnosti), které naopak určité množství zboží a služeb za určitou cenu od produkčních jednotek poptávají,
- trh výrobních faktorů - produkční jednotky (firmy) poptávají od spotřebitelských jednotek (domácnosti) za určitou cenu určité množství výrobních faktorů (práce, půda, fyzický kapitál) a spotřebitelské jednotky (domácnosti) naopak produkčním jednotkám určité množství výrobních faktorů za určitou cenu nabízejí,
- finanční trh - přebytkové jednotky (osoby mající přebytek finančních zdrojů, např. úspory) nabízejí deficitním jednotkám (osoby mající nedostatek finančních zdrojů, např. dávají přednost okamžité spotřebě) za určitou cenu určité množství finančního kapitálu a deficitní jednotky naopak od přebytkových jednotek určité množství za určitou cenu poptávají.
Pojmy finanční trh a kapitálový trh
Finanční trh je dle Revendy vymezován jako systém institucí a instrumentů zabezpečující pohyb peněz a kapitálu ve všech formách mezi různými ekonomickými subjekty na základě nabídky a poptávky. Dle Roseho, který klade důraz na tržní mechanismus, jsou finanční trhy tvořeny dílčími trhy, na nichž se obchoduje s finančními nástroji, a jejich účastníky. Rejnuš definuje finanční trhy jako trhy, kde je obchodován kapitál, neboli jsou na něm směňovány peníze za jiné, méně likvidní investiční nástroje nesoucí určitý, investory kalkulovaný peněžní výnos, který může nabývat podoby různých druhů finančních nároků resp. finančních služeb. Bakeš a Kotáb pak příhodně definují finanční trh jako systém vztahů, nástrojů, subjektů a institucí, umožňujících shromažďování, soustřeďování, rozdělování či rozmísťování volných peněžních prostředků na základě nabídky a poptávky a zdůrazňují, že tato redistribuce probíhá na dobrovolném, smluvním základě. Finanční trhy jsou z hlediska časového horizontu a charakteru obchodovaných instrumentů členěny na trh peněžní (splatnost instrumentů ve dnech, měsících maximálně do jednoho roku - jedná se například o směnky, šeky, bezibankovní depozita, krátkodobé bankovní vklady atd.) a trh kapitálový (splatnost instrumentů v letech, desítkách let , minimálně jeden rok, maximálně neomezeně - jedná se například o majetkové cenné papíry, dluhopisy, úvěry, atd.).
Kapitálový trh je dle Kotába jedním z finančních trhů, který je definován jako systém vzájemně provázaných vztahů, nástrojů a institucí umožňující soustřeďování, rozmisťování a přerozdělování dočasně volných peněžních prostředků na dobrovolném smluvním základě, prostřednictvím tržního principu, tj. střetu nabídky a poptávky. Narozdíl od trhu peněžního je kapitálový trh zaměřen na financování dlouhodobých investic.
Doporučená a doplňující literatura
Jánošíková, Petra - Mrkývka,Petr - Tomažič Ivan a kolektiv. Finanční a daňové právo. Plzeň: Vydavatelství a nakladatelství Aleš Čeněk, 2009. 525 s. ISBN 9788073801557.
strana 231 (signatura Fn-1463)
Mrkývka, Petr - Pařízková, Ivana - Radvan, Michal. Základy finančního práva. 3 vydání. Praha: ARMEX PUBLISHING s.r.o., 2008. 100 s. ISBN 9788086795683.
strany 97 - 98 (signatura Fn-1411)
Kotásek, Josef - Pokorná, Jarmila Raban, Přemysl. Kurs obchodního práva. Právo cenných papírů. 3. vydání. Praha: C. H. Beck, 2003. 592 s. ISBN 8071797456.
strany 75 - 85 (signatura H-1890)
Bakeš, Milan. Finanční právo. 4. vydání. Praha: C. H. Beck, 2006. 741 s. ISBN 8071794317.
strany 62 - 65 a 107 - 109 (signatura Fn-1186)
Rejnuš, Oldřich. Finanční trhy. Ostrava: KEY Publishing s.r.o., 2008. 559 s. ISBN 9788087071878.
strany 30 - 38 (signatura Fn-1386)
Revenda, Zbyněk. Peněžní ekonomie a bankovnictví. 4 vydání. Praha: Management Press, 2005. 627 s. ISBN 8072611321.
strana 93 (signatura E-3625)
Rose, Peter S. Peněžní a kapitálové trhy: Finanční systém ve stále globálnější ekonomice. Praha: Victoria Publishing, 1994. 1014 s. ISBN 808560552X.
strany 17 - 27 (signatura E-2395)