Podnikové hospodářství 2 jaro 2019 Investice a financování §Pojmy investice a financování §Podnikový obrat §Likvidita §Druhy financování podniku §Druhy investic Investice a financování §Financování = opatřování finančních prostředků (pasiva) §Investování = použití prostředků (financí) k obstarání majetku (aktiva) §Investici lze definovat jako statek, který není určen k bezprostřední spotřebě, ale k produkci dalších statků v budoucnu §Investiční rozhodování určuje dlouhodobě druh a objem produkovaných výkonů a významně ovlivňuje další existenci podniku §Investiční plán je konkretizován v investičních projektech a jedná se tedy o souhrn zamýšlených investic za určité časové období Podnikové hospodářství 2 Investice a financování §Klíčovým nástrojem investičního plánování jsou investiční propočty, jejichž pomocí se posuzuje: üvýhodnost jednotlivého investičního projektu üporovnání výhodnosti více investičních projektů üsestavení optimální kombinace investičních projektů vzhledem k možnostem jejich financování §Cílem investičního propočtu je zjistit rentabilitu (návratnost a ziskovost) plánované investice, přičemž investice je výhodná pokud: üsoučet peněžních příjmů převyšuje součet výdajů üpřebytek peněžních příjmů nad výdaji umožňuje amortizaci (obnovu) a požadované zúročení vložených finančních prostředků Podnikové hospodářství 2 Investice a financování Investice lze řadit dle celé řady kritérií, mezi která patří především: §Vliv na podnikovou ekonomiku §Účetní hledisko §Vztah k rozvoji podniku §Vzájemný vliv projektů §Věcná náplň §Výchozí podmínky realizace §Způsob financování §Typ peněžního toku §Možnost aktivních zásahů v budoucnu §Doba výstavby Podnikové hospodářství 2 Investice a financování §Zdroje financování lze třídit dle různých hledisek, přičemž nejdůležitější jsou původ zdrojů (kapitálu) a vlastnictví zdrojů (kapitálu). §Z hlediska původu kapitálu lze rozlišit: üvnitřní financování üvnější financování §Z hlediska vlastnictví (právního postavení vkladatele kapitálu) lze rozlišit: üvlastní financování ücizí financování Podnikové hospodářství 2 Podnikový obrat Podnikové hospodářství 2 Likvidity Likvidita = schopnost podniku dostát v příslušných lhůtách svým splatným závazkům aniž je ohrožen bezporuchový proces vzniku a prodeje výkonů. » relativní likvidita » solventnost Likvidita » likvidnost » absolutní likvidita = schopnost (rychlost) majetkových složek podniku přeměnit se na platební prostředky. Finanční rovnováha §Úzké pojetí = v každém okamžiku je krytí platebních prostředků vyšší nebo rovno jejich potřebě § Širší pojetí = platební toky jsou v optimálním poměru s ohledem na systém podnikových cílů Þ vedlejší podmínka maximalizace zisku Podnikové hospodářství 2 Likvidity §Podlikvidita = podnik nemůže přechodně dostát svým závazkům (např. druhotná platební neschopnost) § §Ilikvidita = podnik nemůže trvale dostát svým závazkům (zpravidla vede ke konkurzu) § §Předlužení = majetek podniku je menší než cizí kapitál (důvod konkurzu u kapitálových společností) § §Nadbytečná likvidita ® problémy s rentabilitou Podnikové hospodářství 2 Likvidity Podnikové hospodářství 2 Dlouhodobá likvidita = oběžná aktiva krátkodobé závazky Krátkodobá likvidita (Quick ratio) = oběžná aktiva - zásoby krátkodobé závazky Okamžitá likvidita (Cash ratio) = finanční majetek krátkodobé závazky III. stupně (1,5 – 2,5) II. stupně (1,0 – 1,5) I. stupně (0,2 – 0,5) §Doporučené hodnoty: üdle MPO (ale vhodné konfrontovat se stavem v odvětví) ü Likvidita vs. Rentabilita ??? Druhy financování Změna financování = nemá vliv na stav majetku, ale jen na jeho strukturu üpřeměna cizího ve vlastní kapitál üpřeměna vlastního v cizí kapitál üpřeměna jednoho druhu cizího kapitálu v jiný üpřeměna jednoho druhu vlastního kapitálu v jiný Kritéria druhů financování: §Původ kapitálu – vnější x vnitřní financování §Právní postavení původce kapitálu – vlastní x cizí §Vliv na majetkovou a kapitálovou strukturu – změna bilanční sumy x změna v aktivech, resp. pasivech §Dispoziční lhůta pro daný kapitál – neomezený x dlouhodobý x střednědobý x krátkodobý §Příčina financování – založení podniku x fúze x sanace x … Podnikové hospodářství 2 Druhy investic Dle druhu majetkových složek, pro jejichž získání byly použity üvěcné investice üfinanční investice ünehmotné investice Dle hodnoty investic v příslušném období §brutto investice = reinvestice (obnovovací investice) + netto investice (rozšiřovací investice) §Modernizační investice = technicky vylepšené zařízení, které zvyšuje kapacitu podniku §Racionalizační investice = zařízení produkuje beze změny kapacity, ale s nižšími náklady Podnikové hospodářství 2 Děkuji za pozornost! Příjemný zbytek dne!