Inflace Eva Tomášková eva.tomaskova@law.muni.cz Základní pojmy lInflace lPorucha rovnováhy základních makroekonomických veličin projevujících se růstem cen lCenová stabilita lMírný růst cen (dle ČNB cca 2%) lDruhy inflace lMírná, pádivá, hyperinflace lDeflace lPokles cenové hladiny lDesinflace lSnížení tempa růstu inflace lK čemu slouží měření inflace? lZjištění inflace pro účely valorizace mezd, důchodů, sociálních příjmů l Příčiny inflace lPoptávková inflace lNabídková inflace Příčiny a důsledky inflace lPříčiny poptávkové inflace: lDeficit SR lPřílišná úvěrová emise lSilný příliv zahraničního kapitálu lRealizace zdlouhavých investičních akcí lPříčiny nabídkové inflace: lNeopodstatněný růst mezd, lPrudký vzestup cen surovin, energie lRůst cen (vyvolaných monopolem) či zvýšení nepřímých daní lPolitické události (války, politické zvraty) lImportovaná inflace lDůsledky inflace: lRedistribuce důchodu od věřitelů k dlužníkům lZpůsob deformace daňového systému lZnehodnocování příjmů, úspor lVysoké nominální úrokové sazby lZvyšuje nejistotu Ovlivnění výše inflace lJak zvýšit inflaci, jak snížit inflaci? lMěnová politika realizovaná ČNB lPevné směnné kurzy či zlatý standard lRegulace mezd a cen l l l Měření inflace lZpůsoby měření inflace lIndex spotřebitelských cen lPouze vybrané statky lMíra inflace = (CPIt – CPIt-1) / CPIt-1 * 100 lCPIt - běžné období lCPIt-1 – základní období l lIndex cen vývozu a dovozu l lIndexy cen výrobců l lDeflátor HDP (implicitní cenový deflátor HDP) lIPD = nominální HDP / reálný HDP * 100 lMíra inflace = (IPDt – IPDt-1) / IPDt-1 * 100 l Měření inflace lJak měří inflaci ČSÚ lIndex spotřebitelských cen lIndex cen vývozu a dovozu lIndexy cen výrobců l lhttps://www.czso.cz/csu/czso/mira_inflace l lOčekávaná inflace lOdhad budoucí míry inflace lAnticipovaná inflace lOčekávaná inflace je správná (míra skutečné inflace a míra očekávané inflace se rovnají) lNeanticipovaná inflace lOpak anticipované inflace lSkrytá inflace lInflace se neprojeví růstem cenové hladiny lPotlačená inflace lCenový růst je zablokován zákazem zvyšování cen (dopad na šedý a černý trh) lInflace a úroková sazba lNeočekávané zvýšení míry inflace vede k poklesu reálné úrokové míry. l Inflace Nominální x reálná úroková sazba lNominální a reálná úroková sazba lNominální úrokové sazby jsou uváděné explicitně ve smlouvách o úvěru resp. vkladu. lReálné úrokové sazby získáme tak, že nominální úrokové sazby tzv. deflujeme, tj. snížíme o oslabení reálné hodnoty (tj. kupní síly) půjčované resp. vkládané peněžní částky během období, na které je půjčována resp. vkládána. lnominální úroková sazba – inflace = reálná úroková sazba l lNominální úrokové sazby převýší ty reálné, když je úroveň inflace pozitivní. Reálné sazby však můžou také převýšit ty nominální během období deflace. lJedna hypotéza tvrdí, že v delším časovém úseku se reálné úrokové sazby stávají stabilní. Investoři s delším časovým horizontem proto můžou být schopní přesněji posoudit návratnost jejich investic na bázi očištěné o inflaci. Efektivní úroková sazba lEfektivní úroková sazba lvyužívá sílu složeného úročení. lPokud například spoření vyplácí 6 % na roční bázi a úroky se počítají pololetně, pak střadatel, který sem na začátku uložil přesně 1 000 CZK, obdržíte 30 CZK na úrocích za prvních šest měsíců (= 1 000 × 0,03) a 30,90 CZK za dalších šest měsíců (= 1 030 × 0,03). Za rok obdrží na úrocích celkem 60,90 CZK. Nominální úroková sazba je 6 % a sazba efektivní je 6,09 %. Matematicky řečeno, rozdíl mezi nominální a efektivní sazbou narůstá se zvyšujícím se počtem období pro výplatu, které se započítávají do složeného úročení během vymezeného časového intervalu. lSpoření s četnějším počtem období pro složené úročení (např. každý měsíc) bude výhodnější než spoření jednou ročně, pokud budou samozřejmě výchozí roční sazby stejné. l lCílování inflace lČNB předem oznámí, jaké inflace chce v daném období dosáhnout l Děkuji za Vaši pozornost. J Boring%20Presentation