Inflace a měna
Národní hospodářství – 2. seminář
Podzim 2016
Sem. skupiny Libora Kyncla
S využitím materiálů Dany Šramkové
Témata případových studií na
3. seminář sem. skup. dr. Kyncla
1. Trh práce – nabídka, poptávka, tržní cena práce
2. Cena práce = mzda, plat, odměny, minimální mzda
3. Nezaměstnanost, její vymezení a ekonomicky aktivní
obyvatelstvo
4. Soukromé agentury práce, personální agentury
5. Úřad práce České republiky a podpora v
nezaměstnanosti
6. Státní politika zaměstnanosti
Kde se vzal koncept a název
Národního hospodářství?
KDO JE TO ?
KAREL ENGLIŠ
 "Kdo sloužíš vlasti, odměny
nečekej."
 17.srpna 1880 v Hrabyni u
Opavy
 zemřel 13.června 1961 v
Hrabyni u Opavy
 Sociální politika (1916)
 Theorie statistiky a
spotřebního hospodářství
(1917)
 Základy hospodářského
myšlení (1922)
 Soustava národního
hospodářství (1938 )
Okruhy na druhém semináři
1. Co je to inflace (příklady
správné a nesprávné definice),
co je to cenová stabilita a jaké
jsou druhy inflace, deflace,
desinflace? K čemu slouží
měření inflace?
2. Jaké existují příčiny (včetně
grafů) a důsledky inflace? Jak
zvýšit inflaci, jak snížit inflaci?
3. Jaké existují způsoby měření
inflace, vysvětlete pojem
implicitní cenový deflátor?
Uveďte příklad výpočtu.
4. Jak měří inflaci ČSÚ, co znamenají
jednotlivé zveřejňované míry inflace
(Míra inflace vyjádřená
přírůstkem průměrného ročního
indexu Míra inflace vyjádřená
přírůstkem indexu spotřebitelských
cen ke stejnému měsíci předchozího
roku, Míra inflace vyjádřená
přírůstkem indexu spotřebitelských
cen k předchozímu měsíci, bazické
indexy)?
5. Co je to očekávaná, anticipovaná a
neanticipovaná inflace, skrytá inflace,
potlačená inflace, jaký je vztah
inflace a úrokové míry, nominální a
reálná úroková sazba?
6. Co je to měna, měnový kurz, režimy
měnových kurzů, apreciace měny,
depreciace měny, devalvace a
revalvace měny, faktory ovlivňující
měnový kurz, parita kupní síly,
nominální a reálný měnový kurz?
Magický čtyřúhelník
6
(Korytárová)
Magický čtyřúhelník
 Sledování maximalizace/minimalizace jednotlivých
veličin si vzájemně může odporovat.
 Určitá ekonomická politika proto může ovlivňovat pouze
jednu veličinu jako hlavní cíl, ostatní veličiny ovlivňuje
pouze jako vedlejší cíle, které nesmí ohrozit cíl hlavní.
 Př. další slide: cenová stabilita – sledování míry inflace
centrální bankou.
 Primární ovlivňovaná veličina (např. výše výdajů v
určitém sektoru) x měřená veličina (růst HDP).
7
Vymezení inflace a cenová
stabilita
Cenová stabilita = průměrná meziroční míra inflace v
optimální hodnotě do 2 %
 Inflace
 Pokles kupní síly peněžní jednotky (nikoliv kupní síly lidí)
 Růst cenové hladiny
 Deflace vs. Dezinflace
 Měření inflace
 Cenové indexy (spotřebitelských cen, cen výrobců)
 Deflátor HDP
Cíl centrálního bankovnictví v
ČR podle Ústavy a v eurozóně
 Cenová stabilita = meziroční míra růstu
harmonizovaného indexu spotřebitelských cen (míra
inflace) do výše 2%.
 https://www.ecb.europa.eu/ecb/educational/pricestab
/html/index.cs.html
9
Míra inflace
Zdroj: ČSÚ
Příčiny inflace
 Poptávková inflace
 Nabídková inflace
Nástroje hospodářské politiky
 Fiskální HP
 Příjmy a výdaje veřejných rozpočtů
 Monetární HP – úzké propojení s inflací
 Výše úrokových sazeb, výše povinných minimálních
rezerv, operace na volném trhu
 Důchodová HP
 Regulace v oblasti mezd a cen
 Vnější obchodní a měnová politika
 Cla, měnové kurzy
Ovlivňování inflace monetární
politikou centrální banky
 Prostřednictvím změny peněžní zásoby v ekonomice
(nabídka peněz = money supply)
 Zvýšení množství peněz v ekonomice (vyšší nabídka) =>
zvýšení stávající míry inflace
 Snížení množství peněz v ekonomice (nižší nabídka) =>
snížení stávající míry inflace
Devizové intervence
 Nákup cizí měny za nově emitovaný obnos domácí měny
 Zvýšení množství domácí měny z oběhu (vyšší peněžní
zásoba)
 Oslabování domácí měny (devizový kurz z 25 CZK / 1 EUR
na 27 CZK / 1 EUR)
 Tím se zvýší míra inflace
 Proběhlo a probíhá v ČR od roku 2013
 Prodej cizí měny za peníze tržních subjektů
 Stažení části obíhající domácí měny z oběhu (nižší peněžní
zásoba)
 Vede k posilování domácí měny (devizový kurz z 27 CZK / 1
EUR na 25 CZK / 1 EUR)
 Tím se sníží míra inflace
 Zřejmě proběhne při ukončení devizových intervencí
Česká národní banka
Základní charakteristika ČNB
 Právní forma: PO veřejného práva (sui generis)
 Sídlo: Praha
 Vznik: ze zákona, k 1.1.1993, rozdělením SBČS
 Ústřední banka České republiky
 Od 1.4.2006 orgán sjednoceného dohledu nad finančním
trhem s kompetencemi správního úřadu
(viz zákon č. 57/2006 Sb.)
 Pobočky: 7 (v Praze, Ústí nad Labem, Plzni, Českých
Budějovicích, Hradci Králové, Brně a Ostravě)
Hlavní cíl ČNB
 péče o cenovou stabilitu - podle článku 98 Ústavy ČR a zákona
č.6/1993 Sb., o ČNB, ve znění pozdějších předpisů
(x dříve: stabilita měny)
 Jak ČNB tento cíl naplňuje?
 Dosažení a udržení cenové stability, tj. vytváření
nízkoinflačního prostředí v ekonomice ► vytváření
podmínek pro udržitelný hospodářský růst
(stanovení inflačních cílů,
http://www.cnb.cz/cs/menova_politika/prognoza/index.html);
 ČNB ze zákona podporuje obecnou hospodářskou politiku
vlády (vedlejší cíl), pokud není v rozporu s cílem hlavním;
 Nezávislost je předpokladem účinnosti měnových nástrojů
vedoucích k cenové stabilitě (viz dále).
Pokud to není v rozporu s
cílem hlavním (dílčí cíle):
 Péče o finanční stabilitu a o bezpečné fungování
finančního systému v ČR
 Podpora obecné hospodářské politiku vlády vedoucí k
udržitelnému hospodářskému růstu
 Podpora obecné hospodářské politiky v EU se záměrem
přispět k dosažení cílů EU.
 Jednání v souladu se zásadou otevřeného tržního
hospodářství
Postavení ČNB
 Centrální banka je tedy mj.:
 ústřední bankou České republiky;
 součástí Evropského systému ústředních bank
(http://www.cnb.cz/cs/mezinarodni_vztahy/ecb_escb/
http://www.ecb.int/home/html/index.en.html);
 správcem měny a výlučnou emisní institucí;
 bankou bank v její působnosti;
 správcem účtů státu (např. FÚ), kód banky 0710;
Měnová politika – základní
pojmy
 Diskontní sazba
 Inflace
 Lombardní sazba
 Měnové podmínky
 Nezávislost centrální banky
 Nominální a reálné úrokové sazby
 Nominální a reálný měnový kurz
 Pevný versus plovoucí měnový kurz
 Peněžní trh
 Prognóza inflace
 Režimy měnové politiky
 Transmisní mechanismus
 2T repo sazba
Aktuální nastavení základních
měnověpolitických nástrojů
21
Cenové indexy k měření
inflace
 Index spotřebitelských cen CPI
 Index cen výrobců (PPI)
 Deflátor HDP (HNP)
 Definice spotřebitelského koše
Kvantitativní členění inflace
 Mírná inflace
 Pádivá inflace
 Hyperinflace
 Příklad Zimbabwe:
 Zdroj obrázku: Wall Street Journal, 2008
Případové studie
 Ostatní témata v rámci studentských týmových
prezentací případových studií (slide 5).
 Dotazy?
 libor.kyncl@law.muni.cz
Děkuji za pozornost.