Akvizice společností © 2019 Deloitte Legal s.r.o., advokátní kancelář ‹#› Seminář 3: 30.10.2024 Due diligence – 1. část Fúze a akvizice Akvizice společností © 2019 Deloitte Legal s.r.o., advokátní kancelář ‹#› Osnova •Opakování −M&A úvod (seminář 1) −LoI, NDA (seminář 2) •Due diligence (DD) při akvizicích společností −prověrka prodávajícího, kupujícího −právní a daňová prověrka −další prověrky •Vysvětlení jednotlivých položek checklistu •Význam DD pro jednání o SPA •Cvičení pro studenty v jednotlivých kategoriích DD •Revize samostatných prací − Akvizice společností © 2019 Deloitte Legal s.r.o., advokátní kancelář ‹#› Shrnutí úvodní lekce -Co je M&A -Fúze -Akvizice -Struktury -Share deal -Asset deal -M&A proces -Předtransakční fáze (příprava na prodej, NDA, LOI) -Transakční fáze (DD, SPA, Escrow, signing a closing) - Akvizice společností © 2019 Deloitte Legal s.r.o., advokátní kancelář ‹#› Obecně Due Diligence -Proč se dělá DD? -informace o společnosti (riziko prodávajícího: únik informací) -odpovědnost prodávajícího za skutečnosti zjistitelné při DD (purchaser beware) -Jaké se dělají druhy prověrek? -Kdo, kdy a jak prověrky provádí? -Jak vypadá dataroom? -Jaký je vliv DD findings na transakci? -změna struktury, sleva z ceny, ukončení jednání -náprava, pojištění -retention − Akvizice společností © 2019 Deloitte Legal s.r.o., advokátní kancelář ‹#› Celkový přehled DD checklist -Korporátní oblast -Majetek -Závazkové vztahy -Finanční oblast -Pracovněprávní oblast -Sporná agenda -Správní oblast a správní řízení Akvizice společností © 2019 Deloitte Legal s.r.o., advokátní kancelář ‹#› Korporátní oblast Due Diligence Checklist KORPORÁTNÍ OBLAST 1. Aktuální výpis z obchodního rejstříku 1. Společenská smlouva (zakladatelská listina) o založení Společnosti a její pozdější změny 1. Aktuální úplné znění společenské smlouvy 1. Stanovy Společnosti 1. Aktuální seznam společníků/akcionářů popř. výpis z evidence cenných papírů 1. Zápisy z řádných a mimořádných valných hromad od vzniku Společnosti 1. Zápisy z jednání orgánů Společnosti (jednatelů, představenstva, dozorčí rady, atd.) 1. Jednací a hlasovací řády orgánů Společnosti 1. Smlouvy s orgány/členy orgánů Společnosti (např. smlouvy o výkonu funkce) 1. Informace a dokumenty k vedeným neskončeným rejstříkovým řízením 1. Podání do sbírky listin obchodního rejstříku 1. Platné plné moci k zastupování Společnosti včetně případné prokury 1. Informace o propojených osobách, včetně schéma koncernu, a zprávy o vztazích mezi nimi 1. Smlouvy mezi Společností a i) jejími společníky, ii) propojenými/koncernovými osobami, zejména ovládací smlouva, smlouva o převodu zisku, smlouvy o převodech majetku, smlouvy o půjčce/úvěru, zajištění závazků, apod. 1. Smlouvy mezi společníky Společnosti navzájem ohledně jejich obchodních podílů/účasti ve Společnosti či výkonu souvisejících práv (např. dohody o výkonu hlasovacích práv) 1. Veškeré dokumenty o dispozicích s obchodními podíly ve Společnosti – rozdělení, převody, zastavení obchodních podílů Společnosti či zřízení jakýchkoliv práv k nim (souhlasy s rozdělením a převody obchodních podílů, pokud se vyžadují; smlouvy o převodech obchodních podílů; potvrzení o doručení smluv Společnosti); dědění obchodních podílů (veškerá dokumentace k dědění obchodního podílu, pravomocná rozhodnutí příslušného soudu o nabytí dědictví k obchodnímu podílu, apod.). 1. Informace o případných organizačních složkách/odštěpných závodech Společnosti Akvizice společností © 2019 Deloitte Legal s.r.o., advokátní kancelář ‹#› Majetek Due Diligence Checklist MAJETEK 1. Dokumenty prokazující nabývací tituly (např. kupní, darovací a jiné nabývací smlouvy) Společnosti k jejímu majetku 1. Výpisy z veřejných majetkových registrů (katastr nemovitostí, evidence cenných papírů, další) 1. Nájemní, leasingové a obdobné smlouvy k majetku užívanému Společností, včetně dokumentů prokazujících vlastnické právo pronajímatele / vlastníka odlišného od Společnosti 1. Stavební/územní rozhodnutí, kolaudační rozhodnutí k provozovnám a jiným objektům užívaným Společností 1. Informace a dokumenty k zástavním právům, věcným břemenům nebo jiným právům třetích osob váznoucím na majetku Společnosti, anebo takovým právům k majetku třetích osob smluveným ve prospěch Společnosti 1. Osvědčení, výpis z rejstříku, a jiné dokumenty osvědčující práva Společnosti k předmětům duševního a průmyslového vlastnictví (ochranné známky, patenty, průmyslové vzory, apod.) 1. Licenční a obdobné smlouvy k předmětům duševního a průmyslového vlastnictví (vč. software) potřebného pro podnikání Společnosti, nebo jejichž je Společnost stranou 1. Certifikáty a další dokumentace k internetovým doménám užívaným Společností 1. Dokumenty k vedeným řízením v oblasti duševního a průmyslového vlastnictví (zejm. přihlášky ochranných známek, spory, apod.) Akvizice společností © 2019 Deloitte Legal s.r.o., advokátní kancelář ‹#› Závazkové vztahy Due Diligence Checklist ZÁVAZKOVÉ VZTAHY 1. Všeobecné obchodní podmínky, vzorové smlouvy a typizovaná smluvní ujednání či jiné dokumenty (např. výpovědi, zápisy, jiná oznámení, atd.) užívané v obchodních vztazích s odběrateli či dodavateli 1. Smlouvy s odběrateli či dodavateli obsahující odchylná ujednání od všeobecných obchodních podmínek 1. Soupis / či jiná evidence obchodních smluv s odběrateli či dodavateli s uvedením hodnoty plnění 1. Smlouvy nespadající do běžného obchodní, např. pořízení či dispozice s dlouhodobým majetkem, zprostředkovatelské smlouvy, smlouvy o obchodním zastoupení, mandátní či komisionářské smlouvy, franšízingové smlouvy, smlouvy o skladování, smlouvy o přepravě, apod. 1. Smlouvy obsahující ustanovení o změně efektivního vedení („change of control clause“) – které bude účinné, pokud se změní vedení nebo společníci Společnosti 1. Informace o případném prodlení či jiném porušení závazků ze strany Společnosti 1. Smlouvy o sdružení, společném podnikání (“joint-venture”), smlouvy o tichém spoleenství, dohody o mlčenlivosti a další podobná nerutinní ujednání Akvizice společností © 2019 Deloitte Legal s.r.o., advokátní kancelář ‹#› Finanční vztahy Due Diligence Checklist FINANČNÍ OBLAST 1. Smlouvy o výpůjčce, smlouvy o úvěru a obdobné instrumenty 1. Listiny a informace o zajištění závazků Společnosti nebo o zajištění závazků jiných osob Společností nebo jejím majetkem 1. Smlouvy a listiny vztahující se k finančním instrumentům nebi obchodům Společnosti na kapitálových trzích 1. Listiny a informace o dalších finančních ujednáních nebo nástrojích, zejm. akreditivech, vlastních avalovaných či indosovaných směnkách, dluhopisech, hedgingových smlouvách, bankovních zárukách, ujednáních o derivátech, apod. 1. Smlouvy s bankami či jinými bankovními institucemi vč. běžných účtů, platebních karet a šeků, jiných bankovních produktů, a informace o dispozičních právech k nim 1. Pojistné smlouvy k majetku Společnosti či pojistným rizikům souvisejícím s její činností (zejm. odpovědnost za škodu, pojištění motorových vozidel, apod.) Akvizice společností © 2019 Deloitte Legal s.r.o., advokátní kancelář ‹#› Pracovněprávní oblast DD checklist PRACOVNĚPRÁVNÍ OBLAST 1. Vzorové pracovní smlouvy, dohody o pracovní činnosti, dohody o provedení práce 1. Jiné vzorové pracovněprávní dokumenty (mzdový výměr, dohoda o změně pracovního poměru, dohoda o rozvázání pracovního poměru, výpověď, apod.) 1. Jednotlivé pracovní smlouvy s vrcholovými manažery Společnosti (vedoucími zaměstnanci přímo podřízenými statutárnímu orgánu Společnosti) 1. Vnitřní předpisy, řády a směrnice pro zaměstnance 1. Kolektivní smlouva, informace a dokumenty o působení zástupců zaměstnanců (odborová organizace, rada zaměstnanců nebo zástupce pro oblast bezpečnosti a ochrany zdraví při práci) 1. Evidence pracovní doby a práce přesčas Akvizice společností © 2019 Deloitte Legal s.r.o., advokátní kancelář ‹#› Sporná agenda Due Diligence Checklist SPORNÁ AGENDA 1. Seznam vedených a hrozících soudních nebo rozhodčích sporů s uvedení podstaty věci a její hodnoty 1. Dokumentace k vedeným či hrozícím soudním a rozhodčím řízením 1. Informace o případném insolvenčním a exekučním řízení Akvizice společností © 2019 Deloitte Legal s.r.o., advokátní kancelář ‹#› Správní oblast a správní řízení Due Diligence Checklist SPRÁVNÍ OBLAST A SPRÁVNÍ ŘÍZENÍ 1. Živnostenská nebo jiná oprávnění k vykonávání činnosti včetně seznamu provozoven 1. Veškerá ostatní povolení, registrace, oprávnění, souhlasy nebo licence Společnosti nebo potřebné pro její činnost 1. Dokumentace o vedených správních řízeních i) neskončených, ii) skončených a nevykonaných, zejm. v oblastech životního prostředí, hospodářské soutěže, ochrany spotřebitele, ochrany osobních údajů, atd., vyjma řízení před správcem daně, správou sociálního zabezpečení a zdravotními pojišťovnami 1. Seznam skončených správních řízení včetně uvedení výsledku 1. Veřejnoprávní smlouvy (vztahujících se k plnění veřejnoprávních povinností a/nebo uzavřené se subjektem veřejného práva) 1. Informace a přepisy Společnosti týkající se nakládání s osobními údaji a zajištění jejich ochrany 1. Informace a dokumenty k přijaté veřejné podpoře, zejm. grantům, pobídkám, dotacím, apod. Presentation title [To edit, click View > Slide Master > Slide Master] © 2018 Deloitte Czech Republic ‹#› Zadání samostatné domácí práce Akvizice společností © 2019 Deloitte Legal s.r.o., advokátní kancelář ‹#› Právní analýza souladu podnikání společnosti Student Homes s.r.o. s právním řádem ČR Zadání samostatné práce (obecné zadání) •Zadání – viz samostatný (následující) slide •Rozsah: cca 1-2 normostrany •Struktura: −v záhlaví jméno a datum −rozbor jednotlivých otázek. •Formát: DOC(X) nebo PDF, název souboru: „příjmení, jméno – analýza podnikání SH“ •termín odevzdání: nejpozději do konce víkendu před následujícím seminářem zaslat vypracovaný úkol emailem: −TO: psuchy@deloitteCE.com; ivan@telecky.legal −PŘEDMĚT emailu (Subject): Fúze a akvizice - Volitelný předmět Akvizice společností © 2019 Deloitte Legal s.r.o., advokátní kancelář ‹#› Zadání samostatné práce (specifikace) •Úkol: Posuďte, zdali podnikání společnosti Student Homes s.r.o. je v souladu s právním řádem ČR: -Společnost Student Homes s.r.o. (SH) provozuje v jednotlivých zemích EU zařízení pro ubytování studentů. Některá z těchto zařízení se nachází v České republice. -Se studenty je uzavírána inominátní smlouva, která umožňuje SH bez výpovědi ubytování ukončit, pokud student poruší „Domovní řád“. SH vyžaduje při uzavření smlouvy kopii dokladu totožnosti, který následně uchovává po dobu 1 roku po skončení ubytování. -SH při přijetí studenta do ubytování vyžaduje vyplnění dotazníku, který mimo jiné zahrnuje otázky týkající se (i) zdravotního stavu (zdali student kouří, požívá omamné látky), (ii) náboženského vyznání, (iii) zdroje, ze kterého bude ubytování hrazeno a (iv) specifikaci sociálních sítí studenta. -Objekty mají sdílenou kuchyni, jídelnu a sociální zázemí. Jeden objekt SH je zkolaudován jako „rodinný dům“, druhé zařízení SH je zkolaudováno jako „polyfunkční dům“. -V objektech (ve společných prostorech, na chodbách, nikoli v pokojích či sociálním zázemí) jsou instalovány kamery se záznamem. -Studenti hradí kauci ve výši 3 měsíčních plateb. SH kauce shromažďuje na jednom účtu a studentům při vrácení nevyplácí úroky.