MKF_TEPO Teorie portfolia

Ekonomicko-správní fakulta
jaro 2021
Rozsah
26/0/0. tutorial 16 hodin. 6 kr. Ukončení: zk.
Vyučující
Ing. Luděk Benada, Ph.D. (přednášející)
Garance
Ing. Luděk Benada, Ph.D.
Katedra financí – Ekonomicko-správní fakulta
Kontaktní osoba: Iva Havlíčková
Dodavatelské pracoviště: Katedra financí – Ekonomicko-správní fakulta
Rozvrh
Pá 5. 3. 12:00–15:50 VT204, Pá 9. 4. 16:00–19:50 VT204, Pá 16. 4. 16:00–19:50 VT204, So 15. 5. 12:00–15:50 VT204
Předpoklady
Znalosti z mikroekonomie, makroekonomie, matematiky, statistiky a finanční matematiky
Omezení zápisu do předmětu
Předmět je určen pouze studentům mateřských oborů.
Mateřské obory/plány
Cíle předmětu
V kurzu se studenti seznámí se základními matematickými metodami využívanými v oblasti vyhodnocování investičních variant, optimalizace portfolia a oceňování rizikových a nerizikových aktiv.
Kurz má význam především pro studenty, kteří hodlají pracovat v oblasti správy aktiv u komerčních bank a pojišťoven.
Obsah je rozdělen do dvou tematických okruhů.
Předmětem prvního okruhu je Markowitzův model ve standardním tvaru, který je dál rozšířen o bezrizikové vklady a bezrizikové půjčky.
Obsahem druhého tematického okruhu je model oceňování kapitálových aktiv, diverzifikace rizik a arbitrážní teorie oceňování.

Hlavní cíle kurzu jsou:
porozumění základům teorie portfolia; porozumění ohodnocování výnosnosti a rizika cenných papírů; porozumění základním přístupům k sestavování portfolia cenných papírů; schopnost aplikovat získané znalosti i na problémové oblasti, které nejsou přímo probírány v rámci předmětu
Výstupy z učení
Student bude po absolvování předmětu schopen: - uplatňovat poznatky z oblasti základních charakteristik (výnos, riziko, likvidita) obchodovaných akciových cenných papírů
- kvantifikovat očekávaný cenový vývoj cenného papíru
- oceňovat cenné papíry
- vytvořit portfólio v souladu s Markowitzovým a Sharpeho konceptem
- řešit tvorbu portfolia za předpokladu váhového omezení (prodej na krátko, max. váha cp)
Osnova
  • Tématický plán - přednášky
  • 1. Úvod do teorie portfolia
  • 2. Aktiva v teorii portfolia, výnosnost a riziko změny jeho výnosnosti
  • 3. Kvantifikace očekávaného výnosu a změny výnosu portfolia
  • 4. Markowitzův model, obraz množiny přípustných portfolií v prostoru výnosu a rizika
  • 5. Kvantifikace množiny efektivních portfolií v Sharpeho a Markowitzově smyslu
  • 6. Bezrizikové aktivum, sell short, vypůjčování a zapůjčování
  • 7. Matematické modely pro určení podílů (vah) aktiv v portfoliu, optimální portfolio. Vázané extrémy, minimalizace rizika.
  • 8. Jedno-indexový (jedno-faktorový) model a určení podílů cenných papírů v portfoliu
  • 9. Více-indexové (více-faktorové) modely
  • 10. Modely rovnováhy na kapitálových trzích, model oceňování kapitálových aktiv (CAPM), přímka kapitálového trhu
  • 11. Model kapitálových aktiv ve tvaru SML, využití přímky cenného papíru
  • 12. Faktorové modely a APT, sloučení CAPM a APT
Literatura
    povinná literatura
  • ELTON, Edwin J. Modern portfolio theory and investment analysis. 8th ed. Hoboken, N.J.: John Wiley & Sons, 2011, xviii, 727. ISBN 9780470505847. info
    doporučená literatura
  • The basics of financean introduction to financial markets, business finance, and portfolio management. Edited by Frank J. Fabozzi - Pamela Peterson Drake. Hoboken, NJ: Wiley, 2010, xiii, 604. ISBN 9780470609712. info
  • Securities analysis and portfolio management. Edited by V. A. Avadhani. 9th rev. ed. Mumbai [India]: Himalaya Pub. House, 2009, 584 p. ISBN 9788184880410. info
  • ČÁMSKÝ, František. Teorie portfolia. druhé doplněné. Brno, Šlapanice, Brněnská 252/29: Olprint, Jaroslav Olejko, 2007, 123 s. AA-5,91 VA-6,06. ISBN 978-80-210-4252-0. info
Výukové metody
přednáška, na seminářích počítání příkladů tematicky zaměřených na výpočet výnosnosti a rizika aktiv, sestavení portfolia za různých podmínek, modely sestavení portfolia při rovnováze na trhu
Metody hodnocení
Zkouška: Písemná
1.Kontrolní test proběhne na 3. tutoriálu. Pokud student nemůže fyzicky absolvovat plánovaný test a má omluvenku v ISu, může mu vyučující umožnit absolvování náhradního testu (náhradní test bude zahrnovat všechny probrané tématické okruhy). Hodnocení náhradního testu bude shodné s hodnocením plánovaného testu.
2.Závěrečné hodnocení výsledků - podmínkou účasti na zkoušce je úspěšné absolvování plánovaného testu na třetím tutoriálu; podmínkou pro úspěšné absolvování kontrolního testu je dosažení hodnocení 60% a více.
3. Zkouška a výsledné hodnocení - zkouška má dvě části - průběžnou (Kontrolní test) a závěrečnou (Závěrečný test).
Konečná známka je tvořena: Hodnocení Kontrolního testu (50%) + hodnocení Závěrečného testu (50%)
Pro hodnocení výkonu studentů u zkoušky platí následující klasifikační stupnice:
A = 92 - 100%
B = 84 - 91%
C = 76 - 83%
D= 68 – 75 %
E= 60 – 67%
F= méně než 60 %

Jakékoli opisování, zaznamenávání nebo vynášení testů, používání nedovolených pomůcek jakož i komunikačních prostředků nebo jiné narušování objektivity zkoušky (zápočtu) bude považováno za nesplnění podmínek k ukončení předmětu a za hrubé porušení studijních předpisů. Následkem toho uzavře vyučující zkoušku (zápočet) hodnocením v ISu známkou "F" a děkan zahájí disciplinární řízení, jehož výsledkem může být až ukončení studia.
Informace učitele
Doporučený harmonogram studia pro kombinované studium
1. týden samostudium (1. – 4. téma)
2. týden 1. tutoriál (procvičení nastudované látky na příkladech), samostudium (5. - 7. téma)
3. týden 2. tutoriál (procvičení nastudované látky na příkladech)
4. - 8. týden samostudium (8. - 9. téma),
9. týden 3. tutoriál (KONTROLNÍ TEST, procvičení nastudované látky na příkladech)
10. - 12. týden samostudium (10. - 13. téma)
13. týden 4. tutoriál (procvičení nastudované látky na příkladech)


Studenti musí mít nastudovánu danou problematiku z povinné a doporučené literatury, aby mohla být věnována pozornost těžším a problematičtějším partiím probírané látky a řešením jednotlivých příkladů (problémů). Na tutoriálech nebude látka přednášena, budou pouze připomenuty základní pojmy a poté se budeme věnovat řešení příkladů!!!
Další komentáře
Studijní materiály
Předmět je vyučován každoročně.
Předmět je zařazen také v obdobích jaro 2010, jaro 2011, jaro 2012, jaro 2013, jaro 2014, jaro 2015, jaro 2016, jaro 2017, jaro 2018, jaro 2019, jaro 2020, jaro 2022, jaro 2023, jaro 2024, jaro 2025.